暑期已结束，8月高频数据指向经济持续放缓。消费端，房地产仍然疲弱，新房和二手房销售增速继续回落，而二手房价格增速下行仍未见底，乘用车零售销量增速回升，商品消费整体表现偏弱，服务消费环比季节性回升，但较往年同期偏弱。受极端天气和需求平淡等因素影响，建筑业和工业生产较为疲软，沥青开工率继续处于同期新低，样本钢厂盈利率维持个位数，化工和煤炭行业同样表现不佳，印证8月PMI创同期新低。
来源：WIND，财通证券研究所
房地产：8月前29天42城新房销量增速降幅走扩，二手房均价环比由负转正。
8月前29天新房及二手房销量有所走弱，42城新房销量增速降幅走扩至-22.4%，二线城市是主要拖累；19城二手房销量增速下降至31%，一、二线城市是主要拖累。周度来看，上周二手房关注指数与带看指数环比增速一、二线城市下降，三线城市上行。上周二手房价格环比增速一二线城市降幅走扩，本周108城二手房价环比增速由负转正至0.6%，其中所有线级城市房价环比均有所上涨。十大城市商品房库销比上升至104.4周，处于历年来同期新高；土地成交面积同比增速降幅收窄，溢价率下降。8月中指百家房企拿地金额与拿地面积同比增速均降幅收窄。
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乘用车：8月前25天乘联会零售、批发销量增速均升，本周开工率持平。
8月前25天乘联会零售、批发销量增速均上升。零售销量增速由负转正至5%，或因开学季接送孩子需求较大，加之上周商务部发布会提出报废更新补贴金额翻倍，并要求优化以旧换新补贴的申请流程，缩短消费者等待购车补贴时间，有力提振了市场的更新热情；批发销量增速降幅收窄至-2%，或因各地陆续出台置换更新政策，厂商产销逐步恢复向好。生产方面，本周半钢胎开工率与上周持平至79%，但仍处于五年来同期新高，全钢胎开工率则持续上升至58.9%。
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纺服：7月纺织服装子行业营业收入涨多跌少，本周柯桥纺织价格指数下降。
随着宏观政策效应持续释放，外需逐渐回暖，7月纺织业营业收入同比增速回升至6.6%，服装服饰业营业收入同比增速延续上月小幅上涨至2.9%，不过，皮革业营业收入同比增速下行至1.1%。价格方面，本周柯桥纺织价格指数总类价格指数小幅下降，原料类价格指数持续下降。本周中国轻纺城成交量回升。
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农副食品：本周农产品批发价格指数回落，猪肉价格同步回落。
本周农业部农产品批发价格指数回落，环比转负至-0.2%，但依然高于近三年同期水平。从月均值看，农产品批发价格目前8月均值高于7月。从高频数据看，本周猪肉、蔬菜和水果平均批发价均下降，水果价格环比降幅走扩至-1.7%，鸡蛋平均批发价上行，但环比增速放缓至0.7%，猪肉与蔬菜平均批发价环比分别为-0.6%和-0.4%。8月以来，鸡蛋价格持续上涨，猪肉和蔬菜价格先涨后落，水果价格稳中有降。
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电影：暑期档电影票房收入与观影人次双双下行，暑期档票房表现不及去年。
截止8月30日，2024年暑期档共获115.4亿元票房，同比下降44.1%，总观影人次达2.8亿次，同比下降44.1%。不过二者较往年同期均大幅下行，票房成绩处于历年同期中低位。具体影片来看，《抓娃娃》以32.4亿元票房领跑暑期电影市场；《默杀》暑期共获得13.5亿元票房，位列暑期票房亚军；《异形：夺命舰》共获6.2亿票房，位列暑期票房季军。
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休闲娱乐：上周商圈人流稳中有降，酒店实际营收持续回落。
上周商圈人流稳中有降，仍处于历年同期高位，其中商圈人流指数降低至1.8，环比增速下行至-0.5%。本周上海迪士尼乐园客流量大幅上行至49万人次，同比降幅收窄至-5.1%。上周酒店入住率小幅回升，但随着暑期旺季接近尾声，酒店平均房价大幅下行，拖累酒店实际营收，每间可供租出客房平均实际营业收入下降至143.7元，同比降幅收窄至-16.4%，整体水平处于2019年以来同期中位。
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用工：上周用工量继续大幅回升，用工价格延续上行。
制造业用工市场延续偏紧。上周全国用工量指数回升至5.7，同比降幅收窄至-10.7%，但仍处于2019年以来同期最低位。本周找工作、招聘词条的百度搜索指数回落。上周全国用工价指数大幅上行至26.0，同比增速由负转正至2.1%，处于2019年以来同期相对高位。
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机械：7月子行业营收同比增速均上涨，挖机开工率有所提升。
内外需求边际改善背景下，7月机械各子行业营收同比增速均上涨。其中，铁路船舶营收同比增速持续上行至17.7%，通用设备、专用设备和仪器仪表行业营收同比增速大幅回升，分别为4.2%、5.4%和6.0%，电力器械营收同比降幅收窄至-0.6%。据中国工程机械行业协会数据，7月挖掘机月平均工作时长和月平均开工率分别为78.6小时和69.3%，环比提高1.5小时和0.3个百分点。
化工：本周PTA产业链产品价格多数下降，负荷率涨跌互现。
本周PTA产业链产品价格多数下降，PTA价格小幅上升，主因上游原油震荡回升，成本端支撑增强，PX、聚酯切片、涤纶POY价格均下降，主因多家厂商为降低库存再次开启降价促销，叠加需求淡季特征明显，本周PTA产业链产品价格多数承压运行。本周PTA产业链负荷率涨跌互现，近期下游客户仍以观望为主，大量的秋冬订单尚未下达，需求疲软，PX、聚酯工厂负荷率双双下行，多套检修装置按计划重启，顺利计入产能，PTA工厂、江浙织机负荷率均上行。本周纯碱开工率回落，石油沥青装置开工率回升。由于多家厂商让利促销，去库效果明显，本周涤纶POY库存有所去化。
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钢铁：本周钢价上升，毛利上行，钢材产量增速回升。
本周钢价螺纹、热板上行，主因原材料铁矿石价格回升，成本端支撑加强，叠加样本建筑工地资金到位率边际好转，提振下游需求。钢价螺纹、热板上升幅度大于原料，吨钢毛利螺纹、热板均上升。生产端有所回落，本周全国钢厂高炉开工率较上周下行至76.41%，主因钢厂高炉检修增多。由于新旧国标转换情绪减弱，叠加钢厂利润有所回升，但钢厂盈利率创历年同期新低，致使产量小幅回升，样本钢厂钢材产量同比增速回升至-16.2%，而铁水产量增速、粗钢产量增速均下降，分别为-10.5%和-10%。在需求边际好转的背景下，本周样本钢厂钢材库存去化，钢材社会库存同步下降。
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水泥：本周全国水泥价格小幅回升，库容比继续下行。
本周全国水泥价格回升，同比增速同步回升至10.2%。八月底，随着高温和雨水天气减弱，国内水泥市场需求环比略有好转。分地区来看，华北、东北、西北地区水泥价格保持稳定，华东和中南地区水泥价格上行，受降雨和高温天气影响，西南地区水泥价格下降。上周全国磨机运转率和水泥发运率均有所下行。本周样本建筑工地资金到位率整体小幅回升，其中非房建项目资金到位率同步小幅回升，房建项目资金到位率持续2周下行。
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玻璃：本周浮法玻璃均价持续下行，库存持续上行。
本周浮法玻璃均价延续下行趋势，环比降幅走扩至-2.9%，整体产销情况未有明显改善，需求端采购积极性不高，企业出货仍显乏力，多维持降价去库操作。本周浮法玻璃库存持续3周上涨，已至7054.4万重箱，行业维持累库态势。本周主流光伏玻璃均价保持不变。
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原油：本周原油价格上涨，CRB指数均值上行，美元指数走低。
本周原油均价上涨。地缘政治方面，黎巴嫩真主党对以色列发动大规模报复袭击，中东紧张局势再度升温；供应方面，由于欧佩克生产国利比亚各地多个油田停止生产，加剧了供给不确定性。库存方面，上周全美商业原油库存去化，本周贝克休斯原油钻井平台数量与上周持平。本周CRB指数均值上行。本周美元指数均值走低，一方面因为美联储主席鲍威尔在全球央行年会上传递强烈降息信号，市场对美联储降息的预期升温；另一方面，美国商务部公布的7月核心资本货物订单环比下降，加剧市场对经济衰退的担忧，促使美元指数均值走低。
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有色：本周金属价格上涨，铜库存回补，铝库存去化。
本周LME铜均价走高、LME铝均价下跌。LME铜方面，央行表示将加强逆周期和跨周期调节，加强了市场对经济回升的预期，为铜提供了坚实的需求基础；LME铝方面，以汽车制造、房地产开发为代表的铝消费行业表现疲软，加剧了铝价下行压力。库存方面，三大交易所铜总库存回补；LME铝库存持续去化。本周黄金与银均价实现上涨，一方面因为美联储主席鲍威尔在全球央行年会上传递强烈降息信号，市场对美联储降息的预期升温，叠加美国7月核心资本货物订单数据表现欠佳，推动美元指数走低，黄金价格上涨；另一方面，黎以冲突升级，地缘政治局势动荡支撑黄金价格继续上涨。
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煤炭：本周煤炭价格涨跌互现，本周秦皇岛港煤炭库存去化。
本周焦煤价格下降，主因焦煤供应较为宽松，且焦钢企业利润收缩，采购仅维持刚需，叠加焦化企业开工率下降，终端实际需求尚未改善，对焦煤价格形成压制。动力煤价格上升，近期冶金化工补库少量释放，叠加港口煤价反弹，市场情绪好转，动力煤价格有所回升。生产方面，由于焦炭价格多轮提降落地，焦企利润压力加大，限产力度不断增加，叠加铁水产量回调，刚需减弱明显，焦企开工积极性减弱，本周大型焦化企业、中型焦化企业、小型焦化企业开工率均下行。在供需双降的背景下，本周秦皇岛港煤炭去化，而六大港口炼焦煤库存有所回补。
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货运：8月前25天三大货运量同比增速涨多跌少，本周整车货运流量指数续升。
本周我国出口集装箱运输需求延续偏弱，CCFI指数持续3周下行，大型散货船货运需求回升，BDI指数走高。8月前25天重点港口货物吞吐量同比增速转正，重点港口集装箱吞吐量同比增速下行，铁路货运量同比增速上涨。本周公路物流运价指数持续上行，整车货运流量指数、公共物流园吞吐量指数和主要快递企业分拨中心吞吐量均走高。
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客运：本周23城地铁客运量续降，国内航班执行架次数持续回落。
本周全国23城地铁客运量持续2周下降，四大一线城市地铁客运量回升。本周上海和北京地铁客运量分别恢复至2019年同期的97.1%和89.8%。暑期进入尾声，本周国内航班执行架次数持续3周下降，不过仍为2021年以来同期次高。同时，国际航班执行架次数小幅回落。上周China Travel谷歌搜索指数保持稳定。
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电力：8月前30天发电耗煤量增速回升，本周六大发电集团煤炭库存去化。
8月前30天六大发电集团日均耗煤增速回升至4.3%，两年年均增速亦有所回升，主因近期多地高温天气持续，民用电负荷提升，叠加工业用电支撑，电厂日耗回升。从绝对值上看，本周六大发电集团日均耗煤量较上周略降，但创五年同期新高位。近期长江流域部分地区持续降雨，为了缓解长江中下游防洪压力，确保下游行洪安全，三峡水库逐步调减出库流量，本周三峡出库量有所回落，位于2017年以来同期低位，同比增速同步下降。由于电厂日均耗煤量持续高位运行，本周六大发电集团煤炭库存去化。
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风险提示：政策变动，经济恢复不及预期，数据统计偏误。
