印尼曾经的头部电商平台之一的Bukalapak昨天宣布停止在平台上销售实体货物 - 改为专注于销售包括电信充值和交水电费一类的虚拟货物。也就是说，在上市三年半之后，Bulakapak终于撑不住做电商平台带来的亏损了。
创立于2010年的Bukalapak一度是和Tokopedia一样印尼的明星电商平台。而相比于华人创立的Tokopedia，Bukalapak的土著创始人背景和帮助乡村中小微企业的愿景更受到印尼本地朋友们的追捧。2021年8月，Bukalapak抢在印尼一众独角兽之前在印尼股票交易所上市，市值约合60亿美金 - 蚂蚁、新希望和新加坡政府投资公司GIC都是主要股东。墨腾当时的一篇评论文章指出“Bukalapak 85%的客户与其他平台不重叠。这个情况我们觉得是不可持续的”。墨腾在另一篇文章中也分析了当时Bukalapak在上市前的数据 - 包括亏损、TPV的地域分布（70%来自”非一线城市“）、以及管理层的变动（创始人已经被大股东踢出去了）。当时我们的观点是头部电商平台必然会挤压Bukalapak在非城市地区的生存空间，使其面临更加激烈的竞争压力。在简短冲上75亿美金之后，Bukalapak的股价和市值就开始了稳定的下滑。到今天（2025年1月8日）上午，股价已经比IPO时下跌超过了88%，估值也跌到了7亿美金左右。在Shopee和TikTok Shop两家巨头的阴影下，Bukalapak的挣扎肯定是很难受的。根据最新的也就是2024年第三季度的财报 - 在2024年头九个月GMV和营收都不涨了，而且第三季的营收和变现率出现了显著的双位数下滑：不过在第三季度Bulakapak实现了900多万美金的净利润 - 这好像对大局也没有什么太大的影响了。据说TikTok Shop在2023年在印尼被短暂封禁时曾经找过Bulakapak谈收购，不过最后还是决定和本地利益相关方更多的GoTo股东们合作。而去年下半年印尼政府开始放出声音不允许Temu进入的时候，也传得沸沸扬扬说Temu将会通过收购Bukalapak获得印尼电商的入场券。当时的传言让Bukalapak的股价出现了短暂的飙升 - 管理层不得不向印尼股交所递交了一份澄清的声明。在声明中管理层表示对此“不知情”。虚拟货品业务虽然毛利非常低，但是毕竟不太容易亏损。不过，Bukalapak如何在印尼生存，这个问题好像还没有解决。
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