成交量继续维持在1.7-1.8万亿的水平，这是过去60日的成交量均值，不算好不算坏，但是在中央经济工作会议结束后市场的赚钱效应开始快速的回落，回到熟悉的涨少跌多，短期预期真空大家对未来的预期开始降低。
过去一段时间，游资主导市场定价，基金重仓个股都没有多少波动，而随着短期政策预期也到了极致，市场游资风格短期见到高点的概率还是较高，哪怕市场的量维持这么极端风格概率也较低。
微盘股指数：连续创出新高
很多人包括我自己都不会想到，微盘股能够走的这么强势，毕竟三个月前市场还担心他们要退市，现在开始热炒低价股了。但是12月后，1月市场进入上市公司业绩预披露期，按照今年的经济跟企业盈利情况，估计不少小公司要进行预减或者预亏披露，我不相信游资可以头铁到逆着业绩猛拉。十年期国债收益率不断下行：当下接近1.7%，而三十年国债收益率也快速跌到2%以下国债收益率下行，有政策引导货币政策宽松的预期，但是更核心的因素是资金没有地方去，大量的资金有配置的需求，而国债依然可以贡献收益。
在这种情况下资金短期重新聚焦红利板块的概率并不低，而且一旦资金涌进去，整个市场的风险偏好可能就会更大幅度的降低，从而整个风格开始偏向低估值。一直理解的红利是跟宏观经济弱相关的板块，比如交通，电力，运营商等，不太认同煤炭，石油跟银行作为红利的底层逻辑，实际上国债收益率下行是因为需求偏弱，反而无论是煤炭价格还是油价的中期预期都比较差，这对上市公司业绩影响会比较大。而银行的利差更是容易被挤压，未来盈利跟业绩预期倾向于受影响。（1）国债收益率不断下行，保险资金以及银行理财等低风险偏好的资金还是需要寻找高收益率的资产。高分红的板块还是要作为这些资金基金重要持仓，反正我也不喜欢，但是无论喜不喜欢他都是这个逻辑。保险公司收完保费还是要买，低风险偏好的银行理财资金，还是会为了3%的分红配置；（2）目前市场热炒的小票，其实估值比较高，整个风险收益比非常差，很容易出现资金快进快出。一旦政策没有进一步超预期，或者经济数据一反复，由于这些公司本身没啥价值，很容易连续大跌，走出A杀走势，这在过去2-3年非常常见了。市场弱下去，风险偏好降低，资金反而还是会集中抱团到最核心的一批资产当中，这里大家关注最高的除了硬科技以外，红利还是最重要的方向之一；（3）不少红利板块在本轮市场上涨中几乎没有上涨，反而在逆势调整，比如电力等方向，尤其是火电，动力煤价格不断下跌，业绩预期跟资金偏好有可能短期进行重叠。部分板块短期筹码出清后，资金进一步去关注还是比较可能的。如果未来一段时间市场配合国债收益率不断下行或者维持底部震荡开始炒红利，炒低估值，也不用惊讶。对于这个方向，我的理解是有机会就做一把，没机会就忽略，市场调整等一等也可以，尽可能别去追高。
