不舍
2024年过去了，我很怀念它。怀念有些人，年初相逢，年尾却再无可能相见。怀念有些事，曾抱满腹雄心壮志，落地却难免不尽人意。最怀念的，还是带着团队这一年来勤恳的每个日日夜夜，往大了说，为国家的宏观经济调控，往近了说，为公司业务的跨越拓展，往市场里说，为了客户的口碑与认可，往内心上说，为了个人的前途命运。我们一直在路上，不离，不弃。
先跌后升的A股走势，注定了2024年对于很多投资者而言，并非是容易的一年，而社会上各行各业恐怕也都有类似的感慨。不容易是成长的阵痛，这对于大国经济同样适用。修昔底德陷阱不少生动的案例告诉我们，没有一个大国，能够轻松地站上全球最令人瞩目的舞台。宏观经济学中有不少关于“诅咒（curse）”的理论，无一不是在优越的条件下放弃了拼搏，行百里者半九十，坚持成长的这条路虽不容易，但却值得。就像考试中成绩的提高，从60分到80分，进步很大，显得收效很快，而90分以上，每一分成绩的提升，看起来收效不高，但要付出更大的努力。
处于历史转变中的社会，人们往往并不自知。“遥远的事物将被震碎，面前的人们此时尚不知情。”现在回望21世纪以来，我国生活水平的提高，似乎是经济规律的自然体现。但其实，经历这一过程的人们，绝不会认为一切来得如此容易。我们不舍的过去，并不是因为当时物质条件有多么优越，而怀念的是曾经为收获所付出的辛劳。同样地，过去一年认真踏实所得来的进步，不论看似多么微不足道，也值得被铭记。
不变
资产价格的变化是常态，没有一劳永逸的收益。我国的房地产、美国的股票和日本的债券，曾经是号称全球最为坚挺的三大资产。但从2022年到2024年，我国房地产已经连续调整了三年，房价也早不似从前。日本近来也走出了零利率的泥潭，十年期国债收益率已经接近1%的水平，而且还在加息的进程之中。只有美股目前看起来风景独好，但是，它真的可以脱离“地心引力”，一直上行么？或者换个思路，美股不断新高的代价是什么？又是由谁来承受？
“以有涯随无涯，殆矣“。在价格动荡加剧的时代，我们更应该回归和尊重常识。常识就是规律，就是经济的周期变化，就是“太阳之下无新事”。就像“萧条的唯一原因是繁荣”，风险恰恰潜藏在机会之中；就像我们看到特朗普再度胜选，保守主义重新回到美国政治舞台，就会得出《美元应该走弱》的判断；就像我们看到国内宏观政策扩张，将“真金白银”注入实体经济运行之中，就会得来名义增长行将走高的预测。
很遗憾的是，宏观经济分析并不会告诉大家，关于资产价格短期波动的答案，比如“今天为什么涨/跌了？”、“明天会高开么？” 。但我相信，这些也没有人能够重复地做到准确预判。我们能给到大家的，只有常识，而拉长时间来看，常识往往是对的。明天怎么样，我并不知道，但是明年怎么样，我或许能试着讲一讲。“讲求实际的人自认为他们不受任何学理的影响，可他们常常是某个已故经济学家的奴隶。”
不空
投资界人们常常说“悲观者正确，乐观者赚钱”，其实，这句话在人们生活中也普遍适用。我国经济在不断地发展和转型，意味着社会并非一成不变，这样的社会流动是比较健康的结构，但也会带来很多人的不适应。转型自然需要离开舒适区，给社会与个体都带来新的挑战，没法“一招鲜，吃遍天”，然而，这里面往往也孕育着机会。这个时候，千万不要抱有怀疑一切的态度，而应该积极跟随变化来调整，即庄子所谓的“君子当有龙蛇之变”。
“只有长期主义者，才能赢得未来。”1月初段师兄回母校分享的视频在网上刷屏，上一次听他讲类似的内容，还是在自己的毕业典礼上。他反复强调要做对的事情，要尽量想得长远，来避开短期的诱惑。“没钱的原因，可能就是因为总想着赚快钱”。很多投资者开始进入市场，也往往会有赚快钱的心理，而不论哪个市场，能够提供这样的机会越来越少了。从交易转入配置，正是市场逐步成熟的标志。短期视角下的风险，对于长期主义者而言，可能正好是求之不得的投资机会。
宏观分析能够给大家带来更广阔的投资视野和范围，全球对冲基金有很大部分，就是通过宏观策略获得了可观收益，因此，大家在新的一年里，可以加强对这方面的关注。或许大家觉得A股的行情波动较难捕捉，但其实，除了A股以外，黄金、国债等资产也都在去年获得了不错的收益，这与宏观环境变化息息相关，而这反过来，在A股市场上同样能找到映射。
以上仅属个人思考，供大家指正。
特别要感谢各位读者一直以来对我们的支持，祝大家新春快乐，巳巳如意，在新的一年里都能够有所成就！
