降息！力度空前
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财经
2023-08-31 10:42
广东
据证券时报等多家媒体报道，从今明两天起，多家全国性银行下调存款利率，调降幅度在10到25个基点不等。
记者从两家国有大行和一家股份制银行了解到，这些银行将下调定期存款挂牌利率，其中，一年期下调10个基点，二年期下调20个基点，三年期、五年期定期存款挂牌利率下调25个基点。
每日经济新闻则报道说：华东地区某大行从8月31日开始降低存款利率，该行三年期存款利率将从2.85%（年化）降到2.65%。如果你在该行存入10万元的3年定期存款，之前每年可以获得2850元的利息，降息后只能获得2650元的利息了，每年减少200元，3年合计减少600元。
目前的广义货币M2同比增速是10.7%。M2的同比增速被看做印钞速度，这意味着即便你存3年定期，每年的收益也比印钞速度慢了8.05个百分点。你存款的购买力，理论上每年打92折左右。在投资领域，有所谓的无风险利率的说法。一般来说，银行存款的风险比较小（还有存款保险保护的50万元的额度），所以存款利率被认为是重要的无风险利率。
存款降息，将带动全社会无风险利率走低，而这将成为撬动资产（房产、股票）价格的重要杠杆。
目前全国居民存款大约是132万亿，这笔钱对存款利率比较敏感。降息之后，部分活期存款会转为定期，部分则转为银行理财，还有一些会用来消费、投资等。
存款降息的一个重要目的，就是把存款挤出来一部分，用来扩大投资和消费。本月15日，逆回购和1年期MLF利率分别下调了10个基点和15个基点。8月21日，1年期LPR（贷款市场报价利率）降息了10个基点，5年期LPR没有降息。在这种情况下，存款利率普降10到25个基点，显然比贷款利率下调得要多一些。
为什么要这样做？一个重要的原因是，给下调存量房贷利率腾出空间。保证银行的利息差不再缩小，反而有所加大，维持银行板块的估值，为A股回暖提供动力。在A股上市的银行数量，占全部上市公司的1%左右，但利润占了将近40%。在这种情况下，为什么银行还非常在乎利差？因为银行很缺钱。中国总存款的增长速度，大约是每年11%，银行必须根据存款增长速度，增加资本金，满足资本充足率的监管要求。
所以，银行看似利润很高，在兼顾分红和补充资本金后，就显得捉襟见肘，往往需要发行债券来补充资本金，因为大部分银行股的股价只有净资产的一半，无法通过增发新股来满足资本金要求——它们不能贱卖国有资产。对此，中国人民银行在二季度货币政策执行报告里，做过解释：如果你有一大笔存款，但不愿意投资或者消费，而是躺在银行里求安全；那么，在存款降息、贷款降息，尤其是存量房贷利率下调后，事实上是由你来补贴其他购房者、炒股者。你需要承担上文中说的，存款购买力的每年92折。
值得注意的是，三部委出台的“首套房认房不认贷”，昨天已经有广州、深圳先后宣布落地。
这对于广深两市的购房者，是一个重要的福音。有过贷款记录的人，之前在广州买房，首付比例要么4成（买普通住宅）、要么7成（买非普通住宅）；在深圳，则分别要首付5成和6成。在广州，首套房认房不认贷还涉及到房贷利率的差异，新政后有贷款记录的首套房购买者，不再被上浮利率。
这对于广深两地的楼市来说，是实实在在的利好。估计北京和上海跟进的几率，也比较高。
虽然认房不认贷尚未推广到2套房，但可以预计：如果楼市仍然没有回暖迹象，2套房很有可能也会这样做，至少会降低首付比例。我的判断是：一线城市的楼市已经见底，并将在未来半年里继续筑底，到明年二季度会有比较明显的回暖迹象。
对于一线城市的刚需和改善性购房者来说，今年一直是比较好的购房机会，尤其是限价的新房。你不买房、买股，就用自己的存款低收益来补贴他人买房、买股，这个时代到来了！
但这不意味着市场短期内会有显著反弹，无论股市和楼市，都需要一段时间继续筑底（刚刚说的见底是一线城市的楼市），股市或许还会考验3000点。
