顺丰控股，彻底爆了！
来源：侃见财经
顺丰赴港上市，只差“临门一脚”。
11月19日，顺丰控股发布公告称，公司拟全球发售1.7亿股H股，发行的价格区间初步确定为32.30港元至36.30港元，预计于11月27日在香港联交所挂牌并开始上市交易。若没有意外，顺丰将成为首家“A+H”的上市快递公司。
很早以前，顺丰王卫对上市非常抵触。他认为，“上市的好处无非是圈钱，获得发展企业所需的资金，顺丰也缺钱，但是顺丰不能为了钱而上市。”
然而，13年过去，顺丰对于上市的态度发生了巨大的变化。
实际上，顺丰的此次赴港二次上市并没有太大的“紧迫性”。从业绩来看，今年前三季度顺丰的营收和净利润增速分别为9.44%和21.59%，经营较为稳定；从现金流来看，截至三季度，顺丰手握的现金超过了220亿。
从当下来看，顺丰赴港二次上市的主要目的仍是融资，因为其核心竞争力还是通过“烧钱”来完成的。
快递公司的竞争力，重点在于规模和时效性，规模决定了成本，时效性决定了服务品质，即用户体验。由于缺少电商快递业务的支撑，顺丰在规模上并不具备优势，因此其将大部分的精力都放在了提高时效性，即提高用户体验上。
不过，对于一家快递公司而言，想要提高用户的体验并不容易，这需要一套完整且高效的配送服务体系作为支撑。而构筑一套完整且高效的配送服务体系背后，除了要建仓储，要建分拣中心，还要买飞机、买车，还要招飞行员，配送员等等，这些都意味着庞大的资本支出。
除了上市融资之外，上市后顺丰曾两度公开募资——2019年顺丰曾发行58亿元的可转债，主要用于飞机购置及航材购置维修、智慧物流信息系统建设等项目。2021年，顺丰又通过定增募资200亿元，投向设备升级、机场建设、航材购置维修等方向。
据顺丰披露的《关于2023年度募集资金存放与实际使用情况专项报告》显示，截至2023年，顺丰当年使用募资296,528.4万元，累计使用募集资金总额2,007,221.8万元，尚未使用的募集资金为0元。这笔募资分别用在6大方面，其中设备升级、建机场是两项“大头”，速运设备自动化升级项目累计投入金额约69.4亿元，新建湖北鄂州民用机场转运中心工程项目，投资总额26.1亿元。
诚然，作为快递“一哥”的顺丰在经营上还算稳健，上市后也没有出现过亏损的情况，但高额的资本支出也给顺丰造成了一定的压力。
近年来，顺丰的财务压力激增。负债方面，截至今年三季度，顺丰的总负债已经飙升至1126亿，资产负债率为52.59%，而在2020年时，顺丰的总负债为544亿，资产负债率为48.94%，对比来看，总负债在不到4年的时间里翻了一倍，资产负债率则提升了3.65%。
除了负债飙升之外，顺丰的现金流也在逐步减少。截至今年三季度，顺丰的货币资金为222.6亿，交易性金融资产为246亿，两项合计为468.2亿；而在去年三季度，顺丰的货币资金为377.8亿，交易性金融资产为163.6亿，两项合计为541.4亿。
当然，除了自身的资金需求以外，加速推动国际化或许是顺丰赴港二次上市的另一个目的。
2021年，顺丰控股斥资175.55亿元收购东南亚物流企业嘉里物流51.5%的股权，正式开始国际化布局。
不过，顺丰的国际化进程进度缓慢。截至今年上半年，顺丰的海外业务营收为139亿，营收占比为10.34%；而在2022年上半年，顺丰的海外业务营收为238.7亿，营收占比为18.35%。对比来看，虽然过去了两年时间，但顺丰的海外营收却下降近百亿，营收占比下滑了10%。
虽然进展不顺，但对于顺丰而言，受到自身业务和行业的影响，加速推进国际化已经成了必然的选择。
首先，在上面的内容中就提到，顺丰不像“三通一达”拥有那么多的电商快递，而高端快递的需求增长又相当有限。
据国家邮政局数据，今年4月快递业务量完成 137亿件，同比增长22.7%，同期顺丰控股速运物流业务量同比增长6.1%，增速低于行业均值。作为“第二增长曲线”，国际化可以在顺丰面临业绩增长瓶颈的时候，帮助其打破增长瓶颈。
此外，伴随着各家快递公司的加速追赶，顺丰在“时效性”上的优势已经没有那么明显。据媒体报道，近几年京东、圆通等都推出了自己的时效性业务，并先后拿下货运航空牌照组建机队，尤其是京东，今年以来机队从6架扩充到10架，增幅幅度高达67%。
从利润率来看，顺丰已经受到了各家快递公司的冲击。在2017年时，顺丰控股的毛利率为20.16%，净利率为6.67%；到2020年，顺丰控股的毛利率下降至12.82%，净利率则下降至3.06%；从单票收入来看，9月单票业务收入已经下降到16元，相比2019年下降了6元。
诚然，赴港二次上市可以提高顺丰自身在国际市场的知名度。在公告中顺丰也提到“上市是为进一步推进国际化战略、打造国际化资本运作平台、提升国际品牌形象、提高综合竞争力。”不过，全球快递市场竞争同样激烈，国际三大快递巨头垄断了全球近九成的国际快递业务，作为第四大综合物流服务提供商的顺丰想要再进一步难度不小。对于顺丰而言，赴港上市只是开始而已，未来的竞争也才拉开序幕。
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湖北前首富，不干了
梁梁 来源：华商韬略
“既然世界上有一百分，九十九分也包含失败。”
20多年前，他就耗资2.1亿港元在香港超级富豪聚集区浅水湾买下超级豪宅。如今，他这所宅子增值近10倍，并连续多年超过马化腾、李嘉诚的豪宅，成为香港豪宅第一。
但他一手缔造的商业传奇，却没能如同其豪宅一样经久不衰。
“过气杂牌”
10月25日，国内个人卫生护理用品上市企业豪悦护理发布公告称，拟斥资不超过3.6亿元，收购丝宝集团旗下丝宝护理100%股权，将有着27年历史的卫生巾品牌洁婷收入囊中。
这也意味着，曾经靠日化业务荣登湖北首富的丝宝集团创始人梁亮胜，彻底挥别了自己一手打造的日化王国。
“洁婷？新出的洗发水牌子吗？”“没用过这个牌子，看包装挺土的。”这是很多00后女孩听到洁婷的第一反应。
但这如今被边缘化的“路人甲”，却曾是上一辈女性心中的“国货之光”。
改革开放初期，一些外国女性游客来中国旅游，却遇到了颇为尴尬的情况：当她们想要购买卫生巾时，却发现这个常见的女士用品在中国市场上竟然找不到。
庞大的女性消费群体，让中国市场成为外资眼中的香饽饽。
上世纪八九十年代，外资品牌护舒宝、乐而雅、高洁丝、苏菲相继进入中国，在国内市场大铺广告攻城略地。已在日化行业深耕的梁亮胜瞅准时机，于1997年推出了洁婷品牌。凭借高性价比和简单实用的设计，洁婷迅速赢得了消费者的青睐。
相比于护舒宝的“高端洋气”，洁婷就像是“贴心大白”，更懂得中国女性的细腻需求。
洁婷不仅推出了国内首创的第一代护翼卫生巾，还创造了第一款“夜用丝薄”卫生巾、“迷你型”卫生巾，解决了女性生理期的诸多痛点，被视为“国货之光”。
2001年，洁婷销售额超过四亿元，成为国产卫生巾品牌中的领军者，打破了进口品牌对市场的垄断局面。
但进入21世纪，市场的风向变了，洁婷却没能继续高光。
伴随消费升级和互联网的兴起，新一代女性对卫生巾的选择不再仅仅关注基础功能，而是愈加注重产品的舒适性、材质、品牌形象和个性化设计。
一些企业应势而变，一些新名词开始出现，如KMS清爽因子、V形阻流隆起、立体护围、抗菌、中药护理等。
产品也不断差异化，比如护舒宝推出了无香与花香双版本，七度空间在外观设计上更加时尚，ABC凭借清凉杀菌型卫生巾脱颖而出，苏菲的柔软亲肤设计也获得了广泛好评。
一些企业则反应缓慢，差距因此拉开，此后电商时代的到来，将这种差距进一步拉大。
NONOLADY、Honeymate（护你妹）等新锐品牌借势崛起，它们不仅在产品设计上更符合年轻人口味，还能通过社交媒体精准抓住用户心理。动辄几万点赞的“女生日常Vlog”，配上创意十足的文案和精致的产品包装，让这些新品牌迅速圈粉。
反观洁婷，似乎还在用二十年前的营销套路。超市货架上的位置仍然被占着，但消费者已经不再像过去那样买账了。
公开数据显示，2023年，20多年就已销售超过4亿元的丝宝护理业务才实现营收5.21亿元，净利润为1377.16万元；今年上半年，对应数据分别为3.2亿元和1144.53万元，几乎是20年停滞不前。
与之对应则是其品牌的日益边缘化，2017-2023年，曾经是行业领导者的洁婷在中国卫生巾行业的市场占有率维持在1.2%-1.3%，甚至沦为不少年轻人眼中的“过气杂牌”。
洁婷，就像一位曾经风华绝代的女明星，在岁月的流逝中逐渐失去了光彩。人们偶尔还会想起它的辉煌，但更多的是感叹它在时代洪流中的“掉队”。
对战宝洁
今年73岁的百亿富豪梁亮胜是白手起家的企业家代表，他挖过矿，卖过苦力，用30多年的时间缔造了自己的日化帝国，除“洁婷”外，还成功打造了“舒蕾”“风影”等国民品牌。
1989年，梁亮胜带着在香港积累的资本和经验回到内地，选择了武汉这座“九省通衢”之城，创立了丝宝集团。
彼时，国内护肤品市场尚处于萌芽阶段，丝宝集团推出了第一款高档护肤品——丽花丝宝美容霜，一炮而红。
首战告捷，梁亮胜意识到，在国内市场尚未被完全开发的年代，丝宝集团的机会远不止于护肤品，他将目光瞄准了洗护市场。
上世纪90年代的中国日化市场，宝洁无疑是“不可撼动的巨人”。它携飘柔、潘婷、海飞丝等明星产品登陆中国市场，靠着雄厚的资金、成熟的品牌和密集的广告攻势，一举奠定了洗发水市场的霸主地位。
丝宝和宝洁几乎同时进入中国内地，但它们完全不在一个水平线和重量级上。对于梁亮胜而言，宝洁不仅是自己要追赶的“标杆”，更是绕不开的竞争对手。
“外国大企业有它的资金，而我们丝宝人有我们丝宝人的眼光，我觉得眼光比资金更重要。”
在梁亮胜看来，大公司并不可怕，不可能把所有的事情都做完。小公司只要能集中有限的资源在那些大公司忽略的那部分市场上，就可以跟大公司较量。
他的眼光，便是找到洗发水细分市场的空白。
当时，本土洗发水品牌“奥妮”正凭借“植物黑发”的独特卖点，加上刘德华和周润发的强力代言，大获成功，宝洁的主要火力也集中在与之竞争。
广告密度并不强的舒蕾，并没有引起太多注意。
梁亮胜为舒蕾设定了高端路线，在宝洁的柔顺营养、奥妮的植物黑发之外，主打头发头皮双重深度护理的“焗油护发”卖点，撬动追求高效护发体验的消费者，成功填补了市场空白。
在行销上，梁亮胜也是差异化竞争。
城市聚集了洗发水的主要消费人群，也是宝洁布局最为密集、投入最重的战场。舒蕾想要走高端路线，就不可避免地要与宝洁正面相遇。
但梁亮胜并没有盲目地打广告、搞营销，与宝洁“硬刚”，而是将资源集中于终端卖场，用“地面战术”开创了独具一格的终端营销模式：与国有批发站合作，深入终端零售网络，通过宣传和展示直接触达消费者，让“舒蕾”在超市货架上始终占据显眼位置。
当宝洁还在电视广告上与奥妮短兵相接之际，舒蕾已经在终端率先抓住了消费者，快速崛起。
2000年，舒蕾销售额超10亿元，市场份额第二，仅次于飘柔。2001年，丝宝集团日化业务已发展出舒蕾、美涛、风影、顺爽四大洗护发品牌，销售突破20亿。2002年，梁亮胜首次登上胡润榜并成为湖北首富，此后更是连续霸榜多年。
然而，舒蕾的成功也让宝洁意识到了威胁，并亮出了杀手锏——降价，来压制舒蕾的发展。
面对“财大气粗”的宝洁，舒蕾很快败下阵来。
2002年开始，丝宝集团的增长势头逐渐放缓，甚至出现明显下滑。其销售额在巅峰时期曾达到23亿元，但随后几年始终徘徊在16亿元左右。
2007年，情况更加糟糕，联合利华的清扬洗发水上市，各大巨头开始血拼，进一步拉薄了洗护用品的利润空间。
激烈的市场竞争，叠加全球经济环境变化，梁亮胜决定出售日化业务。
2007年10月，妮维雅母公司德国拜尔斯道夫以3.17亿欧元收购了丝宝集团旗下丝宝日化85%的股份，成为其控股股东，这是继2003年欧莱雅收购小护士以来国内日化界最大的一起并购。
梁亮胜最初的想法是将洗护品牌舒蕾、风影、顺爽、美涛以及卫生巾品牌洁婷一起打包出售，但拜尔斯道夫对此并不感兴趣，他只能将洁婷从整个日化体系中单独剥离出来，重新组建销售系统。
在此之后，丝宝集团形成了女性护理、母婴护理、休闲生活三个产业板块，还积极在光电、医药和互联网等高科技领域布局，寻找新的增长点。
而今的洁婷，与舒蕾有着相似的境遇，甚至面临着更为激烈的竞争环境：既要应对国际巨头的压制，又要面对本土新锐品牌的崛起，还要在逐渐多元化的消费者需求中寻找突破口。
早在17年前，就有媒体预测，洁婷有被丝宝集团继续出售的可能，如今终于尘埃落定。一旦收购完成，梁亮胜将彻底告别他起家的日化行业。
补分哲学
2019年3月，香港文汇报登出一则“香港十大超级豪宅出炉，马化腾李嘉诚居二三”的新闻，引发一众网友热议。
排在马化腾、李嘉诚豪宅前面的，正是梁亮胜的浅水湾道89号大宅，已连续五年登上超级豪宅第一。
该豪宅2019-2020年度租金高达1349.4万元，每年租金超过千万，其豪可见一斑。
这座豪宅是梁亮胜2001年耗资2.1亿港元（约合2亿人民币）买下的，20年间估值翻了近10倍。梁亮胜如此出手阔绰，离不开丝宝集团的快速发展。
从1个亿的销售额到5个亿，丝宝集团用了8年时间；而从5个亿干到20个亿，仅用了4年时间。凭终端营销创造的“丝宝神话”，梁亮胜也被称为一代战术大家。
1999年，梁亮胜在与宝洁征战十年后，结合自己的亲身经历写了一本研究“企业与人”的思辨录，名为《梅花与剑》，集中总结了他的管理经验。
书中，梁亮胜说他很欣赏一句名言：“既然世界上有一百分，九十九分也包含失败。”并提出，丝宝就是要善于在九十九分上补上那最后的一分。
家族式管理一直是中国私营企业摆脱不掉的一大特色。但丝宝集团不同，它没有一点家族企业色彩，但也与西方现代企业的管理制度不同。
“以人为本、德治仁化”是梁亮胜的管理思想。
有人调侃，在武汉，打造一支“人和”的团队绝非易事。因为武汉夏季酷热，冬季寒冷，造就了当地人性格中的“急躁”与“强硬”，不易相处。而丝宝集团的核心骨干大多是土生土长的武汉人，还带着从国企文化中继承的老派思维，管理难度更是显而易见。
梁亮胜的秘诀在于“全力抓好人的思想沟通，抓好队伍建设。”
在接受《人民日报》采访时，梁亮胜曾指出，“有些香港朋友、海外朋友觉得在内地办企业困难，是因为他们完全搬用了外国的那种管理模式，失去了中国的特色。”
他坦言，自己的领导艺术是从国企借鉴来的。“国企里的思想工作传统，但含有许多中国文化传统。只有在承认这一点上补充现代企业管理方法，才可能在中国内地办好企业。”
他认为，国企最值得借鉴的就是做“思想工作”，可惜，现在一些国有企业忘掉了自己的这一优势。在借鉴的过程中，他也进行了“补分”，加入现代科学思想，把国企带有一些强迫性的“思想工作”变成了丝宝集团一种平等交流的“沟通工作”。
在他看来，“管理人，要管理心；领导人，更要领导魂。”
不仅如此，梁亮胜还特别注重“性格补分”，重视管理人员和职工个性的充分发展，兼收并蓄，注重听取他人的意见。正因如此，丝宝集团打造了一支具有强大凝聚力和创新能力的团队，为后续发展打下了良好基础。
赚钱之外，饮水思源，回馈社会，是梁亮胜一直在做的另一项事业。
多年来，他在全国范围内捐资兴建了20多所丝宝中心小学、侨心小学，在科技、教育、卫生、扶贫、赈灾等方面累计捐资超4亿元，享有“湖北公益第一人”“香港太平绅士”等荣誉。
他说，“个人的财富再多，对自己个人的意义和作用总是极为有限的，如果能对国家、对社会、对他人有所帮助，才能体现真正的价值。”
如今，梁亮胜将丝宝集团的接力棒交给了女儿梁爽，也为倾注半生心血的洁婷寻得了新的归宿。适时离场，或许是他对时代变化的清醒回应。
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