今天A股收盘点位是不及预期的。预期是大盘下跌，但跌幅小于昨日涨幅。震荡几日，发掘半导体等结构性机会。最早周五开始第二小浪回调，用较长时间兑现一次较昨日收盘点位下跌11.5%以上、甚至是20%的调整（《港股跌破930收盘位，A股后市如何看？》、《如何看今日A股大幅低开？牛市结束了么？》）。之所以这样预期，有部分原因是昨夜富时A50和港股股指期货是上涨的，部分原因则是不希望发生股灾。股灾会加剧财富分配不均等，中国经济更难企稳。
上午的观点发布之后，得到了一则财政小作文，正是它诱发机构减仓，即使财政部计划周六举办新闻发布会也无法帮助国家队实现托底目标，也令我错判了今天的形势。准确预判形势是需要相应信息的。
我最不希望看到的事可能演变为现实～情绪疯牛与股灾。本轮牛市与1999年519行情存在本质不同，1999年分子端改善本身就足以支撑股市大幅上涨（《本轮牛市与1999年519行情的异同》）。财政政策都没有如08年一样确定下来，国庆港股那样的涨法就是疯牛，昨日大盘涨停开盘更是疯牛。
当下的政策与经济基本面是撑不起现在的点位的（《【中证报采访观点】政策底反弹到位，如何把握结构性机会？》），情绪驱动股市短期快速大幅上涨形成巨额获利盘，没有基本面支撑下，一旦蜂拥出逃就可能形成踩踏式股灾。这也正是我一直认为国家队应该在3000点下方冷却市场的原因（《骤雨不终日，激情难长久——兼评9月PMI指数》）。
对于没有交易准则的新手，9月28日后我一直不建议入场。对于入场投资者的建议是：务必遵守交易法则，跌破5日均线，认赔离场；快速上涨后5日均线反应滞后了，谨慎点可以回撤5%、10%离场；站上5日均线了再进。
如果政府不作为，就是疯牛市（《与疯牛共舞》）。由于疯牛市之后是大萧条（《牛市三阶段，中期买基金，疯牛之后是大萧条》），政府冷却投资者情绪、股市大幅回调的可能性是很大的（《谨防A股大幅回调》、《外资唱多A股？他们早入场了！》、《最底部看反弹，节后买什么？》），并且政府越早作为越好。
目前，我的观点需要修正。如果财政政策果真如小作文一样，4100点的牛市就没了，为期6天的牛市已经结束了，只能防御寻找结构性机会。当然，政府是不是再出台政策激发散户热情需要观察，为了避免股灾修改政策的可能性是存在的。市场情绪是否冷却也仍需跟踪，这也是我建立个人投资者群的初衷。
