黄金价格历经两个月的调整后，近期开启了新一轮的上涨态势，春节前后是国内传统的黄金消费旺季，无论是黄金饰品的需求，还是投资性金条的购买量都会有所上升，随着央行重启购进，有望刺激新的资金入场。而国内投资者对黄金的热度也影响着沪金的价格波动，随着对黄金看好情绪的蔓延，沪金有着率先创出历史新高，并且这种上涨有望带动国际金价迈向新的高点。
央行购金提振投资者信心
央行从11月开始恢复购金，12月加速购金，对黄金价格支撑力度较强，也为金价提供了新的上涨动力。央行作为金融市场的重要参与者，其购金行为有着深远的意义。一方面，它反映了央行对黄金作为一种储备资产的重视。在全球货币政策不断变化、地缘政治局势复杂多变的情况下，黄金以其独特的避险和稳定价值属性，成为央行稳定本国货币、抵御外部风险的重要工具。另一方面，央行大规模购金会增加市场上对黄金的需求，在供应相对稳定的情况下，需求的增加必然推动价格上升。这种支撑不仅仅是短期内的价格提升，更有望转化为长期的趋势动力，促使黄金价格持续上扬。展望25年，全球央行购金不仅仅给金价提供强烈的支撑，也是金价上行的重要动力之一。
特朗普上台后去美元化进程有望加快
1月20日特朗普上台后，国际政治和经济格局可能会出现新的调整，大概率会开始新一轮去美元化进程，有望成为金价上行的中长期动力。历史上，去美元化的趋势往往伴随着黄金价格的上涨，因为黄金作为一种超主权的货币，在美元地位受到挑战时，其价值就会得到市场的重新评估和认可。此次特朗普若推进去美元化政策，将削弱美元在全球经济中的主导地位，导致资金流向黄金等其他资产，从而推动黄金价格持续上扬，为投资者带来长期的增值机会。
美国经济数据与美联储货币政策存在变数
当下市场对美国经济状况存在过度乐观的情绪，尽管经济数据在短期内表现出一定的韧性，但背后隐藏着诸多不确定性因素。例如，持续的财政赤字支出可能导致债务风险上升，而贸易摩擦对实体经济的冲击也可能在未来逐步显现。当下市场对美联储目前的降息预期年内仅有1次，然而随着后续通胀变动的不确定性增大，届时降息次数预期有望增加，1月底到2月初可能成为美元转弱的转折点。美元与黄金通常呈反向关系，美元的走弱必然会吸引更多资金流入黄金市场，从而推动金价上涨。
在当前的市场环境下，无论是从风险对冲的角度，还是从资产增值的潜力来看，配置黄金的性价比都相当高，央行的购金行为、特朗普的政策预期、美联储的政策调整以及通胀的不确定性，都为黄金价格的上涨提供了有力支撑。大家可以根据自己的风险偏好，选择不同类型的黄金资产进行配置。
对于风险偏好较低的投资者，比如黄金ETF华夏（518850）是一个较为稳健的选择，该基金以黄金为主要投资标的，具有流动性好、透明度高、交易成本低等优点，能够较好地跟踪黄金价格的走势，为投资者提供较为稳定的收益。
而对于风险偏好中高的投资者，黄金股ETF（159562）则更具吸引力，基金主要配置国内主要的黄金股，具有一定的杠杆效应。由于此前黄金股调整较多，当下业绩跟金价预期都比较好，弹性更大。当黄金价格上涨时，黄金股的涨幅往往会超过金价本身，能够为投资者带来更高的收益。
