2024年11月5日 ，北京海润天睿律师事务所（以下简称海润天睿）合伙人张党路律师接受中国青年报采访，谈A股并购重组相关问题。
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受一系列政策利好影响，A股并购重组正在升温。Wind数据显示，自证监会9月24日发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》即“并购六条”以来，已有超百家上市公司披露并购重组公告。从行业看，半导体、医药等行业在近期同行业内并购重组中较为热门。
“实际上，‘并购重组热’是在去年‘827’新政以来证监会明确收紧IPO（首次公开募股）、再融资的大背景下，伴随着新‘国九条’‘科创板八条’，直至最新的‘并购六条’的颁布，逐步启动的。”北京海润天睿律师事务所合伙人张党路律师表示，此前，监管层基于前些年频发的“忽悠式重组”“商誉爆雷”等事件，对上市公司的并购重组尤其是偏离主业的并购重组是持审慎态度的。“直到今年9月的‘并购六条’才明确提出‘支持运作规范的上市公司围绕产业转型升级、寻求第二增长曲线等需求开展符合商业逻辑的跨行业并购，加快向新质生产力转型步伐’”。
这意味着传统产业上市公司能够通过并购科技企业，实现产业迭代升级。“同行业或同一产业链的上市公司之间通过并购重组，有助于促进产业整合、提升行业集中度。”张党路律师说。
上交所数据显示，自4月12日新“国九条”发布以来，沪市公司合计新增披露重大资产重组37单，相较去年同期的26单，活跃度有所提升。“并购六条”发布后，市场逐步从观望走向行动，新披露项目15单，其中10月21日-27日一周新增披露6单。截至10月底，2024年沪市公司共新增披露42例，较2023年1至10月的34例略有增加。从交易类型来看，主要为大股东资产注入及产业并购，占比约90%。
“预计随着上述政策红利的逐步释放，A股市场很可能掀起新一轮的并购潮。”张党路律师认为，在IPO及再融资政策未明显放开的前提下，包括企业、中介机构等各市场主体视并购重组为现阶段最重要的业务机会。但他也表示，从宏观上讲，成熟市场IPO与重组并购并非此消彼长，而是相辅相成，且受到宏观经济形势影响。“监管层放宽并购重组条件，并不意味着放松近年来形成的‘严管重罚’监管政策。”张党路律师说。
来源丨中国青年报
编辑丨杨玲玲
初审丨徐 聪
复审丨孟 妮
