一、博通AI网络市场概况
采购需求预测（2027年）
每家大客户AI芯片采购需求预计达200-300亿美元。 采购内容比例：ASIC与网络配件约为3:1，意味着每售出一张ASIC卡就得伴随着30%左右的网络配件支出。 收入规模预估
假设主要客户为Meta、OpenAI、谷歌、字节跳动四家，2027年收入规模预计达到1000~1500亿美元。 对应网络配件价值量占比约300~600亿美元。
二、网络配件供应链分析
国内产业链优势
国内配套网络产品增量显著，是国内产业链的亮点。 博通推荐的网络配件
客户倾向购买博通推荐的交换机、网卡、光模块、铜缆等配套产品。 尽管客户可能进行独立招标，但博通与部分供应商（如Credo）关系紧密，优先推荐其产品。
三、自研ASIC网络配件增速
增速原因
自研ASIC网络配件的需求增长迅速，涵盖光模块、铜缆、交换机、电源、背板等多个领域。 相关产品在国内生产，细分市场前景广阔。 主要产品及生产情况
关键芯片包括Tomahawk 5、Jericho3交换机芯片、CPO交换机（2026年建厂完毕）、PCIe Gen5/Gen6、DSP（用于光模块）、Retimer（用于AEC）等。
四、数据中心互联（DCI）市场
集群规模及需求
百万集群需求增长，通常由小规模集群（几十万卡）组合而成，推动DCI相关光模块、设备和光纤布线建设。 具体案例
博通采用的新易盛400G AEC Retimer采用MRVL技术，明年第一季度泰国厂将大规模量产800G AEC（第四季度在成都试样生产）。而新易盛接触的厂商主要是华讯（LX）、乐庭（沃尔核材）、达为互联这些。 ACC AEC在自研芯片体系中的渗透率持续提升，预计未来增长显著。
五、具体客户案例
Meta的新项目Minerva
Meta启动新项目Minerva，已进入筹备阶段，订单量较大。 证明Meta具备自研ASIC和背板方案，减少对NV卡的依赖。 NV自研方案
NV将SerDes集成在GPU上，延长DAC无源铜缆有效距离，区别于博通自研ASIC方案。
六、网络配件价格及竞争优势
ACC AEC铜缆价格
价格区间：料号为26~32 AWS 800G产品差不多在110~160人民币/米。 AEC长度通常为5~7米以上，成缆价值量高。 下一代ACC AEC趋势
1.6T ACC AEC成为主流，当前224G产品价格较高（约100美元/米，ACC 2米成本占比25%，AEC占比20%）。
七、谷歌系与字节系合作情况
谷歌系
主要合作伙伴为中际旭创、MRVL三家，中际旭创占大头。 产品已在圣诞节后送样给微软、NV、AWS，预计明年第一季度末至第二季度量产。 正在洽谈替代Credo的代工事宜。 字节系
字节资本开支巨大，2024年约800-900亿，2025年约1600亿人民币，翻倍增长。 字节供应商价格具有竞争力，未来算力供应链公司值得关注（润泽科技、亚康股份）。
八、博通交换机性价比对比分析
成本优势
使用博通Tomahawk 5以太网交换机构建100K以上集群，硬件成本较低。 包含GPU整体成本相比NV便宜约10%，仅交换机部分便宜40%以上。
九、结论与展望
博通及国内供应链优势显著
自研ASIC及网络配件增长迅速，国内生产能力强。 未来增长潜力
随着AI需求持续增长，博通及其供应商将在AI网络市场中占据重要地位。 数据中心互联、光模块及高性能网络配件需求将持续上升，推动相关产业链进一步发展。
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