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市场好像又穿越到了924以前

财富 2025-01-08 15:45 安徽

文章来源于公号打工君投资随笔，作者打工君

下午股票拉了一波，但没改变什么。

现在的市场，已经有924以前的那个味道了。

无论是点位，或者趋势，或者结构性的机会，甚至是投资者的心理，不能说是一模一样吧，也可以说是完全相似。

甚至是，有过之而无不及。

从点位上看，股票最乐观，但趋势和结构已经没有自信了。

在所有的市场里面，股票市场点位还是远高于924以前的。

但也就仅止于此了。

924以前，上证综指的位置大概在2700-2800点附近晃悠，现在的位置大概在3200点左右，其他的各种指数不管怎么跌，整个中枢也是明显上移的。

但从趋势和结构上，就不能细看了，10月8号以后以后入场的投资者，没亏钱的基本没有。

不提2024年最后一跌，光2025年以来，除了昨天，每天都在跌，而且还不是小跌，所有的行业都在泛着绿光。

有小伙伴早上的时候说真的特别像924以前，为什么呢？

因为早上的时候只有银行红，大盘抗跌，但个股基本上火烧连营的状态。

你就说像不像吧？

商品更加悲观一些，因为商品除了交易预期，也要交易现实。

几个主要商品指数的情况是：已经完全跌回了924以前，就连点位甚至都是一模一样。

打工君以前经常举的“煤焦钢矿”指数，基本上对应了中国需求，我从9月23日拉了一条水平的直线过来，完美契合。

看指数其实还好，如果单看个别的商品，就更不能看了。

还是举“煤焦钢矿”的例子，虽然高度依赖进口的铁矿石价格还在相对高位，依赖度更小一些的焦煤已经跌的妈都不认了，用“一溃千里”来形容并不过分。

如果说商品里面的“风险资产”跌跌不休，“无风险资产”代表的黄金则持续在历史最高点附近，这点也和924以前如出一辙。

债券是几个市场里面最悲观的吧，哪怕是外汇市场也没办法跟它比。

只能说是极致悲观。

这种极致的悲观情况，表现出来就是两个结果：

（1）各个期限收益率的大幅下行和历史新低；

（2）超长期收益率全球主要经济体最低（除了瑞士这种）。

以往的那种“货币政策+财政政策”叠加发力，市场开始交易经济反弹的逻辑和经验，好像已经完全过时了。

债券市场的大部分人，不再相信2025年是2009年或者2017年，在多重力量的共同作用下，债券的收益率下到了令人咋舌的位置。

所以现在有个很错乱的事情，股市和债市现在都有宏观调控，不过一个目的是不让跌，另外一个市场的目标是不让涨。

又有人blame FGW的发布会，说重提“固本培元”，也有人穿凿附会地说每次发布会必跌。

我觉得没有道理。

我的逻辑很简单，希望货币政策和财政政策救经济本来就是一厢情愿的观点。

相对而言，我更赞同现在另外一派的观点：“回归常识”。

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