AI 眼镜应该是未来，包括从现在开始是 AI 应用的一个非常重要的入口。大家知道这个过去 5 年 AI 眼镜，不管是AI、VR、 MR 等等，其实过去 5 年走的一个路是事实证明是错的。就是由于过去把很多的硬件都堆到这个眼镜上面，那就会导致的问题，就是眼镜的续航能力很差，可能戴个一两个小时他就要充电。而且你也戴不了一两个小时，就因为这个搞得眼镜很重，你可能戴个 10 分钟就非常不舒服，所以我们看到过去不管是大公司还是小公司推出的任何一款这个AR、VR、 MR 等等这种的类似眼镜这样的终端的产品，它的销量都很低，非常低，但是我们看到Meta、雷朋的这类似的这个，他们推出的 AI 眼镜卖得非常好，都是上百万部的一个销量了。
那为什么这个时候Meta雷朋推出了类似这样的 AI 眼镜？为什么不是两年前？为什么不是 5 年前啊？为什么不是 10 年前？我想重要的原因就是大模型出现了。由于大模型的出现，使得眼镜上不需要堆积各种各样的更多的硬件。然后这个可以通过大模型来不断的学习，通过软件，通过模型使得这个大模型它有了更多的能力，那这样就减轻了眼镜上很多硬件的重量，就使得这个眼镜它会变得非常的简洁和方便。
所以我们看到 Meta 雷朋的这款眼镜，它上面增加的东西非常少，就是增加那个摄像头，增加那个耳机，可能还有一些小小的一些芯片，它最重要的点就是它连接了大模型，由大模型来做各种的应用的处理和各种的分析，在云端，所以这就是这个 AI 眼镜现在的情况，那 Meta 雷朋的这种 AI 眼镜它也非常轻 50 克，由于它上面没有增加什么的更多的硬件，导致它非常轻。
另外也导致它价格便宜，因为本身这眼镜也就增加了摄像头，增加了 1个 SOC 的芯片，增加了耳机等等，所以导致它的价格目前就是 200 美元 也就是 2000 块钱人民币左右，非常便宜，而且事实上消费者愿意给这样的眼镜买单，它已经卖了上百万部。以前过去五年出的各种类似于眼镜相关的产品的销量比这个销量低得多得多，也就事实证明走这条路是对的。所以我们可以看到从现在开始，陆陆续续国产的眼镜都开始出现了第一个发布的是百度，对吧？大家看到了百度的这个发布会，然后第二个发布是Rokid， Rokid 的是上周末发布的这个眼镜。
还有后续我们应该还能看到更多的一些国产眼镜的产品，比如雷鸟传音、小米、三星字节、华为等等等等这一堆的大厂都开始都会逐渐做这个 AI 眼镜。那大家觉得 AI 眼镜可能会比较卷，但是大家不要忘记眼镜在中国的量也是非常大的，中国一年的眼镜销量是二亿部，跟手机一样的。所以眼镜它是相当于重新做了一遍手机，它相当于重新把手机的量从 0 到 2 亿部重新来一遍，所以大家可以想象到这会带来多么大的市场机会和投资机会，所以这是一个非常重要非常巨大的一个市场。当然大家想做手机刚开始的时候也有很多品牌，对吧？然后来做现在大概全世界就剩下五六个了一样，那 AI 眼镜现在可能还是也有很多的品牌，那相信经过若干年，比如三五年的一个一个激烈的竞争，未来可能还会也就剩下这个几个重要的品牌。但是一开始大家一定会做这个行业，因为这个行业它非常重要，它会是大模型，在终端、在 AI 应用落地的一个非常重要的入口。它跟手机不一样，大家要知道手机的视角跟我们人看的视角可以不一样，对吧？你可以拿着手机，比如你把摄像头打开，你可以把手机 360 度环视，对不对？你可以甚至上下都可以环视，那我们眼睛跟这个手机的视线可以完全不一样，对不对？但是眼镜跟大模型的视线是完全一样的，对不对？就是我们眼镜看到内容，就是大模型看到的内容。
大家想想是不是我们戴上了 AI 眼镜， AI 眼镜看到的内容就是大模型看到的内容，所以大模型跟我们人的这个视线是完全一致的。也就是说大模型所获得的信息跟我们人获得信息完全一致，那这样的话大模型跟我们人可以做更为实时的交互，因为我们人看到就这些，把大模型看到也是这些，那所以它可以跟我们做更为实时、更为紧密的这个交互，我们看到什么就可以问大模型，大模型就基于我们看到的什么来做交互，大家想对不对？所以 AI 眼镜跟手机会扮演不同的角色，他们很难相互替换掉，而且 AI 眼镜因为它随身带，所以它会非常重要。
那还有就是这个其实还有一个问题，就是什么呢？就是大家会看到一个现象，就是 Rokid 的发布会，百度也发了发布会，对吧？后面还有一些公司也会发布会，但是他们并没有发布会当天就把这个产品推出来，没有对不对？他们都是说明年一季度，至少百度和 Rokid 的给的预期是明年一季度出这个产品。
那大家想这个眼镜上的这些东西，这个硬件的产品其实它都是很 ready 的，没有什么特别新的一些新的变点，可能有一些变点，但是绝大部分没有什么新的变点，比如说摄像头，对吧？耳机里面的 SoC 的芯片，用这个高通的 AR1 这样的芯片，这都是现成的，对吧？那他为什么不马上就把这个产品推出来呢？他为什么呢？那我想一个重要的原因，就是因为这些眼镜在等国产的大模型，就在等交互型、多模态大模型，这个模型大概要到明年一季度ready，就国产的这些模型大概到明年一季度能推出来。
什么是交互型多模态大模型呢？就是类似于 GPT 4o 这样的，类似于LLama 3 这样的一个模型，那典型的场景就是这个模型，它是多模态的，它的输入信息可以是视频、语音、图片、图像，它是多模态的输入，它也是多模态的输出，它可以输出视频，可以输出语音，可以输出图片这种多模态的模型，这种模型对应用它有个巨大的一个帮助。
举典型的例子就是比如说手机云端调用这种交互型的多模态模型，你把手机的摄像头打开，然后就能让这个大模型通过手机看到了外面的世界，对吧？比如看了一本书，或者看了一本小话书等等。然后用户就可以跟大模型通过语音来交流，这就是交互性的动态大模型，这个模型对于应用来说起了巨大的作用。这个模型对应用来说起了巨大的作用，因为前面去个股调研的时候，我看到了几乎所有的应用都是来调这种交互性的动态大模型，不管是 ToB 的应用还是 toC 应用。
你像大语言模型 AI 眼镜怎么能用，对吧？它没法用，它没有交互，对吧？我们不能在眼镜上敲敲代码对不对？敲字对不对？这不行的，所以一定是交互型的动态大模型，通过眼镜上的摄像头来看到外部的事件，然后他通过语音来跟用户交互，同时会把内容显示到这个眼镜上。所以 AI 眼镜会有两种，第一种就是它不带显示Meta，雷朋它就是这种不带显示的，百度也是它。这个不带显示就是它不会在你眼镜上显示东西，但它可以通过语音跟你交流，那不带显示的有缺点也有优点，带显示的也有优点也有缺点，那带显示的就是比如说你在一些场景，比如说演讲，比如说翻译等等，它就会把字显示到这个眼镜上，能显示出来，所以带显示它有优点也有缺点，当然它肯定会比不带显示它会稍微重一点，它会价格稍微高一点。
所以交互型的多模态大模型非常重要啊。然后国产的这些 AI 眼镜现在在开发布会，他们要到明年一季度，最早要到明年一季度才推出来产品才会面试，原因就是因为在等国产的交互型多模态、大模型，大概到明年依旧都会ready。基本上不管是智谱、字节、阿里这个百度等等，他们到明年一季度他们的产品就相对来说成熟了。
现在最早推出来是智普，智普已经推出来了，但是你会发现国产的这些模型，目前推出来这个模型，他们之他们这个交互时间延迟还是比较久的，你看 4O 的延迟时间是 0.2 秒， 0.3 秒大概这个时间国产的话大家你我体验过，你用一下你会发现它延迟时间基本都要 3 ~ 5 秒，你就 3 ~ 5 秒，人感觉出来就会感觉到慢，你就你更明显感觉到延迟了 3 ~ 5 秒啊。如果是零点几秒的话，人是一点感觉都没有的，就是你跟大模型，你比如你戴眼镜，你跟大模型一说话他马上就回复你，一说话马上就回复你，就跟我们人和人之间说话一样的。但如果这个延迟时间是 3 ~ 5 秒的话，你就明显感觉出它有停顿了，所以国产的模型还要再精进一些。
所以，当然，所以大家觉得同样不管是 AI 眼镜还是别的 AI 应用，都要等这种国产的交互型的动态大模型，这个大概明年一季度会ready。所以对于 AI应用的投资节奏，我也觉得是这个交互型多模态大模型的面试，国产的这类模型的面试和推出将是 AI 应用一个重要的里程碑，它是也是我们投资的一个重要的一个一个催化剂。那这个出来之后应用陆陆续续就会出来了，然后我们看到美股三季报现在有些公司开始出业绩，对吧？四季报会有更多公司出业绩，同样，那可以来看的话，那大概三季报，因为国内明年一季度才出这个模型，那大概三季报或者快的有可能是中报，但是三季报会出业绩，四季报会出更多业绩，所以我们差不多会比美国会慢这么三个季度，三到四个季度，两到三个季度，大概这么一个时间。
所以因为现在都已经 11 月中旬了，如果从 11 月中旬往后看，明年 12 月到明年 AI 应用一定是一个非常重要的一个大的投资方向。但这不是瞎炒，这是有实实在在的产业落地趋势的，就是要看到这个交互型、多模态、大模型的一个面试，这个非常重要，大家知道 AI 的发展，它的变化的基础是大模型，就是大模型一步一步的迭代的进步，才带来我们产业的新的变化的格局和投资的机会。所以是大模型带来的变化，那我们回到这个眼镜，这个 AI 眼镜它展示了很多的一些新的功能，就包括这个支付，这个搜索问答拍照，这个演讲提示等等相关的一些应用都会在里面。所以这是这个 AI 眼镜，包括大模型这方面的一些内容，那下面介绍一下 AI 眼镜在硬件，特别是三大核心硬件方面的发展。
关于眼镜的那个三大核心硬件的部分，其实就是SoC，然后还有就是镜片，然后还有就是光源这三大核心。现在的整个眼镜的设计，你说它架构简单，其实也挺简单。主要还是因为这个大模型的加入之后，我们不再像当年那样就设计手机，当时我们要加个计算器，要加个一些简单的一些功能，我们要考虑的都是可能要额外的去增加硬件和软件，然后并且把它不管是整合到这个现有的里面去，还是说堆砌上去。这个是当时的设计，就是早年的设计思路，其实在过去很多的 VR 产品也都是这样的设计思路，所以我们才会看到最终一个非常笨重的一个成品，然后这样的成品其实一个就是重量重，因为过去的产品很多重量都是到了 100 克，好像是更重的这样的一个重量，然后价格也贵。那现在就是说基于大模型去做这样的设计，其实你要增加所有的功能，你就让大模型去学。所以我们要给他保证的是什么呢？就是一个是其实跟这个核心硬件很相关，就是我们要给他，给这样的现有的这样大模型的，具备大模型的这个 AI 眼镜保持的一个是算力。
第二个就是模态的输入输出，那说白了就是语音的输入输出和视觉的输入输出，那现在就是语音的输入输出的话，是目前就是能够保障的比较好的，就是应该说是语音的输入加上视觉的输入。是，这个也是现在雷朋能够做到的，或者是我们觉得接下来，更多的这个 AI 眼镜优先会做到的。
那这里面的话其实关系比较大的就是这个 SoC 的部分，那 SoC 的话现在在整个成本里面的占比的话，像我们以雷朋为例的话，其实它都它能占到 1/ 3。所以的话其实这个 SoC 其实是非常重要，当然也是比较贵的，那高通这款就是 AR1 的话，它也是采用了这个4纳米的这样的一个制成，然后的话它的这个整个的规格表现，这个重点的话，它其实是放在了算力上面。那它的话其实目前的这个性能架构上面，它是具备 Wifi 蓝牙的功能的，所以如果说它跟手机交互的话，该可以通过这个蓝牙去进行一个进行，跟手机的话可以进行点联络。所以其实我们看到的接下来的很多的产品，如果说要赶在这个明年上半年这样的时间去发布的话，发售的话。那可能这个高通 AR1 可能是几乎唯一的一个选择。
那这个是SoC，那 SoC 的话其实我们觉得后续的话其实是有很多国产的公司就慢慢的可能也会进行 follow 的，可能也不一定说是follow，我觉得不一定会比这个高通这款做的差。比如说我们之前我一直建议大家关注的这个恒玄科技，其实这就是它的强项，就是做这个可穿戴的这个SoC。那过去的话其实因为主要也没有太强的这个算力的需求，所以的话其实它的重点一直是在Wifi、蓝牙这些个部分，那同时的话它非常大的一个优势就是低功耗。就它的 SoC 的功耗表现在可穿戴里面是，其实在过去的表现是优于高通的，所以接下来它要做的是什么呢？就是在它原有的 SoC 里面增加算计算能力，然后增加它携带这个 os 的能力。然后第二个就是它可能未来的话可能会增加这个ISP，就是视频图像这个处理模块。
这个是他需要做的事情，那恒玄科技的话，我觉得未来完全有机会在这个赛道上再次去做的比高通更好。所以的话我觉得腾讯科技是在这个眼镜的 SoC 里面最值得关注的一家公司。那再说到这个光机系统，我们说光机系统其实包括两个部分，一个镜片，一个是光源，那光源其实这个部分我觉得应该优先去讲光源，因为镜片跟这个光源是相关的。光源是用来生成这个图像，然后镜片就是可以是用负载负责这个传输的，传输图像的传输这个光线。
国内比较值得关注的光学公司，就是水晶光电这家公司。那产业链还有一些公司就是做代工的，代工里面的话一个是歌尔股份。而且歌尔股份跟 Meta 的关系的话，就去导致了其实歌尔股份这家公司，它相关的这个技术它一定是第一个接触到，并且第一个参与预研的。另外的话就是有一些品牌特征比较明显的一些代工公司也值得关注，比如佳禾智能我们觉得也值得关注，所以以上就是这个硬件的部分。
博士眼镜、星辰科技等等也都是可以关注，所以我们非常看好整个 AI 眼镜的这个大的产业，它是相当于一个新的智能手机，一个大市场重新再出现，重新摆在我面前，整个产业才刚刚开始。
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