中长期资金入市，中证A500配置价值凸显
中证A500指数具备行业均衡、可持续发展、基本面良好等特点，在当前引导中长期资金入市的政策背景下，作为配置工具的作用更加凸显。
中证A500、沪深300、中证500与标普500指数对比
数据来源：中信建投证券，博道基金
与传统宽基指数相比，中证A500指数跳出了以总市值为单一初筛标准的局限，从大市值、行业均衡、ESG、互联互通等多角度丰富了指数定位。在借鉴标普500指数成功模式基础上优化以适应中国市场的实际情况，市场因此对中证A500冠以“中国版标普500”的称号。中证A500指数更聚焦“新质生产力”等经济发展新趋势 和长期价值投资理念，是更符合时代特征、反映经济结构的新一代宽基指数。从成份重合度来看，中证A500与沪深300更类似、较为关心市值。沪深300成分中有78%与中证A500重合。
贝塔升级：更高的历史年化收益、更低的波动
中证A500自指数基期以来，截至2024年11月1日，指数长期年化收益率为8.31%，年化波动率为25.54%，最大回撤为70.91%。此外成分股的分红每年大概贡献了2%左右的超额收益，全收益指数年化收益10.24%。
中证A500指数通过优选细分行业龙头以及行业均衡的编制方式，使得其可以通过更少的样本数量贴近中证全指的表现，且波动和回撤更小，适合长期作为底仓配置 ；另一方面，指数的长期收益也优于沪深300、中证800等同类可比指数，同时波动率和回撤更小。
主要指数风险收益特征比较（20041231-20241101）
数据来源：中信建投证券，博道基金，截至2024/11/01，指数过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资需谨慎
主要指数近五年回报
数据来源：中信建投证券，wind，截至2024/11/01，指数过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资需谨慎
新兴产业、成长风格占优的市场环境下，中证A500或表现更优
行业上，中证A500行业相较沪深300更均衡且更偏新兴成长行业，因而中证A500在行业轮动速度更快或者新兴产业表现较好的市场环境下表现或更优。
价值成长风格上，中证A500相对沪深300更偏成长，在成长风格占优的情况下更适合配置中证A500，比如在2018年底到2021年年初成长风格占优区间，2018.11.1至2021.2.10，中证A500区间涨幅90.77%跑赢沪深300同期涨幅84.15%。
数据来源：中信建投证券，博道基金，指数过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资需谨慎。
在此，我们引用富国基金的两张图，提示当前的风格和行业配置倾向：风格上向小盘股转换的过程似乎还未结束，价值向成长的切换似乎才刚刚开始。由于历史数据的极值区间不稳定，因此置信度不高，仅作为水温感知的工具。
数据来源：中信建投证券，富国基金，指数过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资需谨慎。
当前市场交投活跃度尚可，但尚未具备整体快速上涨的环境。从风格上看，成长风格有一定概率在未来的投资时段占优，中证A500适合作为配置工具。
投资是一场马拉松，而不是百米赛跑，在这条道路上，恰恰慢就是快，行稳才能致远。从长期投资的视角来看，中证A500宽基指增产品对大多数投资者或是不错的选择。
（文章中的观点和判断可能会随着市场环境的改变而发生变化；不构成投资建议，历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。）
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作者：牟欣，S1440122070332;
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