1.中央经济工作会议的政策预期推动股票市场维持强势，整体维持在高位震荡，资金不断去买券商说明对未来还是有乐观预期的，但是A股与其他资产近期的背离逐渐拉大，尤其是商品市场。
2.螺纹钢号称小股指期货，其宏观经济含义跟股票指数强烈正相关，近期焦煤创出本轮调整以来新低后，螺纹钢这两天开始大幅度的下跌，2505的合约其实已经涵盖了明年春季的旺季定价。同时包括玻璃等国内定价品种也在大幅度走弱，尽管在预期之内，但是这种杀跌的时间跟幅度还是不寻常，或许商品市场对于房地产以及基建刺激预期更为谨慎。
3.十年期国债收益率连续破2%后没有收回来的意思，这表达两层含义，要么继续放水，走股债双牛；要么不相信经济复苏能够很快到来，股债资金各玩各的，相互不干扰。
4.美元下来了，日元，欧元都反弹，但是人民币反弹的力度不大，或许是关注关税，或许是担心经济数据，或许是觉得明年我们可能允许更大的汇率波动，无论哪一种，其实都是升值的阻力，我们希望他短期能够升一些，最终还是要看老美的数据能不能把美元带下来。
5.港股依然弱于A股，这里最大的原因是港股的成交量下来了，A股没有海外1.5万亿左右。港股比A股便宜，但是也是承受关税的第一个堡垒，海外资金最近做空港股的力量重新起来了。当然，外资投行一致看淡国内明年经济也是一个非常重要的原因。
A股与其他资产背离有一段时间了，如果假设不是水牛的话，未来两种情况：
(1)中央经济工作超预期，A股继续强，港股大幅度补涨，汇率升值，国债收益率上去，商品反弹，一切按照继续复苏的预期走；
（2）中央经济工作会议低于预期或者符合预期，A股震荡甚至走回落的压力，其他资产仍旧维持目前趋势或者维持目前震荡。
未来如果走水牛：经济复苏依旧缓慢
A股可能跟其他资产继续背离，A股涨，港股可能会被带起来，但是汇率升值不了，商品继续跌，国债收益率仍旧维持下行趋势。
会议应该是也快落地了，就这几天了，资产背离的收敛会议后应该也就到来了。
