今天中证报有个黄金方面的采访，同步更新下对黄金的观点：
9月份美联储降息50bp与之后的地缘政治冲突激化推动金价走高。如果没有地缘政治冲突激化，单纯降息50bp，伦敦金价三季度合理目标价为2600美元，四季度2650美元。但是，9月下旬以来，在美国经济超预期、美债利率走高的情况下，金价因为地缘政治因素持续上涨。之后随着特朗普大选获胜概率增加，地缘政治风险下降，大宗商品价格回调，金价也随之回调，并一度跌破2550美元。铜、石油等大宗商品价格回暖，乌克兰已获得允许使用远程武器打击俄罗斯纵深，再度刺激金价上涨。
金价围绕目标价波动幅度在150美元以内都是合理的，低于100美元就可以加仓。伦敦金价已经接近2650美元的年度目标价，短期不是合理的加仓时机，收益率太低。当然地缘政治冲突有可能让年底金价高于2650的目标价，但投资时预期不宜过于乐观。
到2026年黄金中期目标价3000美元基本上成为了市场共识，黄金牛市并没有结束。明年金价可能小幅上涨，大幅上涨有赖于美国发生滞胀。2026年达到3000美元确定性更高。
历史上的黄金观点：
2019年8月26日《周期切换下的黄金慢牛——黄金研究框架及未来走势》
2022年～2023年，康波萧条期投资黄金《康波萧条阶段如何实现资产的保值增值》
2024年3月7日，黄金目标价3000美元。《七大类资产未来谁最值钱》
2024年6月8日，黄金跌破2300美元坚定看好黄金
2024年8月，随着美联储9月降息50bp预期升温，上调黄金目标价 《黄金投资的新观点》
2024年10月28日，预判黄金价格回调
2024年11月14日至15日，加仓黄金
