观 点
昨日午后市场探底回升，最终沪指在一度跌超1.5%的情况下最终以红盘报收，反映出市场在经历了此前的连续调整后，短线的风险已较为集中的释放，故在盘中再度杀跌时，涌现出不俗的承接动能。但要注意的是，目前市场的做多信心并没有完全恢复，在指数集体翻红后卖压便再度出笼。预计短期指数或仍将延续横盘震荡的走势，随后再度进行方向的选择。对于后市而言，若想就此震荡筑底的话以下两大重点值得关注：1）昨日盘中低点是否跌破，一旦将跌破，短线做多情绪或遭到打击；2）昨日午后情绪回暖，部分得益于前期人气高位股的修复，因此反弹的延续需要人气股的支撑。
策 略
以观望为主，或可适当低吸IF。
观 点
美国经济短期韧性延续，2024年12月ISM非制造业PMI超预期，去年11月份职位空缺增也有明显增加，随着特朗普新政策即将出台，美国经济或持续好转。但通胀方面引来了担忧，非制造业PMI指数中支付价格指标创2023年以来最高，美联储巴尔金表示，如果价格压力加大，就必须在利率上采取更强硬的措施，联想到美联储鹰派票委增加，美联储近段时间降息的概率较小。经济和货币政策对美元指数仍有推动，近日美元指数又反弹到了109点附近，但欧元区2024年12月CPI高于预期，欧洲央行降息的急迫性下降，这对美元指数带来影响，短期内美元指数或维持在高位波动。风险因素频发对贵金属价格形成支撑，随着特朗普上台临近，风险偏好或难以提高，美股短期内也出现了较大的跌幅。总体来看，贵金属或继续维持震荡，等待非农数据的指引。
策 略
短期震荡，谨慎交易。
观 点
特朗普否认关税政策将有所缩水，美元指数再度走强，临近特朗普正式上台日，市场对相关政策预判所产生的波动性加强。相反国内宏观政策进入真空期，政策预期减弱，股市表现弱势拖累市场信心，整体宏观面对铜价偏空。供需端，随着国内春节临近，冶炼厂复产加上西北和西南新投产的冶炼厂爬产，同时进口铜到港增加，电解铜供应转松；消费端，下游企业仍存资金压力，短期消费延续走弱，采购需求难有回升空间，国内外库存或进入季节性累库。
策 略
建议投资者可适当沽空，目标看至74000下方，短期买保不建议。
观 点
特朗普考虑宣布国家经济紧急状态，以推出新的关税计划，美元指数短线走高。基本面上，国内电解铝运行产能维持高位，需求继续转淡，部分下游企业陆续进入假期节奏，补库需求放缓，铝棒加工费继续回落。成本方面，在供给宽松的预期下，氧化铝价格重心继续下移。综合来看，美元指数高位的压制仍在，淡季深入下需求持续走弱，成本亦逐步松动，因而铝价缺乏向上驱动，整体或仍以承压为主。
策 略
建议仍以偏空思路对待。
观 点
策 略
锌价连续下跌，建议投资者继续空单继续持有。
观 点
1月8日，唐山迁安普方坯报2950元/吨，日环比降20元/吨，华东地区钢材现货下跌20-30元/吨。随着春节临近，需求淡季效应开始显现，上周表需继续大幅下滑，为历史同期新低，产量同步继续下降，螺纹总库存开始累积。热轧供需双降，库存去化明显放缓，基本与上周持平。宏观预期支撑转弱，节后钢价整体表现不佳，随着终端需求大幅下滑、库存开始累积，盘面在基本面偏弱的背景下震荡偏弱运行，连续刷新本轮调整低点，但库存低位或限制盘面后续跌幅。
策 略
偏空思路对待，关注今日库存产量数据。
观 点
2024年12月30日-2025年1月5日，澳洲巴西铁矿发运总量2624.1万吨，环比减少314.1万吨。岁末年初，外矿发运较大幅波动，内矿供应在中等水平。上周铁水产量继续下滑，明显高于去年同期，原料端需求整体短期仍有一定支撑，但春节临近，铁水仍将继续回落；钢厂库存继续回补，港口库存环比小增，库存维持高位。随着宏观预期对黑色系的支撑弱化，叠加铁矿后续累库预期较强，盘面跟随成材向下调整，昨日跌至半年线以下，技术上维持弱势。
策 略
前期空单继续持有。
观 点
上周炼焦煤现货价格偏弱运行，供应方面，部分煤矿年产任务完成后为保安全选择减产检修，短期国产煤矿供应有所下滑，进口煤矿维持高位，炼焦煤库存持续累积，供应维持宽松；需求端，本周焦炭现货第六轮提降落地，焦企利润收窄，需求整体不佳，下游冬储补库力度不大，预计煤价短期维持震荡偏弱走势。焦炭方面，临近春节，下游工地开始陆续停工，终端需求疲软，加之年底钢厂检修增加，铁水产量持续下滑，供应方面，上周焦企开工略微增加，临近春节，下游补库加快，库存环比小幅下滑，短期焦炭跟随成材维持弱势。
策 略
偏空操作为主。
观 点
美豆震荡回落，其走势体现于震荡无序弹中，美豆在1000美分附近运行节奏未变。下周阿根廷降雨有限，在未来11-15天天气预报有降雨，或缓解旱情。周五USDA报告市场预期偏多，美豆期末库存或有下调的预期。连粕主力合约高开震荡收低，微幅下行。
策 略
豆粕关注2610-2710一线变化。
观 点
油脂方面，连豆油低开震荡收跌，价格小幅下行；马来BMD毛棕榈油期货高开震荡收低，小幅下跌。在周五关键数据出台前，交易商心态谨慎。连棕油价格低开震荡走弱，小幅收跌；菜油低开振荡回落，小幅收低。由于本周国内采购远期菜籽而让市场承压。油脂总体调整行情延续。
策 略
棕油关注在8520-8850区间运行的表现。
观 点
美棉走弱，受国际市场走弱拖累。美棉周度出口12.89万包，较四周均值减少35%。国内现货市场走势偏弱，缺乏驱动因素。郑棉平开震荡收涨，小幅上行。短期郑棉维持震荡偏弱走势。
策 略
郑棉关注在13300-13550区间运行的表现。
观 点
昨日全国生猪现货价格跌幅收窄。供应端来看，随着养殖端恢复正常出栏，规模企业出栏增量，散养户和二育养殖户仍有在年前出栏的意愿，或将加速出栏，加上出栏体重仍偏高，后续仍有降重预期，整体来看供应端压力比较大。需求方面，气温下降，居民猪肉刚性消费需求增大，南方腌腊高峰期已过，大猪需求减量，而二育进场意愿不强，对行情支撑有限。综合来看，生猪市场短期供强需弱格局持续，但猪价持续下跌后养殖端挺价情绪渐起，猪价或将窄幅震荡。
策 略
单边：03合约或将维持震荡，关注12700-13000之间变化，波段操作为主。套利：3-7反套，关注（-1180，-1080）支撑。
观 点
供应端来看，年底回笼资金需要，种植户玉米出货仍快，而随着玉米价格持续低迷，部分贸易商也开始少量建库，整体供应相对宽松。需求来看，下游企业库存缓慢增加，仍对远月行情看好。整体来看，市场供需比较变化不大，玉米价格窄幅震荡为主。
策 略
单边：05合约短期或将维持震荡，关注2210-2250之间变化，波段操作为主。
观 点
上周原油给与成本端偏强支撑，沥青下游需求与近年同期相比尚可，防水沥青开工小幅回升，社会库存小幅去库。本周沥青库存有所累库，供应预期增强，成本端亦冲高回调。市场对预期存在分歧，8日03合约交易放量，多空在3615位置交织。
策 略
02合约关注60日支撑；03合约关注3480支撑。
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