赌中央经济工作会议出利好？
文摘
2024-11-29 22:28
浙江
（1）总体基调无论是财政政策还是货币政策都将会更加的积极，继续引导利率下行，加大财政赤字率是大概率事件，比如现在大家普遍预计到4%以上，广义财政赤字率在10%以上，也不能排除更高的可能性。但是，大家希望看到的类似08年那种大水漫灌的概率已经比较低，更多是水龙头稍微开的更大一点，五年期LPR 能够有2-3次25BP的下调还是有可能；
（2）本轮政策已经明确的转向，中央财政扩张逐渐的开启，地方政府化债进入稳杠杆阶段，这里面比较多的是各种专项债以及中长期特别国债的发行使用范围，需要重点关注其投向是不是能够带动更高的货币乘数从而能够达到最大的财政刺激效果；
（3）地产还是最核心的关注方向，这里面有两点：第一，中央对于地产止跌企稳的安排的进一步动作，比如中央层面加码对地产的收储而不仅仅是地方；第二，比如目前的首付比例，存量房贷利率等政策的进一步放松。这点市场还是有一定的期待；
（4）进一步的强调科技创新，自足可控，新质生产率，卡脖子技术，聚焦产业升级等等。这里面可能继续涉及到一些前瞻性的产业，比如人工智能，智能驾驶，智能机器人；
（5）进一步扩大内需，除了商品消费的依旧换新，服务消费的产业政策也需要进一步加码，尤其是需要关注会不会有大范围的消费券政策，这其实对于刺激内需消费意义比较大；
（6）进一步的国企改革，提振投资者信心，从资本市场的财富效应带动经济预期的回升。
今天市场就开始预期政策的利好，我们看资产的走势比较有意思：AH股盘中大幅拉涨，券商板块表现比较积极，国债期货盘中走弱，黑色系的螺纹钢大幅度走弱，消费板块领涨，港股万科盘中大涨7%，这些其实都是指向出总量经济政策利好的走势。虽然指数尾盘有所回落，但是毫无疑问，短期市场的博弈点应该就沿着会议内容展开了，而且随着会议的召开，相关会议内容的公布，一直到明年两会之前市场大概率会沿着会议内容的方向展开交易。
正如市场交易的逻辑，如果12月份的经济工作会议超预期，那么资产演化的方向大概率是：商品反弹，股票偏强尤其是跌幅更大的港股，人民币汇率贬值的压力短期缓解，国债收益维持震荡甚至出现小幅度调整。市场关注的板块正如我上文所言：地产，大消费，国资改革，以及卡脖子的科技，创新等板块，目前看地产仍旧是核心，明年加强消费刺激将会是必选项。
年底是出政策利好的时候，博弈的性价比是比较高的，但是也有一种可能是，会议前炒太猛了，政策一出反而没有超预期涨不动了，且炒且珍惜，还是那句话：尽可能别追涨就行，底部没涨的板块，这一次大概率都能够轮到，慢慢等。
