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Hello，大家好，我是老吴。
近期，由于市场出于“政策真空期+数据真空期”，叠加极个别监管措施以及国外相关因素的影响，在狂飙突进了一个月半月之后，市场出现了明显的疲态，每日的成交额已从前段时间的2万亿+回落至不足1.5万亿。
两个月时间不到，市场已从极致地看多，转向相对地悲观，很多投资者的亏损甚至比924之前还要大！
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您肯定会说：不能够呀，924至今的指数涨幅很可观的呀，即使什么都不操作，也不至于亏得比924之前更多呀！那这种现象是如何造成的呢？
很明显是由于不太理性的加仓节奏导致的。大多数投资者都是在市场热度比较高的时候，才会蠢蠢欲动，积极入场（就比如今年的国庆前后）。但往往越是在这样的时候，越是要冷静！而最近一段时间，市场热度急剧下降，很多个股或者基金回撤明显，很多投资者对市场的信心也是急速降低，而此时的仓位却已较之前明显提升，“挨打”的时候自然更疼！
那么，如何解决这个问题呢？把握好本轮行情的关键点是什么？我们尝试给出几点建议，希望能对大家在接下来的行情中，有所帮助。
在别的领域，依靠着勤奋、努力、专业，成功的机会会相应地加大。而在投资领域，大多数的努力和勤奋往往带不来正面的效果，甚至反而是投资的拖累。因为投资过程中的很多决策与人们通常的情感反应和直觉是相悖的，我们必须克服掉我们的“天性”。
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1、投资容易受到“贪婪”情绪的驱使，盲目追涨，忽视了潜在的风险；而当市场下跌时，又可能因为“恐惧”而过早地抛售，导致实际损失。如何解决？可行的方法是提前做好投资计划，比如预计投入多少比例的资金？不同的投资品种各分配多少？什么情况下止盈/止损？
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2、投资者往往倾向于相信与自己已有观点相符的信息，或者选择性相信对自己持仓品种有利的信息，这种确认偏见可能导致投资决策的偏差。而实际上，商业社会往往十分复杂，很多结果的随机性很大，合理的投资决策是对未来的情况做一定的推演，尤其是对悲观预期进行提前推演，如果悲观情形下的结果都可以接受，那么未来再遇到其他情形，心态上也能更加从容。
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3、在不确定性和压力下，人们往往会寻求群体的支持，导致羊群效应。跟随大众行动虽然能给人带来安全感，但不一定总是正确的。近期，我们调研了一些价值投资风格的基金经理，我最大的感受就是他们有自己较为完善的世界观和市场观，独立思考，勤于复盘，我想这样的习惯养成，对于我们的投资收益的提升也是很有帮助的。
（4）人类天性倾向于寻求即时满足（短期视角），买入的标的总是希望立马就涨，一旦大涨或者深套，情绪上就容易产生较大的起伏。如何应对呢？首先我们要了解一句话：股市长期是称重器，短期是投票机。短期的走势更容易受到情绪的影响，即使巴菲特也很难猜出下一日的涨跌。但中长期的趋势则是有迹可循的，因此保持中长期的视角，基于中长期的判断来做投资决策，往往非常关键。
还有一种折中的中长期视角的建立方式，就是参照历史，虽然历史不会简单地重复，但依然有较大的参考价值。就比如本轮行情，如果拿历史行情来做对标的话，有点类似1999年~2001年的519行情以及2014年~2015年的流动性与并购重组牛市。
从“5·19”开启的政策牛
行情回顾：从1999年5月19日至2001年6月13日，上证综指涨幅114%。时间跨度2年左右。
当时的宏观环境：亚洲金融危机加剧市场悲观情绪，且影响外需，出口明显下滑，贸易顺差转为贸易逆差；1999年中国通货紧缩、货币政策宽松；CPI和PPI同比增速长期为负、国企下岗潮失业率高于3%；货币环境明显宽松。
行情开始信号：1999年5月16日，国务院批准了证监会上报的推动证券市场发展的8点意见，5月19日上证综指上涨4.6%，标志着这一轮牛市的开始，史称“5·19”行情。
第一波上涨中，美股互联网行情和流动性的推升下，券商和TMT板块领涨。后续行情中，经济持续恢复，受益于基本面的周期板块取代科技成为市场主线方向。
行情结束信号：2001年6月13日证监会宣布国有股减持办法即将出台，投资者担忧国有股减持影响。
2014-2015 流动性牛市与并购重组牛市
行情回顾：从2014年7月至2015年6月，上证综指涨幅151%，时间跨度1年左右。
当时的宏观环境：全球经济需求疲弱，石油价格大幅下跌，大宗商品价格快速下滑，国内投资动力不足进一步导致PPI下跌。货币政策全面宽松，融资融券资金加速流入股票市场。
行情开始信号：2014年全面推进并购重组市场化改革；2015年流动性宽松。
反弹过程中，小盘风格明显占优。成长性行业引领市场。除TMT行业外，2014年的国防军工、机械设备同样为成长性行业，涨幅较好。
行情结束信号：2015年清理场外配资，叠加IPO扩容。
总结本文以上内容，核心就是：建立中长期投资视角，提前做好投资计划，独立思考，严格遵守投资纪律，记住投资一定要逆人性！
回到本文的标题：您觉得，把握好本轮行情的“关键点”是____？欢迎留言交流。
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