摘 要
华泰宝湾物流REIT发售。9月9日，“华泰紫金宝湾物流仓储封闭式基础设施证券投资基金”（简称：华泰宝湾物流REIT，场内简称：宝湾REIT，代码：180303）正式发售。
市场表现方面，本周REITs市场下行，东吴苏园产业REIT（1.40%）领涨。本周（2024.9.9-2024.9.13），中证REITs指数下跌1.25%，REITs总指数下跌0.88%，产权REITs指数下跌0.83%，经营权REITs指数下跌0.88%。大类资产角度，REITs总指数跑赢沪深300指数1.36个百分点，跑输中证全债指数1.31个百分点，跑输南华商品指数1.41个百分点。
流动性方面，本周REITs总体成交活跃度下降，交通基础设施REITS成交额最大。成交额方面，本周REITs总成交额(MA5)为2.99亿元，环比上周下降13.0%，产权和经营权成交额(MA5)分别为1.52和1.48亿元，环比上周分别变化了-18.5%和-6.5%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施、消费基础设施类REITs本周的MA5成交额分别为0.67、0.51、0.26、0.34、0.18、0.88、0.16亿元，环比上周分别变化了-15.3%、5.3%、-30.6%、-18.7%、-16.1%、-7.3%、-25.7%，其中本周MA5成交额最大的REITs类型是交通基础设施，占比29.4%。
风险提示：REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。
正 文
1. 行业动态
华夏基金管理有限公司9月4日发布公告称，华夏大悦城（000031.SZ）购物中心封闭式基础设施证券投资基金于9月3日正式成立，首募规模为33.23亿元，认购持有人有2,874户。
9月9日，“华泰紫金宝湾物流仓储封闭式基础设施证券投资基金”（简称：华泰宝湾物流REIT，场内简称：宝湾REIT，代码：180303）正式发售。
2. 一级市场
截至2024年9月13日，上市REITs发行规模达1278亿元， 共发行42只。
3. 市场表现
本周（2024.9.9-2024.9.13），中证REITs指数下跌1.25%，REITs总指数下跌0.88%，产权REITs指数下跌0.83%，经营权REITs指数下跌0.88%。大类资产角度，REITs总指数跑赢沪深300指数1.36个百分点，跑输中证全债指数1.31个百分点，跑输南华商品指数1.41个百分点。
本周（2024.9.9-2024.9.13），东吴苏园产业REIT、嘉实物美消费REIT、中信建投明阳智能新能源REIT领涨，涨跌幅分别为1.40%、0.56%、0.56%。国泰君安临港创新产业园REIT、富国首创水务封闭式REIT、华夏北京保障房REIT领跌，涨跌幅分别为-3.41%、-3.29%、-2.80%。
4. 相关性
REITs内部相关性方面，近250日中，仓储物流REITs指数和产业园区REITs指数的内部相关性最高，相关系数为0.81。近20日中，仓储物流REITs指数和产业园区REITs指数的内部相关性最高，相关系数为0.74。
5. 流动性
流动性方面，本周REITs总体成交活跃度下降，交通基础设施REITS成交额最大。
成交额方面，本周REITs总成交额(MA5)为2.99亿元，环比上周下降13.0%，产权和经营权成交额(MA5)分别为1.52和1.48亿元，环比上周分别变化了-18.5%和-6.5%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施、消费基础设施类REITs本周的MA5成交额分别为0.67、0.51、0.26、0.34、0.18、0.88、0.16亿元，环比上周分别变化了-15.3%、5.3%、-30.6%、-18.7%、-16.1%、-7.3%、-25.7%，其中本周MA5成交额最大的REITs类型是交通基础设施，占比29.4%。
6. 估值
估值方面，园区基础设施REITs中，建信中关村产业园REIT的PV倍数最小，为0.66；博时招商蛇口产业园REIT的估值收益率最高，为6.96%。能源基础设施REITs中，中信建投国家电投新能源REIT的PV倍数最小，为1.08；鹏华深圳能源REIT的估值收益率最高，为4.15%。仓储物流REITs中，嘉实京东仓储基础设施REIT的PV倍数最小，为0.83；嘉实京东仓储基础设施REIT的估值收益率最高，为7.05%。保障性租赁住房REITs中，国君城投宽庭保障房REIT的PV倍数最小，为0.97；国君城投宽庭保障房REIT的估值收益率最高，为5.14%。生态环保REITs中，中航首钢绿能REIT的PV倍数最小，为1.19；中航首钢绿能REIT的估值收益率最高，为4.13%。消费基础设施REITs中，中金印力消费REIT的PV倍数最小，为0.75；华夏金茂商业REIT的估值收益率最高，为6.74%。
7. 风险提示
REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。
报告信息
证券研究报告：《周观REITs2024年9月第2周
对外发布时间：2024年9月15日
证券分析师：吴开达
资格编号：S1110524030001
邮箱：wukaida@tfzq.com
证券分析师：肖峰
资格编号：S1110524040003
邮箱：xiaofeng@tfzq.com
报告发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
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