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一、标品信托整体业绩表现
由于标品信托净值披露时间点不同，不同产品统计时间段略有差异，此次统计通过选取从2024年12月28日到2025年01月03日有净值数据的产品进行统计。据公开资料不完全统计，本期（2024.12.28-2025.01.03）有33家信托公司合计11698只存量标品信托产品纳入统计中，平均收益率为-0.93%，环比减少1.02个百分点，获得正收益的产品占比为60.02%。11698只信托产品中，最新单位净值跌破“1”的有2133只，占比为18.23%。
本期A股市场震荡走弱，出现显著回调；债市喜迎“开门红”，情绪较高。整体来看，本期标品信托业绩下滑幅度较大，产品平均收益率创近两个月新低。
从投资策略来看，除债券策略产品录得正收益，其余各大策略产品收益均为负。债券策略产品共6084只，平均收益率为0.06%；股票策略产品共2358只，平均收益率为-3.30%；组合基金策略产品共2354只，平均收益率为-0.99%；其他策略产品共902只，平均收益率为-1.25%；
从期间收益变化来看，仅债券策略产品收益小幅增加0.0024个百分点，其余各大策略产品收益均出现不同程度下滑，其中股票策略下滑明显，减少了3.50个百分点；组合基金策略以及其他策略的期间平均收益率分别减少了1.07和1.24个百分点。
二、标品信托可投标的市场表现概况
本期（2024.12.28-2025.01.03），A股市场大幅调整，各大指数均出现不同程度回撤，其中小盘股回撤更为明显；具体来看，沪指下跌5.55%，深证成指下跌7.16%，创业板指下跌8.57%。本期A股市场出现调整，主要是因为前期涨幅明显叠加年末的政策预期落空后，市场避险情绪有所升温。展望后市，我们判断，随着风险的释放，大概率会出现防守反击的机会，预计农历春节之前股指将企稳，并伴随节后流动性的回补、地方两会产业预期以及全国两会的政策预期，推动春节至两会期间股市展开反弹。
本期中债新综合-财富指数增加0.10%。本期债券市场一致性预期仍较强，叠加权益市场表现偏弱，在股债跷跷板效应影响下，债市加速抢跑。虽然当前债市收益率已计入较多降息降准预期，央行关注债市风险的态度也较为明确，债市面临短期调整，但机构看多一致预期较强。展望后市，央行明确释放稳汇率信号，或影响进一步宽松的可能性，需警惕未来止盈情绪以及监管干预对债市的影响。
三、不同投资策略的产品业绩排名
对本期（2024.12.21-2024.12.27）披露净值数据的标品信托产品进行统计汇总，按照债券策略、股票策略、组合基金策略和其他策略等四大投资策略进行分类，并对各投资策略的产品期间收益率进行排名：
1、债券策略
本期债券策略产品净值涨幅区间为[-11.35%,2.41%]，其中获得正收益的产品占比为88.66%。本期债市迎“开门红”，债市结束年末的回调行情，新年迎来整体上涨。本期债券策略产品业绩“逆势”反弹，各大策略产品仅债券策略产品录得正收益。
往后看，主导债市的利好因素宽松的货币政策预期仍在，且央行四季度例会再次提到“择机降准降息”，因此，我们判断债市难以出现大幅调整，债券策略产品收益在未来一周可能保持上扬趋势，但波动幅度较小。
2、股票策略
本期股票策略产品净值涨幅区间为[-26.25%,7.85%]，其中获得正收益的产品占比为10.43%。本期市场进入相对的政策空档期，A股开年大跌，沪指退守3200点，股票策略产品受此影响，收益大幅下滑，仅一成产品录得正收益。具体到信托公司方面，本期外贸信托发行的产品表现优异，排名前二十的有80%是外贸信托旗下的；且该信托公司的“金福”系列蝉联股票策略收益排名两周。
展望后市，我们判断，在大幅调整后市场下行动力减弱，具备一定的反弹动力，不过临近春节假期，假日心态将逐渐体现，市场交易预计趋弱，短期内震荡格局仍在。因此股票策略产品收益近期内可能以震荡为主。
3、组合基金策略
本期组合基金策略产品净值涨幅区间为[-13.81%,6.85%]，其中获得正收益的产品占比为41.38%。组合基金策略产品的浮动一般与股票策略产品一致，而权益市场的波动一般较债市的“强烈”，因此在“股债蹊跷板”的效应下，本期组合基金策略产品业绩下滑，近六成产品收益为负。其中上海信托发行的“睿选REITs1号集合资金信托计划”值得关注，该产品近一个月有3期收益排名在前二十。
4、其他策略（包含多资产策略、期货及衍生品策略等）
本期其他策略产品净值涨幅区间为[-15.28%，7.53%]，其中获得正收益的产品占比为45.12%。其他策略产品近一个月表现欠佳，已连续三期业绩出现亏损。
作者：张施
来源：用益投资
往期回顾：
用益-净值周报：A股迎来跨年行情 股票策略产品收益“扭亏为盈”
用益-净值周报：央行约谈，债市突变 仅22只债券策略产品收益超1%
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