观 点
昨日市场仍以分化整理为主，三大指数全天窄幅震荡，量能再度萎缩至1.1万亿左右。以目前的市场量能，想要走出指数性行情的难度依旧较大，后续大概率还是横盘震荡的结构为主。而另一方面短线情绪端却持续回暖。对于后市而言，高位连板股的反馈或可视为短线情绪的风向标，若能够维持持续向上开拓市场高度，各热点间有望延续良性轮动态势。但短线情绪在经历了连续数量修复后，不排除盛极而衰的可能性，若后续情绪端再度面临高潮后分化局面时，市场的承接动能仍是值得关注的重点。
策 略
以观望为主，或可适当低吸IF。
观 点
美国经济短期表现出了韧性，通胀也有反弹迹象，美联储对此表示担忧，美联储官员普遍表示可以维持当前利率一段时间，减少25年降息次数，市场认为美联储在1月份不会降息。而欧元区经济短期表现依然疲弱，2024年11月零售销售环比不及预期，欧元兑美元继续维持弱势，而美元指数维持在109点上方。今晚即将公布的非农数据将验证美国经济恢复的成色，虽然ADP就业数据不及预期，但周度领取失业金人数和月度职位空缺数数据依然表现较好，从近段时间美国经济表现情况来看，本次数据意外走弱的概率较低，对行情或难以起到趋势性的改变的效果，后续市场关注的焦点将是特朗普重新上台后的政策实施情况。
策 略
关注非农数据表现。
观 点
特朗普否认关税政策将有所缩水，美元指数再度走强，临近特朗普正式上台日，市场对相关政策预判所产生的波动性加强。相反国内宏观政策进入真空期，政策预期减弱，股市表现弱势拖累市场信心，整体宏观面对铜价偏空。供需端，随着国内春节临近，冶炼厂复产加上西北和西南新投产的冶炼厂爬产，同时进口铜到港增加，电解铜供应转松；消费端，下游企业仍存资金压力，短期消费延续走弱，采购需求难有回升空间，国内外库存或进入季节性累库。
策 略
沪铜跟随伦铜上涨，75000以上压力较大，投资者可适当沽空。
观 点
SMM统计数据显示，截至1月9日周四，国内铝锭社会库存较周一大幅下降3.6万吨至45.9万吨，下游放假前的备库，叠加精废价差的收窄带来的原铝的替代作用均导致铝锭库存的下滑。铝棒库存维持累积，铝棒加工费继续承压下行。库存大幅去化叠加近期以旧换新政策的加码均对铝价带来利好的提振，但一方面随着淡季深入需求持续走弱，铝锭去化趋势预计难以为继，另一方面成本端的松动明显，因而我们不看好铝价上行的持续性。
策 略
关注20日均线附近的压力。
观 点
策 略
锌价反弹高度有限，建议投资者沿5日线试空。
观 点
1月9日，唐山迁安普方坯报2940元/吨，日环比降10元/吨，华东地区钢材现货下跌10-20元/吨。随着春节临近，需求淡季效应开始显现，本周表需继续下降，仍处于历史同期新低，产量同步继续下降，螺纹总库存继续累积，但累库幅度并未明显放大。热轧供应小幅反弹，需求继续小幅下降，库存转为小幅累积。近期宏观预期支撑转弱，钢价整体表现不佳，随着终端需求持续下滑、库存累积，盘面在基本面偏弱的背景下震荡偏弱运行，连续刷新本轮调整低点，但库存低位叠加盘面击穿高炉成本线或限制后续跌幅。
策 略
空单适当减仓持有。
观 点
2024年12月30日-2025年1月5日，澳洲巴西铁矿发运总量2624.1万吨，环比减少314.1万吨。岁末年初，外矿发运较大幅波动，内矿供应在中等水平。本周铁水产量继续下滑，明显高于去年同期，原料端需求整体短期仍有一定支撑，但春节临近，钢厂检修增多。铁水仍有继续回落预期；钢厂库存继续回补，港口库存连续两周回升，库存维持高位。随着宏观预期对黑色系的支撑弱化，叠加铁矿后续累库预期较强，盘面跟随成材向下调整，半年线转为强压力位，技术上维持弱势。
策 略
前期空单继续持有，关注半年线压力情况。
观 点
上周炼焦煤现货价格偏弱运行，供应方面，部分煤矿年产任务完成后为保安全选择减产检修，短期国产煤矿供应有所下滑，进口煤矿维持高位，炼焦煤库存持续累积，供应维持宽松；需求端，本周焦炭现货第六轮提降落地，焦企利润收窄，需求整体不佳，下游冬储补库力度不大，预计煤价短期维持震荡偏弱走势。焦炭方面，临近春节，下游工地开始陆续停工，终端需求疲软，加之年底钢厂检修增加，铁水产量持续下滑，供应方面，上周焦企开工略微增加，临近春节，下游补库加快，库存环比小幅下滑，短期焦炭跟随成材维持弱势。
策 略
偏空操作为主。
观 点
美豆震荡回落，其走势呈现于震荡偏弱，美豆在1000美分之下运行节奏未变。下周阿根廷降雨，在未来11-15天天气预报有降雨，或缓解旱情。周五USDA报告市场预期偏多，美豆期末库存或有下调的预期。连粕主力合约低开震荡收低，小幅下行。
策 略
豆粕关注2580-2690一线变化。
观 点
油脂方面，连豆油高开震荡收跌，价格小幅下行；马来BMD毛棕榈油期货低开震荡收低，小幅下跌。因为马来出口数据较差。连棕油价格高开震荡走弱，大幅收跌；菜油高开震荡收涨，小幅收高。棕油领跌，油脂总体弱势行情延续。
策 略
棕油关注在8340-8650区间运行的表现。
观 点
美棉走强，美元强势抑制走势。市场静待月度供需报告数据。国内现货市场走势偏弱，缺乏驱动因素。郑棉低开震荡收涨，小幅上行。短期郑棉维持震荡偏弱走势。
策 略
郑棉关注在13320-13580区间运行的表现。
观 点
昨日全国生猪现货价格小幅上涨。供应端来看，随着养殖端恢复正常出栏，规模企业出栏增量，散养户和二育养殖户仍有在年前出栏的意愿，或将加速出栏，加上出栏体重仍偏高，后续仍有降重预期，整体来看供应端压力比较大。需求方面，气温下降，居民猪肉刚性消费需求增大，南方腌腊高峰期已过，大猪需求减量，而二育进场意愿不强，对行情支撑有限。综合来看，生猪市场短期供强需弱格局持续，猪价或将震荡偏弱。
策 略
单边：03合约或将震荡下行，关注12515-12675支撑，建议逢高沽空。套利：3-7反套，关注（-1180，-1080）支撑。
观 点
供应端来看，年底回笼资金需要，种植户玉米出货仍快，而随着玉米价格持续低迷，部分贸易商也开始少量建库，整体供应相对宽松。需求来看，下游企业库存缓慢增加，仍对远月行情看好。整体来看，市场供需比较变化不大，玉米价格窄幅震荡为主。
策 略
单边：受中储粮停拍影响，对远月行情仍有提振，05合约短期或将偏强震荡，关注2260-2280之间压力，波段操作为主。
观 点
本周沥青库存有所累库，供应预期增强，成本端亦冲高回调。市场对预期存在分歧，8日、9日03合约交易放量，当前多空交织震荡阶段。
策 略
主力03合约波动区间3480-3800。
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