今天（10月14日）傍晚，证监会官网发布了重磅消息：优化融券相关制度，更好逆周期调节。为进一步加强融券业务逆周期调节，证监会经充分论证评估，根据当前市场情况，对融券及战略投资者出借配售股份的制度进行针对性调整优化，在保持制度相对稳定的前提下，阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借。
融券端，将融券保证金比例由不得低于50%上调至80%，对私募证券投资基金参与融券的保证金比例上调至100%，发挥制度的逆周期调节作用。同时督促证券公司建立健全融券券源分配机制、穿透核查机制和准入机制，加强融券交易行为管理。
出借端，根据有关法规规定可以对战略投资者配售股份出借予以调整，为突出上市公司高管专注主业，取消上市公司高管及核心员工通过参与战略配售设立的专项资产管理计划出借，适度限制其他战略投资者在上市初期的出借方式和比例。同时，证监会将加大对各种不当套利行为的监管，扎紧扎牢制度篱笆，进一步加强监管执法，对各种违规行为，发现一起，查处一起，从严从重处罚。
证监会将持续强化融券业务监管，及时总结评估融券机制运行效果，并根据市场情况适时调节,更好发挥融券机制的积极作用。
随后，沪、深、北三大交易所也发布关于优化融券交易和转融通证券出借交易相关安排的通知。除证监会明确的“投资者融券卖出时，融券保证金比例不得低于80%。其中，投资者为私募证券投资基金的，融券卖出时，融券保证金比例不得低于100%”外，投资者持有上市公司限售股份、战略配售股份，以及持有以大宗交易方式受让的大股东或者特定股东减持股份等有转让限制的股份的，在限制期内，投资者及其关联方不得融券卖出该上市公司股票。上述规定中，关于融券保证金的调整自2023年10月30日起施行，其他条款自2023年10月16日起施行。这是啥意思？说白了，就是限制融券，也就是限制在A股做空。熟悉股市的朋友应该知道，股市上合法的作空手段是融券。就是借别人的股票抛售，然后低价买回、归还，获得差价收益。证监会的新措施是，融券保证金比例由不得低于50%上调至80%，私募基金融券的保证金比例上调至100%。此外，禁止上市公司高管及核心员工在股票禁售期，把股票融券给别人做空。第一招，可以把融券新增规模减少40%；第二招可以把新股上市初期融券比例减少60%到70%%。总之，以后想做空股市，能借到股票减少了！前一段时间，证监会还降低了融资买股的保证金比例，从最低100%降低到了80%。这两项措施翻译成白话就是：鼓励做多股市，限制做空股市。截至10月13日，沪深两市两融余额为15440.07亿元，较前一交易日增加17.31亿元。其中，融资余额为14457.55亿元，较前一交易日增加9.6亿元；融券余额为982.52亿元，较前一交易日增加7.71亿元。
看起来，两市融券余额并不算多，但限制融券、鼓励融资的政策导向强烈。这意味着A股的政策底已经出现了，就在上证指数3100点左右。跌了很久的A股，正在酝酿着新机会。
