作者：刘欣琦、谢雨晟、李嘉木
行业化解风险与高质量发展并行，头部险企更受益《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》点评
本报告导读
国务院印发保险业“新新国十条”，引导行业在防范化解风险的前提下实现高质量发展，预计头部险企更受益。
事件：9月11日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》（以下简称“新新国十条”）。“新新国十条”目的是延续中央金融工作会议导向，基于保险功能定位出台推动行业高质量发展的制度要求。党的中央金融工作会议上指出，要发挥保险业的经济减震器和社会稳定器功能，赋予了保险业清晰功能定位。作为2006年《关于保险业改革发展的若干意见》（“保险国十条”）、2014年《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》（“新保险国十条”）之后国家层面指导保险业发展的又一重磅文件，本次“新新国十条”为新阶段保险业高质量发展提出制度性的要求和指导。
“新新国十条”引导行业在防范化解风险的前提下实现高质量发展。“新新国十条”明确行业发展目标，到2029年，初步形成覆盖面稳步扩大、保障日益全面、服务持续改善、资产配置稳健均衡、偿付能力充足、治理和内控健全有效的保险业高质量发展框架，保险监管制度体系更加健全，监管能力和有效性大幅提高；到2035年，基本形成市场体系完备、产品和服务丰富多样、监管科学有效、具有较强国际竞争力的保险业新格局。具体举措上，要求在防范化解风险的前提下实现高质量发展。防范风险方面，严格审批保险机构，首次提出稳妥有序推进减量提质；实行高风险高强度监管、低风险低强度监管的差异化分类分级管理机制；稳慎推进风险处置，对风险大、不具备持续经营能力的保险机构，收缴金融许可证，依法进入破产清算程序。高质量发展方面，负债端提出丰富巨灾保险保障形式、积极发展第三支柱养老保险、提升健康保险服务保障水平以及健全普惠保险体系四大方面，将保险业的发展与民生保障深度结合；资产端更加强调耐心资本服务实体经济质效，提出聚焦国家重大战略和重点领域、服务科技创新和现代化产业体系建设，以及发挥保险资金长期投资优势的要求。
预计行业正本清源，差异化监管有利于头部险企加快高质量发展步伐。“新新国十条”提出，将强化评级结果运用、推动保险销售人员分级分类管理、加强产品费差监管等，预计率先进行渠道产品改革的头部公司更符合监管低风险的评定标准，有利于推动其加快高质量发展的进程。发展方向上，“新新国十条”强调产品与服务的深度融合，头部公司率先布局产品 服务体系，如财险风险减量管理、养老险与养老服务结合、健康险与健康服务融合等，有利于抢占先机，获得先发优势。
风险提示：监管更为严苛；行业转型不及预期；长端利率下行。本公众订阅号(微信号: 欣琦看金融 )为国泰君安证券研究所非银金融研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人刘欣琦具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880515050001。本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。
