昨晚，之前市场预期的各个事关金融和地产业的政策利好基本兑现了。
上海、广州和深圳三大一线城市的楼市限购解除政策竞相出台，存量房利率提早到10月开始降低。虽然上海的限购政策还未及预期，但已经呈现出了满满的诚意。
而资本市场永远是最敏感的，这一轮的“快牛”和“疯牛”行情已经出现，这是中国股市5~8年才一遇的行情。
而之后的“传导效应”会非常清晰：
1、股票市场迅速回暖；
2、股市的财富效应开始显现；
3、大家的对经济企稳的预期开始转变；
4、国庆黄金周文旅和商业消费市场迎来反弹。
股市回暖带来的节假日红包效应，必将刺激消费。今年国庆的文旅和消费业应该会料将超越之前“悲观预期”，并且在各地纷纷出台的消费补贴政策促进下，也可能会有部分消费数据指标超出历史数据。
而在我的朋友圈里能看到的同行们在各个项目上的国庆活动大礼包，都已经准备好了。
至此，我预测一条“由消费传导到实体经济的回暖”新经济发展链条开始出现端倪。
然而在这个链条中，最重要的因素还是绕不开楼市。
如果楼市在10月能企稳，二手房开始温和放量，成交价格止跌甚至有小幅反弹，那么经济预期转暖的信号会进一步加强。
再展望一下，每年的金秋十月和四季度新年节假日，都是消费的高峰期。“双11”和商场的圣诞节和迎新年的消费促进季，都会频繁举办各类促销活动，“消费恢复”的态势可能会进一步加强。
而未来的关键指标还是取决于楼市的成交数据。
如果10月的成交数据还是疲软，没有丝毫改变，那么这轮的经济刺激计划可能就意味着失败。市场的预期会被打回原形。
但我认为，这样的情况应该是小概率事件。
在各类政策刺激下，在股市的财富效应带动下，在大家的预期开始转变的情况下，一些城市的楼市企稳的信号大概率还是会释放出来。而只要一二线城市有楼市数据开始企稳的新闻在社交媒体端发出，会快速影响到全国市场。
不过冰冻三尺非一日之寒，楼市三年寒冬，冻垮了原有的产业链。
即使成交开始恢复，带动经济增长关键因素的“拿地和新开工数据”也不会那么快回暖。而且根据中央经济工作会议的精神，“严控增量”仍然是未来的政策目标。
在没有增量的环境下，曾经巨大的房地产产业链无法恢复，房地产几百个相关产业链所容纳的大规模产业人群的就业转型仍然压力巨大。
所以，从单一从股市暴涨带来的财富效应，要想扎实传导到实体经济，还是势单力薄的。从传统的房地产经济，转身为未来的“股权经济”，还需要大量的制度改革和产业创新的功课要做。
不过好在这轮股市的恢复，会带动之前已经奄奄一息的风险投资市场和股权投资一级市场的恢复，“新的股权经济”的生态环境会浴火重生。
换句话说，眼下的经济刺激还只是短期效应。
未来长效机制能否建立，取决于以消费为拉动的新经济链条的持久性和稳定性。而如今，这个链条还处于胚胎期，还非常脆弱，还需要更多的呵护。任何一些风吹草动，都可能会让它夭折。
接下来，这个10月的楼市，就很关键了。
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