标题这么绕，是因为近期腾讯披露的半年报显示增长大幅超预期，市场作了很多解读，我也把腾读的财报找出来读了一遍，由此而引发的感慨。
渐愧得很，这是我第一次读腾讯的财报。
想起以前曾500块买了一手，600块卖了，啥也不了解的情况下还没有亏钱，真是瞎猫那个，嘿嘿。
这么一读就给绕进去了。
怎么有个年度/（期内）盈利，又有个年度/（期内）全面收益，还有个非国际财务报告准则经营盈利？
还每个都分出“本公司权益持有人应占”（大概就是归属于上市股东/母公司所有者盈利的意思）？
我到底应该看哪个？
腾讯历年业绩数据： （金额单位：人民币百万元）
于是乎，把腾讯近5年的财报都翻了一遍，又找了A股上市公司财报作对照，并且参考部分网上的小作文，还把金融工具的准则回顾了一遍，真是不容易
但捣腾后发觉，比照着A股上市公司财报来读，也还是容易
基于阅读理解，我们来讨论三个问题：第一是什么是全面收益？第二个是如何理解非国际财务报告准则经营盈利？第三个是腾讯目前的股价便宜吗？
01 什么是全面收益？
腾讯的财报里面，在综合收益表之后总会有一张综合全面收益表。
综合全面收益表在“年度/（期内）盈利”的基础上，通过加减各项其他全面收益（除税净额），调节为“年度（期内）全面收益总额”。
分析腾讯财报的一般都会比较关注全面收益，还要对其增长情况和每股情况进行解读。
那么这个全面收益到底是什么？
关于这个问题，我们可以先找一份A股上市公司的财报，比如说，我们来看美的集团2024年的半年报。
美的集团2024年上半年利润表截图： （金额单位：人民币千元）：
上面截图中的第五项“净利润”显示：2024年上半年，美的集团合并净利润为211.41亿元，其中“归属于母公司股东的净利润”208.04亿元，“少数股东损益”3.37亿元。
如果翻到美的年报前面的“主要会计数据和财务指标”，列示的数据指标主要包括“归属于上市公司股东的净利润”208.04亿元，“归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润”201.8亿元，还有每股收益、净资产收益率啥的，后几者都基于“归属于上市公司股东的净利润”计算得出。 所以，我们看A股报告，最重要的指标就是“归属于上市公司股东的净利润”，对吧？
不过，美的利润表的第六项叫做“其他综合收益的税后净额”，总额为-7.5亿，即亏损7.5亿元，其中归属母公司所有者-4.9亿，归属于少数股东-2.6亿。
这个其他综合收益是什么呢？
依据其内容，是指企业依据新的会计准则，不计入当期损益，而直接计入净资产的各项利得和损失，也就是不影响当期利润的赚与亏。 权益变动表中有个“其他资本公积”的科目，专门反映这一块的变动。
其他综合收益主要包括这样一些内容：
第一是企业指定按公允价值计量，且其变动直接计入权益的金融资产，其公允价值变动额。
说白了，就是企业所做的投资，但是对被投企业不具有控制，也没有重大影响，持股比例一般在20%以下，其公允价值一般应计入当期损益，但如果企业预期会长期持有，且不希望该投资的公允价值变动计入当期损益，使得净利润波动很大，则可将其指定为“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益”的金融资产，除非实际收到股利计入投资收益以外，其他的变动均在权益中核算。
第二是有重大影响的联营企业和合营企业投资，对方企业的其他综合收益，本企业应占的份额。
第三是企业用作套期的衍生金融工具（比如期货、期权、掉期啥的）的有效套期部分，无效部分则计入当期损益。
第四是境外经营实体外币会计报表折算成本币的差额。
还有一些杂项我们就不多说了。
美的集团2024年上半年归属于母公司股东的其他综合收益-4.9亿元，包括外币会计报表折算差额-2.88亿，现金流量套期损益的有效部分-2.08亿，这两项占大头。
这也好理解，美的有差不多42%的收入来自海外，必然存在大量外币业务套期保值和外币会计报表折算。
前面我们提到，腾讯各期报告均会有一张综合全面收益表，列示全面收益的明细。
比如，我们看下面这张表，就是腾讯历年的其他全面收益。
腾讯历年其他全面收益明细： （金额单位：人民币百万元）
看起来名称都好长好复杂的样子，让人费解。
但对标其内容实质，与我们上面讨论的美的报表的其他综合收益大致无二。
比如，“分占联营公司及合营公司其他全面收益”就属于第二项的内容：被投联营企业及合营企业的其他综合收益，本企业应占的份额。
外币折算差额属于第四项。
套期保值的有效部分应在其他公允价值收益/(亏损)内。
“以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产的公允价值变动收益/（亏损）净额”（名称真是太长了），则属于第一项。
这一项应是腾讯“其他全面收益”中最重要的内容，波动金额也非常大，比如2020年是收益1305.25亿元，2022年则是亏损1486.86亿元。
一上下，就是1000多亿。
这块对应的是我们准则中常说的“可供出售金额资产”。
企业持有的可以出售，也可以持有的投资，对被投资不具有控制、共同控制或重大影响，也不会像交易性金融资产那样积极管理，将其指定为按公允价值计量，且变动金额直接计入权益，不影响当期净利润。
上表中我们还可以看到有个“持有待分配资产的公允价值变动收益”，这应是腾讯独有的。
可能我们会记得，前些年网上津津乐道于腾讯把持有的京东和美团股票作为特别股利发放。
2021年，腾讯公告其股东每21股可获发1股京东的A类普通股，后来于2022年3月派发；2022年，腾讯又公告其股东每10股可获发1股美团B类普通股，并于2023年3月派发。
因此，这两个股票资产自公告日起到派发日止，其公允价值变动额就计入“持有待分配资产的公允价值变动收益”了。 一对照就容易理解了，腾讯的全面收益就是咱们A股上市企业报告中的其他综合收益嘛。 而且，腾讯的权益变动表中有个“其他储备”，用于反映全面收益的变动，正如咱们A股企业的其他资本公积。
还一个问题是，我们看不论是腾讯的全面收益，还是咱们A股报表的其他综合收益，都包括两部分：以后可重分类至损益和不能重分类至损益，这是如何区分的呢？
其实不论是美的还是腾讯的报表，可重分类至损益的都不算大头。
区分的标准一个是被投资单位的是可重分类至损益的，那么投资单位所占的份额也是可重分类至损益的。
二个是对应的金融工具存在重分类的可能性。
比如，企业将自用房产转为投资性房地产并以公允价值计价，公允价值增加计入其他综合收益/其他全面收益，后续转出时这部分公允价值变动可转至损益；以公允价值计量的债务工具金融资产，终止确认时其已计入的公允价值变动可重分类至损益。
另比如，腾讯在其会计政策中披露：“倘本集團管理層已選擇不可撤回地於其他全面收益呈列此類權益投資的公允價值收益或虧損，則於終止確認此類投資時，其公允價值收益或虧損不再重新分類至損益。”
就是说，公司逐个指定公允价值变动计入其他全面收益而不计入当期利润的股权投资，指定以后，就不可更改，当然也无所谓重分类了。
这一点，美的集团的会计政策中也有类似描述。
还是那句话，中国准则与国际准则差不蛮多，我们比照着A股上市企业来读腾讯的报表，就容易多了。
股份酬金：就是我们平常所知的企业作股权激励而应计入费用支出，扣减当期利润的金额。
来自投资公司的（收益）/亏损净额：包括处置投资公司、投资公司公允价值变动的（收益）/亏损及其他股权交易相关开支。
无形资产摊销：是指因收购而产生的无形资产评估增值部分的摊销。
减值拨备/(转回) ：包括联营企业、合营企业、商誉及收购产生的无形资产的评估增值的减值拨备/(转回) 。
SSV及CPP：是指就“可持续社会价值和共同富裕计划”的捐赠支出。
其他则是指诉讼等我们平常所知的一些营业外收支项目。
然后，这些项目都应扣除所得税影响。
