LPR下调，有助于刺激投资和消费，促进经济增长。
文 | 陈晓娟
编辑 | 丁 东
贷款市场报价利率（LPR）迎来年内第三次调整。
10月21日，中国人民银行（下称“央行”）授权全国银行间同业拆借中心公布了新一期贷款市场报价利率（LPR）。其中，1年期LPR为3.10%（前值是3.35%），5年期以上LPR为3.60%（前值是3.85%），均较此前下降0.25个百分点。
LPR下调有助于经济增长
对于有些人而言，LPR是一个陌生的词汇，但它却和经济民生息息相关。
据公开信息，LPR由中国人民银行于2019年8月底改革完善，并授权全国银行间同业拆借中心每月20日（如遇节假日则顺延至下一个工作日）公布，银行可参考LPR进行贷款利率定价。
LPR由20家代表性商业银行参考市场资金成本和供求关系，根据自身最优客户贷款利率报价，由全国银行间同业拆借中心计算并发布，分为1年期和5年期以上两个品种。
LPR的调整直接影响贷款利率，降低LPR意味着贷款利率下降，房贷、企业的贷款利率都会跟随LPR下调，这有助于刺激投资和消费，促进经济增长。
据了解，这是继2月5年期以上LPR报价单独下调25BP，7月两个期限品种LPR报价分别下调10个基点之后的年内第三次下调，且下调幅度为LPR报价改革以来最高，超出市场预期。
东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》采访时表示，LPR下调将带动企业和居民贷款利率更大幅度下调，进而激发实体经济融资需求，促消费、扩投资，提振经济增长动能，带动物价水平温和回升，有助于促进房地产市场止跌回稳。
此外，王青预计11月份、12月份LPR将保持稳定。
一方面，9月份政策利率下调幅度较大，四季度将进入政策效果观察期，继续降息的可能性较小，这就意味着LPR报价的定价基础会保持稳定。另一方面，当前银行净息差处在历史低位，这会制约报价行压缩LPR报价加点的动力。
“展望未来，着眼于促进房地产市场止跌回稳，提振经济增长动能，带动物价水平温和回升，明年LPR报价或还有一定下调空间。”
央行利率政策传导机制有效运行
近期，宏观政策在推动经济稳增长方面持续发力，推出了一揽子增量政策。
此次LPR下调，是央行利率政策传导机制有效运行的体现。
6月19日，央行行长潘功胜在2024陆家嘴论坛上表示，将进一步健全市场化的利率调控机制。
“近年来我国持续推进利率市场化改革，已基本建立利率形成、调控和传导机制。从央行政策利率到市场基准利率，再到各种金融市场利率，总体上能够比较顺畅地传导。”
彼时，潘功胜表示，将持续改革完善贷款市场报价利率，针对部分报价利率显著偏离实际最优惠客户利率的问题，着重提高LPR报价质量，更真实反映贷款市场利率水平。
9月24日，潘功胜在国新办发布会上宣布，公开市场7天期逆回购操作利率下调20BP预计本次政策利率调整之后，将会带动中期借贷便利（MLF）利率下调大概在0.3个百分点，预期LPR、存款利率等也将随之下行0.2到0.25个百分点。
9月27日，人民银行将央行政策利率，也就是公开市场7天期逆回购操作利率由1.7%下调至1.5%，带动中期借贷便利利率下降0.3个百分点。
10月18日，多个国家大行再度下调人民币存款挂牌利率，定期存款的不同期限品种挂牌利率均下调25BP。
同日，潘功胜在2024金融街论坛年会开幕式上传递LPR下调的信号。他表示，早上商业银行已经公布下调存款利率，预计10月21日公布的LPR也会下行0.2至0.25个百分点。
10月21日，LPR果然随之下调，且降幅超出市场预期。
据新华社报道，招联首席研究员董希淼表示，此次LPR跟随下行，有效反映了央行政策利率变化。这表明由短及长的利率传导关系在逐步理顺，货币政策传导效率不断提升。
