微盘股带动市场出现明显回调，市场赚钱效应快速回落，中位数大跌超过4%，题材股几乎全部杀跌，只留下高股息的银行这些上涨，其中四大行同步创历史新高（暴跌的微盘股，创历史新高的农行），短期资金切换迹象较为明显。
微盘股暴跌7%：下跌趋势已经成形
红利股的崛起，可能是下一波市场重点关注的方向
市场炒红利的逻辑前面也聊过，也是主要是两点：（1）国债收益率近期不断下跌，今天盘中十年期国债收益率跌破1.7%，这刺激部分资金去买高股息的方向，加上岁末年初大家预计可能会有保险公司以及银行理财子会增加对红利资产的配置；（2）红利板块在9月份以来的反弹中几乎没有大上涨，甚至不少板块逆市调整，经过调整后拥挤度也开始降低，这推动部分资金加配这个方向。尽管弹性可能不如成长，但是稳定性还是很强。相关的逻辑在市场要再战红利板块？一文有更详细的阐述。
当然大家都不愿意看到这种无差别的杀跌带动市场赚钱效应的急速回落，既然目前看这种回调没有结束，那就需要考虑一个问题，微盘股的回调是不是会引起主板的回落，这里就需要关注两点：
（1）是否会缩量
目前市场的市场成交量依旧维持在1.5万亿以上，1.7-1.8万亿的成交量预计能够支撑广泛的市场活跃度以及赚钱效应。如果市场未来在小微盘股的带动下开始缩量，那就需要小心市场赚钱效应进一步减弱，震荡回落的可能。尤其是经过上涨后资金普遍不喜欢大市值红利板块上涨，如果他们持续的抽走流动性，其他板块就得小心。毕竟，如果成交量到1万亿以下，那很多个股会走的更差（哑铃型配置）。
（2）券商板块是否补跌
本轮市场上涨，两个板块走的最强，一个是互联网券商代表的非银券商保险板块，另外一个就是小微盘股，这里面的科技跟题材属性比较强，一个撑住上证，一个撑住中证2000。如果随着成交量的萎缩，大家从强牛市预期逐渐过渡到指数开始震荡，需要考虑是否券商板块有大调整的压力，毕竟此前涨幅比较大，而非银的调整也会给指数带来短期的压力，这也是一个密切注意的风险，当前看这种可能性还是相当大。
当前市场处在政策预期的真空期，但是业绩披露可能要到来了，这跟过去两个月不同，可能会带来一些干扰。而新一轮的博弈可能要等春节前后到两会这个阶段还有1个多月时间，这个时间段资金做高低切换概率比较大。还是那个观点：尽量别追，如果一些板块有调整但是长期逻辑没问题，由于政策预期一直在，资金还是活跃大概率会有资金慢慢去买。
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