复盘笔记:2025年1月7日
以下债市复盘笔记仅代表个人观点，仅供交流，不具有任何指导作用！
今日复盘：
早盘011开盘1.585%，期货收于1.595%，尾盘收于1.6075%，上行1.5bp。成交数据:1.6075%/1.5825%/1268笔，日均1.60%。
A股，A股三大指数今日集体反弹，截至收盘，沪指涨0.71%，对债市有所利空；今天央行净回笼1506亿，资金面宽松；早盘受特朗普辟谣影响情绪偏多，011开盘收益率震荡下行至1.5825%，市场给了1bp利好定价，股市上涨，汇率压力，011收益震荡上行至1.5925%，午盘收于1.595%；下午约谈小作文建立监管模型，股市上涨，011收益率震荡上行至1.605%，随后震荡下行，期货收盘1.595%，路透 投行野村证表示，中国央行正“更加坚定地防止人民币大幅贬值”；约谈小作文再次流传，有人证实确有其事，尾盘1.6075%收盘。预测今天看多，结果又是被打脸的一天。
今天早盘群内建议:从早盘情绪来看，债市多头情绪开始走弱，还建议交易盘1.60%以下分批减仓，落袋为安。
央行:
央行今日开展71亿元7天期逆回购操作，因今日有1577亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1506亿元。
明日有0亿逆回购到期，预期续作100亿左右。
资金面：
本日:隔夜回购加权利率上行3bp报在1.483%，成交1.65%左右，匿名1.35%；7天加权利率下行5bp至1.559%，成交在1.7左右高于政策利率，匿名1.6%。一年期存单利率上行2bp至1.56%；票据:6M票据上行6bp至1.45%。
明日:一级发行:政金债280亿，国债1350亿，地方债有0亿；合计有360亿债券缴款。
新闻及数据：
无
海外：
美国2024年12月ISM非制造业PMI为54.1，预期53.3，前值52.1；欧美股市多数收跌，道指跌0.42%；10年期美债收益率涨5.9个基点报4.69%，与中国10年期国债收益率(1.6075%)-308.25bp比上日+4bp；美元指数涨0.43%报108.70，在岸人民币夜盘收报7.3284，离岸人民币对美元涨54个基点报7.3406。
明日行情：
8日，隔夜美股下跌，美债上涨，中美利差308bp，美指上涨，离岸贬值至7.3406，对国内债市有所利空；今天预期央行净投放，月初资金面宽松；关注股债跷跷板行情；由于约谈小作文被部分证实，债市经过上周的快速下行，还没有像样的回调，有新闻发布会，预计债市走势震荡偏空，011在1.595-1.625%区间震荡。
毛毛虫债市语录:实战经验教训说明，凡是在牛市中卖出做空的，多数都是失败踏空的结局，这是逆大势操作的后果。理论上来说，大趋势中市场也会有中期调整，我们可以在中期调整前卖出，调整后买入，这样就可以获得更多的收益。理论是确实可以这样，但是你一旦有了这个想法，就会不停地想去寻找这个拐点，并且会担心这个拐点随时可能会出现，收益率越下行，你越不敢下手。
下周行情:
国债240011波动区间在1.55%-1.65%；
国开240215波动区间在1.60%-1.70%。
交易数据:
国开活跃券:230210年末收收2.7075%；240215年末收1.7275%，24年下行102bp。1月3日收%1.6525；
国债活跃券:230026年末收2.555%；240011年末收1.664%，24年下行89.1bp。1月3日收1.6%；
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