老龄化速度快于日本,是否会拉长通缩周期

文摘   2024-12-06 07:05  

1、为什么不索性多印点钱,来帮助人民币国际化?

过剩流动性+实体risk off一结合,就是拥挤避险资产,拉低无风险利率(国债),部分资金配置到高收益和海外,利差导致汇率承压。日本90年代放水结果推高了美股就是这个逻辑。

健康的流动性,是配合“优质产品供给”+“庞大中产消费”一起扩张,即企业利润和居民财富是互相促进的。

2、明年财政赤字的增量怎么看?

名义增量对冲基本面减量和必要的维持GDP存量泡沫后,估计实际增量多不了多少,反F形势依然严峻。

3、房价是否已经见底?

两个维度,一个是去下载联合国的2024年人口展望,里面有长期人口模型,拉出来图表看一下曲线;

另一个是如果看到身边人都在涨工资、跳槽升职的时候。

就高频数据看目前还不是底。

4、什么是GDP泡沫?

就是如果不人为的去用债务堆项目(计入GDP),GDP的数字会很不好看。

这个时候,GDP的庞大,不仅没有惠及普通人,反而因为占用资源挤出了普通人的福利。

并迫使后面的每一年都要用更多债务维系它。

5、如何观察经济的真实变化?

失业率和失业保险这些宏观数字都会打架。要观察真实变化,我的方法是和老客户聊天(基本都是制造业老板),作为回馈,我会给他们分析一下外部流动性变化。

还有一个观察办法,就是和网约车司机聊天(员工角度)。

6、同样高居民债务,为什么韩国年轻人更加投机?

最好的防守就是进攻,当信息充分时,进攻的风险溢价反而低了。我们的问题是信息被往同一个方向扭曲了。这个时候只有一个赢者。

7、老龄化速度快于日本,是否会拉长通缩周期?

取决于弱势群体的规模。规模越大,通缩越久。经济就是现金流循环,最要命的是K型社会叠加双轨制。

8、机会成本or机会收益?

当我们做一件事情的时候,会占用我们的时间,因而我不能做另外一件事情,就是我的机会成本。

身边有的朋友要去做一份简单的工作,我会劝他不要去,因为他的能力会被约束,得到没有失去的多。但有的朋友我会劝他去,因为等待的成本大于收益。

我在大A算是耐心资本,大学起长期定投,从绝对值看,是盈利的,但如果和其他资产的收益率对比,相对是亏损的(因为少赚很多),但这也只是资产配置中的一部分(虽然占比越来越小),risk on的份额,肯定要放更risk on的品种。

之前定投“山区孩子慈善公益”,从绝对值看,是无收益的,就虚拟的小红花,虽然定投金额不大,但在我的心理账户,却是盈利的。

9、不能老是以“卖方”思维考虑问题

如果炒股用卖方给你的报告、逻辑去投资,那么基本都是要套的。

宏观是一个大卖方,它的产品是本币。允许的“叙事”是流转的“报告”。

这么一想就合理了。

10、情绪是工具

理清人们的情绪,当利用它时,它是工具;

当加入它时,自己是工具。

11、目前最佩服谁?

马斯克。这些天一直在看他卖力的想要改善美国GOV的财政结构。

回归到币的基本面——(税收)背书。

12、如何优化国内的财政结构?

第一件事,就是详细、透明的梳理所有广义GOV债务。

因为我在这个行业搬过砖,所以知道目前机构所列的最广义口径都还是少的。

这个事情你说难吗?技术上不难。

操作起来难。


谁在洗?

随便一个样本看财政的严峻程度

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