预期的降准没有出现，加关税则提前宣布了。美国当选总统唐纳德·特朗普周一表示，在上任的第一天，他将对来自墨西哥和加拿大的所有产品征收25%的关税，并对来自中国的商品征收额外10%的关税，理由是对非法移民和非法毒品贸易的担忧。当前，美国对我国出口商品平均征收关税税率达19.3%，显著高于除中国以外其他国家和地区的3%，也就是第一天就变成29.3%。
这是一个预期外的利空，尤其是中国很多出口美国的产品绕道墨西哥。在我看来，冲击没那么小，这是要彻底堵住中国出口到美国的路。因而今天没有延续昨日的触底反弹。
我没有上帝视角，拐点预测也都是基于可以预期的重大事件作出的。实际情况偏离预期是很正常的事情。技术分析提供的支撑位可以提供短期反弹动能，政策面、基本面才能主导扭转大趋势。昨天我也说了，按照我之前的分析框架：没有利好，今天成为拐点的推断就不能成立。开启趋势性反弹需要等待下个利好，譬如周五降准、周五PMI公布超预期或者中央经济工作会议前夕小作文出炉。
两会政策都是12月定调的，除非突发疫情这种超预期事件发生。由于12月中央经济工作还没召开，今天的利空可以出政策对冲部分，食品饮料等内需板块因此上涨。单从技术面来看，沪指跌到3272点、创业板跌到1944点已经释放了很多风险，目前下行风险较小，跌破昨天低点要不断出来较大利空，没利空避险情绪修复会小幅反弹。这轮A股反弹本来就是政策驱动的，中途9月经济数据加了一把火。因而，12月10日前不用过于悲观，沪指仍有机会反弹到3406点上方甚至3460点。
预期1月大跌一是因为加关税会落地，一是四季度经济数据可能低于市场预期，还有就是历史统计表明尾部风险很高，今年1月也大跌了。
