美国联储局一连两日议息后，于本港时间9月18日凌晨2时宣布逾4年来首次减息，联邦基金利率目标区间从23年高位大幅调低0.5厘，落到介乎4.75厘至5厘，有别于部分市场人士估计减0.25厘。当局承诺强烈支持就业，暗示会进一步减息。美国强力减息对香港经济有何影响呢?本刊记者特别走访各专家了解一下。
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有助支持港经济增长
美国减息后，香港金管局马上追随，在香港时间９月19日早上宣布基本利率下调0.5厘至5.25厘，即时生效。香港财政司司长陈茂波表示，当美国息率下调，香港息率亦下调时，将有利本港企业经营，对资产市场带来正面影响。
财政司司长陈茂波于9月19日出发前往北京访问前会见传媒，他表示当美国息率下调，香港息率亦下调时，将有利本港企业经营，对资产市场带来正面影响。
浸会大学会计、经济及金融学系副教授麦萃才分析说，美国自2022年3月起因应付通胀而启动加息周期，期间一共加息11次，直至2023年7月最后一次加息。
他又说，美国减息后，预期美元开始转弱，部分热钱会转去其他市场，会令不同市场资产价格重新分配，而环球充斥不明朗因素，包括现时有两场战争进行，美国亦要花大量军费，今次减息能否帮助美国经济走出滑坡，仍要视乎不同因素。
他继续表示，本港现跟随减息，银行同业一个月拆息过去两三个星期，已因应美国减息预期，下降至接近美国水平。至于最优惠利率，不同银行有差异，视乎银行头寸是否松动，如果银行头寸好松动，或减息幅度较少，甚至完全不减。
记者问减息对香港经济有何好处呢?麦萃才说，香港经过三年疫情，经济持续低迷，疫情过后的经济复苏亦远不如预期。在高息环境之下，向银行借贷的成本亦因而上升，无论是消费或投资决定亦趋向审慎，同时亦出现无力偿还贷款的情况。据破产管理署数据显示，今年5月破产呈请个案有871宗，按年上升约35%，为2022年4月以来最高。
他继续说，虽然未来美国利率不确定仍然存在，但方向渐趋明显，本港利率有望跟随回落，这将有助支持本港经济保持增长；预料亚洲风险资产相当受惠联储局本次大幅减息，尤其是与环球利率、环球经济周期及环球贸易高度相关的香港及内地股市及东盟地区等，这些股市的估值有望上调。
恒生银行经济研究部主管兼首席经济师薛俊升就认为，联储局的决定显示美国正式展开减息周期，主席鲍威尔的言论亦反映联储局已改变其政策取态，认为通胀风险已经下降，劳工市场不是通胀压力的根源，反而就业的风险正在上升。不过，从当局一众委员的预测可见，联储局对美国经济仍具信心，即使开展减息，但未来两年减息步伐未见加快，明年减息幅度为1厘，与此前预测相同，2026年则为半厘，少于此前预计的1厘。
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中小企借贷会轻松些
减息能否减轻中小企业的苦况呢？香港总商会今年8月公布的一份调查结果显示，香港近77%中小企的业务情况未能恢复至疫情前的水平，亦有7成受访企业认为资金周转为未来12个月最大难题，近半企业认为融资困难。
近一年，银行批出贷款的松紧程度、借贷者有否被银行“call loan”（要求提早还款）成为了近讨论的焦点之一。当中，有小巴车主亦因经济不景气、小巴牌价下跌，面临资不抵债的情况而选择“断供”（暂停供款）。
在车业界已有40多年、本身拥有3辆小巴的陈先生说，由于小巴业界的经营情况困难，未来亦不见有好转的迹象，于是去年决定断供所有小巴，全数交还给银行。陈先生表示，自香港铁路网络扩张后，对于小巴载客量带来很大影响，加上疫情过后各类成本上升，收入下跌的情况下未能填补营运成本的缺口，故只能无奈忍痛的情况下离场。
本地中小型贸易公司ST Hong Kong创办人钟先生告诉记者，由于其公司运作的现金流不需要透过贷款去应付资金周转，故营运压力较需要借贷融资的中小企来得小，但也感受到客户在投放预算方面越来越变得紧缩，“生意在通关后少了两至三成左右”。
在旺角经营时装的徐先生接受记者访问时表示，在高息的环境底下，企业的融资成本会有所增加，加上香港经济复苏的情况不如预期，因此无论是大企业或中小企都处于艰难的状况。
他又认为，减息能够带动经济，预期借贷成本会有所下降，能够透过借贷去扩充业务或设备时，“会吸引到人借多点钱的。”
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对港股刺激有限
香港股票分析师协会副主席郭思治表示，联储局大刀阔斧减息0.5厘，港股走势或稍为造好，惟对市场刺激有限，因本港股市近期成交疏落，建议投资者持观望态度。
郭思治料恒指短期支持位为250天线，即17250点，上望本月高位17862点。
摩根资产管理亚太区首席市场策略师许长泰指出，减息对整体亚洲股市表现并无特别爆升情况，因为市场已预期美联储会开始减息，故此短期内美国减息对推动港股上升的作用有限。
他继续认为，相对于美国减息，港股受内地经济表现的影响较大。今年底至明年内地会否出台更多重大经济刺激政策，令内地经济持续良好增长，是影响港股表现的其中一项重要因素。
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楼市将止会跌回稳
楼市方面，中原集团创办人施永青表示，过去香港亦曾经有过高利息而经济蓬勃的年代，当时楼价处于上升的趋势，惟他认为近两年的利息上升跟香港经济当时的状况无关，主要是因为联系汇率而需要跟随美国的利率政策，“变成了这是一个纯利息的因素，而没有经济向好的因素”。
另一方面，虽然住宅楼宇的成交量及价格下降，但在租务市场方面却有所上升，形成了“楼价下跌、租金持续上升”的现象。施永青认为目前人们对于前景相对没有信心，所以宁愿先租房，也不愿意去购买。
美联物业住宅部行政总裁布少明接受访问时表示，现在美国启动减息周期，相信楼宇的成交量会有所上升，因为可能买房的供款会比租房便宜，相信楼价亦会遂渐回稳。除了利率政策之外，楼价能否止跌回稳、甚至由跌转升，布少明指还需要视乎之后香港及中国大陆整体的经济环境，“中国经济好能带动到香港的经济” 。
来源：香港经济导报
作者：何洁霞 本刊主笔
图源：特区政府新闻处、大公报、香港金管局
编辑：刘妍伶
审读：刘妍伶
监制：舒志勇
