现如今，茶饮行业的渗透率达到了顶点，品牌们不断寻找新的增量，卷联名、卷产品、卷下沉、卷出海、卷上市，热潮汹涌，纵横捭阖。
近日，茶饮IPO又有了新动向：中国证监会官网发布了《关于Guming Holdings Limited（古茗控股有限公司）境外发行上市备案通知书》。
备案文件显示：古茗拟发行不超过441,176,400股境外上市普通股，并在香港联合交易所上市。
这就意味着古茗上市再次迎来实质性进展，已获得进入港交所聆讯阶段的前置条件，引起不少业内人士的关注。
备案通知书
01 ■
深耕下沉市场
成为中国大众现制茶饮店第一
今年1月2日，古茗正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，高盛和瑞银集团担任联席保荐人。但古茗的招股书现处于“失效”状态。
以目前现状来看，如果古茗最终成功上市，港股将迎来继奈雪、茶百道后的又一家茶饮连锁品牌。
但想要上市，先得给资本市场看看自己的实力。
2023年，古茗门店共计售出现制饮品12亿杯，总交易额（GMV）超过192亿元。
在收入利润方面，招股书显示，2023年前三季度，古茗的营收已经突破55亿元，同比增长33.9%。其净利润从2021年的2399万元猛增至2022年的3.92亿元，增幅达18倍，同期净利润也达到10.02亿元，超过了2022年的全年净利润。
古茗公布数据
此外，招股书中有个“第一”，引起了广泛的关注。
根据解释，在中国现制茶饮店中，可大致划分为三个版块，第一板块是平均售价不低于20元的“高价现制茶饮店”，第二版块则是售价在10~20元区间的“大众现制茶饮店”，第三板块则是平均售价低于10元的“平价现制茶饮店”。
以GMV计算，截至2023年9月，古茗在该价位段（10—20元区间）的市占率可达16.4%，排名第一。
茶饮店排名
而古茗能够取得如此成绩，主要优势在于下沉市场的助力。
古茗自创立以来，一直将目光瞄准二线及以下城市，专注于下沉市场。
截至去年年底，其门店已覆盖包括中国各城市线级的约200个城市。其中，约79%的门店位于二线及以下城市。
这一比例，在前五的大众现制茶饮店品牌中最高。2023年，古茗在二线及以下城市的门店产生的GMV达到147亿元，占约22%的市场份额。
古茗门店城市分布数据
巨大的吸金能力背后，也是古茗庞大的门店规模。根据窄门餐眼最新数据显示，截至2024年11月，古茗现有门店数量为9675家，覆盖19个省份、216座城市。
02 ■
加盟店贡献99.9%销售额
解困还得靠加盟？
不难发现，茶饮品牌跑马圈地、迅速扩张的背后，都离不开加盟商的支持。
据古茗此前披露，古茗的门店主要通过加盟模式运营。截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度，公司的加盟店贡献约99.9%的GMV。
2023年，古茗的加盟商单店经营利润达37.6万元，加盟商单店经营利润率为20.2%，同期中国大众现制茶饮店市场的估计单店经营利润率约为10%~15%。
在开设“古茗”门店超过两年的加盟商中，平均每个加盟商经营3.1家门店，75%的加盟商经营两家或以上加盟店。
古茗公布数据
或许出于前置性布局，亦或是为加盟商“减负”。在今年10月，古茗发布战略调整，推出了“官方二手设备交易平台”。
这一平台的出现，主要为解决加盟商在设备买卖过程中遇到的种种问题，包括通过中介进行交易时受骗，以及外部人员借信息差赚取交易差价的问题，其公司决定亲自出面，通过平台为加盟商提供设备交易、检测、保养、拆卸等服务。
古茗也提到，计划在加盟商的各个业务发展阶段，包括从选址等早期阶段到成熟门店的日常管理阶段，加强对他们的支持。
总之，这些政策无疑是为其在下沉市场上带来了更高的市场份额。
03■
供应链成为品牌上市重要发展对象
古茗产品
目前，古茗在中国现制茶饮店品牌中拥有最大的冷链仓储及物流基础设施，超75%的门店位于仓库的150公里范围内，向超过97%的门店提供两日一配的冷链配送服务，2023年前三季度，经冷链配送的原材料货值约30亿，为中国现制茶饮店行业最高水平。
招股书介绍，古茗的仓储基础设施由21个仓库组成，总建筑面积超过20万平方米，包括逾4万立方米、可支持不同的温度范围的冷库。除此之外，还覆盖了采购、生产、研发和品质控制等环节。
如今，古茗门店近万家，而承载有万店规模首先要有足够强大的物流供应体系，这种重资产体系构建非常费钱。换言之，新茶饮后期，拼的是加盟后的供应链生意。
古茗产品打包出品
如果古茗上市顺利，从长远的发展角度来讲，有强劲的资金支持，就可以更好地控制产品质量和生产成本，提高供应链地效率和稳定性，同时也能更好地满足消费者的多样化需求。
除此之外，古茗在招股书里谈及募集资金的目的时，除了提高供应链配送能力和效率外，也用来扩张门店网络，巩固领先地位；加强技术以提高运营效率；继续投资产品研发，优化并拓展产品矩阵；加强品牌建设和用户运营。
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今年，是茶饮品牌排队等上市的一年。
此前，在众多冲刺IPO的新茶饮品牌中，仅茶百道顺利在港交所挂牌上市，而沪上阿姨、蜜雪冰城、古茗的上市进度均被按下“暂停键”。
9月，路透援引消息人士称，沪上阿姨、蜜雪冰城、古茗的境外IPO计划正在与监管部门沟通和探讨。
对于茶饮茶饮品牌来说，选择上市既是扩张的表现，也是充满了风险的挑战。资本市场的残酷角逐之下，未来的路需要时间来证明。
现在，古茗完成港股上市备案，“茶饮第三股”有苗头了？
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诗雨
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