中央经济工作会议提出，要实施适度宽松的货币政策。相对于此前多年实施的“稳健的货币政策”，货币政策基调出现了根本性转变，10年期中债国债到期收益率持续走低。12月23日盘中，10年国债到期收益率跌破1.7%，创出了阶段性新低。
资料来源：Wind，截至20241223；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
资料来源：Wind，截至20241220；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
货币政策定调“适度宽松”，会议要求“实施更加积极的财政政策，适度宽松的货币政策”。在债市收益率快速走低的背景下，国内无风险利率中枢下移，低利率环境使得高股息资产具有显著优势。
本文中我们整理了目前市场上股息率超过10年国债收益率、且跟踪基金的规模相对较大的指数，希望能给各位投资者带来一些参考和帮助。
哪些指数的股息率高于10年国债？
当前全市场指数型基金的数量接近2000只，在这些基金所跟踪的指数中，截至2024年12月20日，共有274个指数的近12个月股息率超过了十年国债到期收益率。其中：
股息率超过6%的共有17个指数；
股息率5%-6%的共有17个指数；
股息率4%-5%的共有42个指数；
股息率3%-4%的共有80个指数；
股息率2%-3%的共有81个指数；
资料来源：Wind，截至20241220；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
哪些高股息率的指数值得关注？
考虑到投资层面，我们一方面要看指数的股息率高不高；另一方面，还要看跟踪这个指数的基金产品多不多、规模大不大。因为有些指数虽然股息率比较高，但是市场上没有跟踪它的基金产品，或者跟踪它的基金规模比较小，这种都不太适合去投资。在股息率比较高的同时，那些对其跟踪的基金规模比较大的，流动性和跟踪误差控制都相对比较好，更适合投资者去关注。
如果以跟踪基金规模不低于30亿元、且股息率高于10年国债到期收益率为条件来进行筛选，全市场共有51个指数满足这个条件，其中：
股息率大于4%，且跟踪基金规模超过30亿的，全市场共有14个指数：
资料来源：Wind；截至20241220；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
股息率大于3%-4%，且跟踪基金规模超过30亿的，全市场共有19个指数：
资料来源：Wind；截至20241220；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
股息率小于3%但高于10年国债收益率，且跟踪基金规模超过30亿的，全市场共有18个指数：
资料来源：Wind；截至20241220；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
从政策层面看，“国九条”提出强化上市公司现金分红监管，924一揽子政策方案提出创设互换便利、股票回购增持专项再贷款等，高股息公司波动较低且分红较高，是作为担保品的较好选择，政策层面有望对红利资产形成利好。另外，险资、个人养老金等增量资金入市也有望为高股息资产带来支撑。
随着无风险利率持续走低，高股息资产的分红通常较为稳定，在低利率环境下具有相对更好的配置价值。长期来看，站在资产配置的角度，高股息资产是投资者组合配置中不容忽视的部分。
（文章中的观点可能会随着市场环境发生变化；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎）
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作者：徐海鹏,S1440622040017；
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