国家统计局公布的前三个季度的GDP增速是4.8%，显示中国经济保持了稳定增长态势，但要想保持5%的全年增速，四季度需要在稳增长上加大力度。所以，从9月底开始，央行和财政部都推出了一系列稳定经济增长的政策，这些政策有力地稳住了内需，在11月15日公布的10月经济数据上有了明显体现。
中国10月规模以上工业增加值同比增5.3%，预期5.6%，前值5.4%。
中国1-10月固定资产投资同比增3.4%，预期3.5%，前值3.4%。其中，中国1-10月房地产开发投资同比-10.3%，预计-10.05%，前值-10.1%。
中国10月社会消费品零售总额同比增4.8%，预期3.9%，前值3.2%。
10月份，全国城镇调查失业率为5%，前值5.1%。
数据来源：国家统计局网站
虽然10月工业增加值同比5.3%低于预期和前值，但服务业生产指数从5.1%大幅反弹至6.3%。社会消费品零售总额同比4.8%，较9月提高1.6个百分点。
社零消费全面改善，主要受益于三点：
一是消费品以旧换新政策效果良好，家电、文化办公用品（电脑）、通讯器材等分项表现突出，家电消费同比增速39.2%（前值20.5%），办公用品同比增长18%（前值10%），家具消费同比7.4%（前值0.4%），汽车消费同比增长上行至3.7%（前值0.4%）；
二是购物节活动前置，拉动化妆品、体育娱乐品、通讯器材、纺服消费分别同比增长40.1%、26.7%、14.4%和8%；
其三，“提振资本市场”的政策组合对股市有提振作用，有利于提升消费者信心。
总体上，10月经济数据显示经济处于触底回升弱改善状态，工业生产低于预期但服务业生产提升较多，房地产投资增速仍有所下滑，消费在以旧换新政策及双十一活动刺激下有明显好转。
今年还剩下不到两个月，我们认为投资和消费增速有望受政策影响持续企稳向上，内需逐步接力外需，四季度GDP环比和同比增速均有望改善，同比增速将进一步向5%靠拢。
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投资顾问：程棵
