6月黄金跌破2300美元是超出我预期的，正如近期沪指跌破3272点后下探至3227.36点。投资A股需要6月投资黄金时的心态，大涨时不亢奋，大跌时不悲观。一涨就乐观，一跌就恐慌，不大适合做投资。
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对于A股，短期不应该悲观。1.3万亿的市场成交额说明市场对于政策依然存在期盼，12月中央经济工作会议前还会有一波政策驱动的反弹。昨天我也重复了这一观点（《关税冲击出口链，反弹等待利好出炉》）。今天上午大盘下跌时，再度在知识星球给大家注入对股市的信心。除非认为熊市已经来临，11月22日A股大跌后都是加仓良机。
当然，类似11月人大常委会，大涨可能要到12月开会前5个交易日。在PPI与工业增加值不及市场预期的情况下，今天公布的工业企业利润数据甚至可以说好于市场预期。但是，工业企业利润还是负增长，不宜期待大盘上涨2%以上。即使周五降准也只是小利好，若11月PMI超预期可以算中型利好。到12月10日的这波反弹，更多是情绪驱动，中间可能降准，利好科技成长与非银金融。![]()
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10月份，受工业生产稳定增长、产销衔接水平回升带动，全国规模以上工业企业营业收入同比下降0.2%，降幅较上月收窄0.7个百分点。营业利润率5.4%，较9月明显提升，接近4月与7月的水平。9月营业利润率为今年以来最低，可能是由于促销力度较大。营收恢复带动企业利润改善，10月份规模以上工业企业利润同比下降10.0%，降幅较9月份大幅收窄17.1个百分点。10月产成品存货同比增长3.9%，较9月低0.7个百分点。营收下降、库存回落意味着企业在主动去库存。10月应收账款同比增长7.8%，较9月高0.2个百分点；应收账款平均回收期为66.7天，较9月增加0.4天。账款回收期延长可能也是企业为促销提供的优惠政策。
分行业来看，化纤、纺服、钢铁、橡胶、铁路船舶航空等行业10月营收增速较9月明显提升；非金属采矿、燃气、酒饮料、黑金属矿采选、医药、煤炭等行业营收增速明显回落。金属制品、采矿辅助、铁路船舶航空、有色冶炼、纺服营收增速超10%。
钢铁、印刷、铁路船舶航空、化纤、计算机通信电子、纺服、酒饮料、文教、工美、体育和娱乐用品制造业等多个行业10月利润增速较9月明显提升；金属制品、家具、燃气、纺织、非金属矿、黑色金属采选、有色金属采选、电气设备、造纸等行业10月利润增速较9月回落。黑金属冶炼、铁路船舶航空、有色冶炼、纺服、化纤、计算机通信电子、金属制品、电热生产、电气设备利润增速超10%。燃气、仪器仪表、专用设备、计算机通信电子、电气设备等行业营收利润率回升；金属制品、化纤、食品、通用设备、煤炭营收利润率回落。医药、食品、燃气、非金属矿、化纤、金属制品、纺织、电气设备、通用设备等行业营收利润率超10%。
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对于熟悉产业的投资者，我长线推荐华为产业链。这是2023年我认为大盘会持续下跌时都看好的板块。11月12日《周五经济数据将决定本轮回调时长与幅度》中我也说了：9月推荐的几个板块，华为产业链、减肥药、卫星导航、固态电池，攻防一体，估值合理的个股依然有投资机会。可以根据波浪理论，看看第三浪涨到第一浪的多少倍了，只要不是五浪后期就还有空间。新能源固定资产投资大幅下降，市场格局有望好转，且四季度是旺季，存在投资机会。
主题投资方面，一个是游资更偏好的并购重组，一个是机构更偏好的破净估值修复与化债。
基于基本面的话，可以选择三季度业绩增速较低但边际改善的行业，三季度业绩增速较高的行业可能到了上升周期后半程，持续性较差，上升空间较小（见《A股双顶已成？乐观预期等待经济数据验证》）。
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券商作为反弹先锋，将受益于大盘上涨。还能和地产一起受益于降准预期。
在华为Mate品牌盛典上，余承东表示，华为新款折叠旗舰Mate X6将发布三网卫星版本，在支持天通卫星通信和双向北斗卫星消息的基础上，还将支持低轨卫星互联网。目前，低轨卫星互联网系统正在测试中，预计将于2025年下半年开启众测，华为Mate X6将成为首款支持三网卫星通信的大众智能手机。利好卫星通信板块。
Canalys研报指出，2024年第三季度，全球真无线耳机(TWS)市场延续了其增长态势，实现了15%的同比增幅，出货量攀升至9230万台。传统TWS和开放式均呈现增长态势。传统TWS保持个位数稳健增长， 而OWS继续保持强劲的三位数高速增长，利好消费电子板块。
