国家外汇管理局公布数据显示，中国12月末黄金储备7329万盎司，11月末黄金储备报7296万盎司，本月增持33万盎司，相比于11月的16万盎司增持量翻倍。由于汇率的贬值压力较大，不少投资者都预计央行要继续增持，数据公布后黄金价格小幅度上涨，波动不大。
但是，央行继续增持，基本是告诉市场黄金的短周期底部区域就是2500-2600。这对市场中长期的信心提振是较大的，毕竟会有很多的投机资金在这个位置继续购买黄金，这自然的把金价的中枢给抬升了。在黄金25年展望：下有底，上无顶，震荡加大 一文中，我们也详细聊过这个逻辑：央行购金会对金价形成剧烈的支撑。
此前在央行连续增持18个月后暂停半年，一度让市场认为价格过高担忧央行短期购金的暂停，但是11月重启购买打消了这种疑虑，全球央行购金有很多非经济因素，在保障货币以及资产安全的清理下，一定是资产安全重于效率的。再加上中国央行黄金储备量低，这种增持一定是长期趋势，而且会对当前的黄金定价框架产生剧烈的影响，我是相信只要是金价不是涨的特别夸张，我们的购金是不会暂停的。
当前对于金价的悲观情绪主要还是集中在美国的经济上，大家对特朗普交易的情绪极端亢奋，美元指数不断走强此前接近110，美债收益率不断上涨，现在要接近5%的最近历史高位了，大家觉得美国经济会很好，降息会暂停，甚至未来有加息预期，这会压制对黄金ETF的需求。但是别忘了，高利率对经济是有反身性的，当利率仍旧不断走强，这是会明显压制经济增长的，从而带动美联储有更大降息空间。而且还有一点，特朗普的很多政策有较大的不确定性，也不见得最终能够带来美国经济维持高位，高关税也有可能带动经济的下滑，比如2018年的情况就是如此。在18年底大家认为19年继续加息，结果19年7月就开始新一轮降息周期开启。
金价去年涨太多，尤其是美国大选前金价大涨一波，当前是处在2600-2700的区间震荡行情之中也可以理解，但是考虑到内外部环境的变化，这里等待时机突破的迹象非常明显，尤其是特朗普上台给全球带来巨大的不确定性，市场未必充分预计到。
我还是延续原来的观点：历史大变局之下，黄金可以连续涨很多年，而且可能每年都是表现最好的大类资产之一。
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