北京时间9月19日凌晨2点，美联储重新开启降息周期，宣布将联邦基金利率目标区间下调为4.75%至5%，即降息50个基点，这是自2020 年3 月以来历时4年半后首次降息。2022年3月至2023年7月，美联储连续加息11次，累计525个基点，政策利率一直保持在高位，全球投资者一直在等待美联储降息信号。
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拜登经济遗产获背书
这次美联储宣布降息后，拜登趁势将此归功于本届政府卓有成效的经济政策，美化4年任期的经济遗产。他在社交媒体上发文称，“我们刚刚迎来一个重要时刻，在经济保持强劲的同时，通胀和利率正在下降。批评者说这不可能发生，但我们的政策正在降低成本，创造就业”。
9月19日，拜登在华盛顿经济俱乐部发表讲话时阐述了以下几层意思：一是美联储下调联邦基金利率向全国发出多次加息见效、通胀已回落重要信号，这对美国消费者和美国经济都是利好消息，不仅意味着消费者购房、购车等的成本会下降，而且对整体经济也是好消息，较低的借贷成本会支持经济增长。
二是美联储降息并非胜利宣言，不是大功告成，而只是进步宣言，意味着国家进入了经济复苏新阶段。承认这一进步很重要，否则，我们所取得的进步将继续受困于疫情开始以来我们对经济前景消极心态的恐惧之中。随着美国经济进入到新阶段，还有更多工作需要完成，尤其在维持就业和增加收入方面。
三是除通胀降温、借贷成本下降之外，拜登认为自己的成绩还包括释放美国战略石油储备、投资基建、半导体生产等等。预计美联储将继续降息，并誓言政府将继续努力降低美国人的生活成本。
白宫一众高官也忙不迭地为拜登树碑立传。办公厅主任杰佛瑞·齐恩茨对媒体表示，许多经济学家曾预测，要降低高通胀，需要经济衰退，但到目前为止，事实证明这是错误的，因为拜登旨在扩大国内制造业、投资清洁能源和其他基础设施、限制老年人药品成本的政策，帮助创造了1600万个就业岗位，并提高了工资。
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高通胀成民众最大痛点
美联储单这次一下子下调50个基点超出市场预期，在大选两大候选人势均力敌之际，被共和党狠批有暗助哈里斯之嫌。特朗普直指美联储此举有政治因素。大多数市场人士认为仅会降息25个基点，那才是明智之选。美联储这么做是为了让某人继续执政，但这不会奏效，因为美国通胀实在太严重了。
过去四年，美国通胀成为经济顽疾。每次通胀升温，美联储只能加息阻遏，普罗大众苦不堪言。美国前财政部长萨默斯称，造成美国民众对经济感受非常糟糕的原因之一就是高利率。受高利率影响，美国人打消了购房欲望，从而推高租房市场成本。根据5月的一项民调显示，除普通物价上涨外，越来越多的美国人将住房成本问题列为最重要的家庭财务问题。
此言并不夸张。如果时间拉长到2010至2022年期间，美国住房成本上涨达74%，远高于54%的工资涨幅。其实，通胀波及的何止是住房。食品，特别是食品杂货涨势同样惊人。
回看疫情爆发前的2019年，美国CPI月增幅在1.5-2.3%之间，而到2022年6月已冲至9%高点，到今年8月进一步降至2.5% 连续第5个月回落。但即使通胀率下降，也不能消除价格年积月累加速上涨的影响。与疫情前相比，美国的商品和服务成本累计增加了约19%。以汽油为例，2019年，每加仑汽油均价2.60美元，到2022年已涨至近4美元，当年6月更是接近5美元。直到2023年油价才略有下降，平均每加仑仍有3.52美元。
必须看到，拜登政府的经济政策不乏亮眼之处。2023年，美国GDP超过27万亿美元。GDP“实际增长”，即经通胀调整后的增长，从2019年的2.5%跌至2020年新冠疫情爆发时的-2.2%，2021年复苏期间又激增至5.8%，到2023年约为2.5% 。而2023年美国人均实际GDP达到81624美元，较2022年增长了2%，创历史新高，失业率降至4%，通胀降至近3%。
尽管如此，美国民众还是感受到了通胀压力，能源、食品和住房等关键支出比2021年初高出20%以上。此外，由于利率居高不下，按揭年利率从不到3%上升到7%，比2002年4月至10月期间的任何一个点都要高。自2019年以来，美国工资中位数(包括工资、基本工资、佣金、小费和工作收入)增加了8250美元，从2019年的39810美元增到2023年的48060美元，但如果把通胀因素考虑在内，8250美元的增幅折算下差不多相当于613美元，增幅仅为2%。
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哈里斯或成最大赢家
读了以上数字，你或许能够多少体会到普通美国人对经济的实际感受。这次大选，经济问题正是民主党的一大软肋。路透社/益普索不久前的民调显示，特朗普在通胀问题上有优势。约43%的选民表示，特朗普更有可能“降低食品杂货和汽油等日常用品的价格”，而选择哈里斯的选民只有36%。
当地时间9月10日，美国民主党总统候选人、副总统哈里斯（右）与共和党总统候选人、前总统特朗普在费城参加电视辩论。
据哈佛大学CAPS/ Harris9月4日至5日民调结果，63%的受访者表示，美国经济正朝错误的方向发展，8%的受访者表示，他们对此感到不确定。62%的受访者表示，美国经济处于疲软状态，48%的受访者还表示，他们的个人财务状况越来越差。
民调负责人马克·佩恩表示，“在拜登总统任期大部分时间里，对经济不满一直存在，且无改变迹象。近一半人认为个人经济状况正在恶化，物价也始终保持在较高水准。”
基于此，特朗普竞选团队也一直敦促这位前总统不要偏离靶心，应揪住民主党经济问题这一薄弱环节不放。特朗普毫不含糊，在谈及通胀时尖锐批评“拜登-哈里斯政府的应对简直是一场灾难，影响到每一个阶层的美国人”，并承诺执政后将延长2017年的减税政策，扬言要继续对中国等国家征收关税，还特别指出拜登保留前朝关税是对其政策的间接认可。
面对特朗普咄咄逼人的攻势，哈里斯高调承诺，如果当选，将致力于让住房更加负担得起，并扩大对儿童的税收抵免。8月16日，她在北卡罗来纳州竞选集会上将特朗普征收进口关税计画称为“特朗普税”，包括“特朗普汽油税、特朗普食品税、特朗普服装税和特朗普非处方药税”，相当于对美国进口的日常用品和生活必需品“征收全国性销售税”。
总的说来，哈里斯推出的经济计计划与拜登政府大体一致，只是更强调降低生活成本。她承认目前美国日用品价格“过高”，但强调“特朗普税”会让生活成本“更高”，将加重民众生活负担，“摧毁美国人”，使美国普通家庭每年多支出3900美元。特朗普则把眼下美国物价飞涨的责任归咎于哈里斯，抨击哈里斯担任副总统期间向普通美国人征收了“卡玛拉·哈里斯通胀税”。8月17日，他在宾州一场集会上回呛称，哈里斯3年半前就在副总统位置上，现在才说要降低生活成本，“为什么之前不干”。
在大选临近之际，美联储大幅降息反映出对结束“通胀之战”的乐观情绪。美联储宣布加息后，哈里斯发表声明称，美联储降息对民众是“值得欢迎的消息”，“我知道，现在的物价对大多数普通美国家庭来说还是太高了”，并承诺担任总统后的“首要任务将是降低医保、住房和食品杂货等日常需求的成本。”显然，较低的利率会促进经济增长，有助于改善人们对经济的悲观情绪，可望提振民主党的竞选士气，利好民主党总统候选人哈里斯，特朗普胜选压力更大。
来源：香港经济导报
作者：张介岭 太和智库高级研究员
图源：香港经济导报视觉工作室、新华社
编辑：刘妍伶
审读：刘妍伶
监制：舒志勇
