2024年资管市场盘点：理财、公募双双突破30万亿

2024年，资管市场竞争依旧激烈，保险资管公司管理的资金规模不断攀升，公募基金与银行理财市场规模年内均突破30万亿大关，信托资产规模年内超越历史峰值，达到了27万亿元。在竞争激烈的背景下，监管层对于银行理财子公司牌照和券商公募牌照的发放采取了更为审慎的态度，发放速度有所放缓。值得注意的是，与2023年相比，2024年的权益型产品收益显著提升。

01 银行理财存续规模触底回升，突破30万亿元

华西证券宏观固收团队数据显示，截至12月20日，银行理财产品存续规模突破30万亿元，为30.27万亿元。其中理财子公司的规模约为26.91万亿元。

业绩方面，据普益标准数据，截至2024年12月30日，2024年银行理财产品的平均年化收益率约为3.34%。其中，现金管理类理财产品平均年化收益率约为1.88%，固定收益类理财产品平均年化收益率约为3.47%，混合类理财产品平均年化收益率约为3.39%，权益类理财产品平均年化收益率约为6.61%。

自2019年建信理财开业以来，截至目前，已有32家理财公司获批筹建，其中，6家国有大行、12家股份制银行均拿到了理财子公司牌照。但是，理财子公司牌照审核明显收紧，2023年仅有浙银理财获批筹建。2024年以来，无新理财子公司牌照落地。

02 券商私募资管向主动管理转型，权益型公募产品业绩斐然

（1）集合资管计划占比显著提升

中基协最新数据显示，截至2024年11月底，券商及券商资管存续私募产品规模为5.47万亿元，产品数量为19868只，相比2023年底的5.3万亿元、18752只，增幅分别为3.19%和5.95%。自资管新规之后，券商资管近年来持续发力主动管理，截至2024年上半年末，券商运行的集合资管计划有9068只，产品总规模约为30517亿元。

收益率方面，2024年，券商集合资管计划平均收益为4.7%。分类型来看，债券型产品2024年收益均值为4.57%，收益中位数为4.54%。混合型产品和FOF产品2024年平均收益分别为4.06%、6.39%。股票型产品2024年收益均值为7.78%，收益中位数为8.93%。

（2）公募牌照发放速度放缓，权益公募产品收益超10%

据Wind统计，截至2024年末，券商及其资管子公司目前管理的公募产品（含参公大集合产品）规模共计1.11万亿元，同比增长10.47%。券商公募产品中，债券型基金规模为4953亿元，同比增长7.05%；股票型基金、指数型基金和FOF由于基数较低，规模分别为137亿元、289亿元和128亿元，同比分别增长50.02%、52.24%和45.96%；混合型基金却同比减少10.98%，规模为1588亿元。

剔除年内新成立的基金，截至2024年末，券商及券商资管旗下在管公募基金共约590只（仅统计初始基金，下同），公募基金整体平均收益率约3.96%。分类型来看，债权型基金2024年平均回报率超4%；增强指数型基金2024年平均回报率达到13.3%；国际（QDII)股票型基金、被动指数型基金全年平均收益率分别为12.32%、10.53%；货币市场基金平均收益率约1.21%，在各类型产品中收益率较低。

截至2023年末，共有14家证券公司及其资管子公司获批开展公募基金管理业务。自2023年11月，兴证资管获批开展公募管理业务之后，整个2024年再无一张公募牌照花落券商，公募牌照审核收紧。

03 保险资管规模增长强劲，产品策略整体偏稳健

中国保险资产管理业协会发布的《中国保险资产管理业发展报告（2024）》显示，截至2023年末，34家保险资产管理公司管理的资金规模合计达到30.11万亿元，同比增长22.82%。金融监管总局披露保险业资金运用情况表显示，截至2024年三季度末，保险公司资金运用余额32.15万亿元，同比增长14.06%，行业增长势头依旧强劲。

截至2024年10月20日，在运营且有区间业绩表现的保险资管产品共有1339支。在1339支保险资管产品中，固收类产品占据主导，共有894支，占比66.77%；权益类产品有238支，占比17.77%；混合类产品则为189支，占比14.12%。

根据IFIND数据，截至2024年末，在运营且有区间业绩表现960支保险资管产品，年收益均值为4.39%；其中，股票型保险资管产品年收益均值为7.44%，债券型保险资管产品年收益均值为4.11%，混合型保险资管产品年收益均值为2.93%，货币型保险资管产品年收益均值为2.21%。

04 公募基金规模保持快速增长，超八成获得正回报

中国证券投资基金业协数据显示，截至2024年9月底，我国境内公募基金管理机构共163家，其中，基金管理公司148家，取得公募资格的资产管理机构15家。

Wind数据显示，截至2024年末，全市场存续12360只公募基金，较2023年增加了846只；净值规模合计31.91万亿元，较2023年增加了4.64万亿元，增长率超17%。其中，货币型基金370只，合计规模达13万亿元，占总规模40.8%，排名第一；债券型基金3767只，合计规模10.4万亿元，占总规模32.6%，排名第二；股票型2656只，合计规模4.1万亿元，占总规模的12.7%；混合型基金4646只，合计规模3.3万亿元，占总规模的11%。从新基金发行情况来看（剔除货币基金），2024年共发行1143只基金，较2023年减少123只。新基金发行份额为1.16万亿份，较2023年增加0.03万亿份。

业绩方面，Wind数据显示，2024年近万只公募基金实现正回报，占比达82.8%，平均收益为5.4%。其中，股票型基金平均收益最高，达9.2%；债券型基金平均收益为4.6%，排名第二；混合型、货币型基金平均收益分别为3.9%、1.6%。

05 私募基金年度业绩亮眼，平均收益率超10%

截至2024年12月末，存续私募基金管理人20289家。其中，私募证券投资基金管理人8000家；私募股权、创业投资基金管理人12083家；私募资产配置类基金管理人7家；其他私募投资基金管理人199家。中基协官网显示，2024年注销私募基金管理人数量达1501家。

截至2024年12月末，存续私募基金14.42万只，存续基金规模19.91万亿元。其中，存续私募证券投资基金8.78万只，存续规模5.21万亿元；存续私募股权投资基金 3.03万只，存续规模10.94万亿元；存续创业投资基金2.51万只，存续规模3.36万亿元。

从业绩方面来看，私募排排网数据显示，有业绩记录的11107只私募证券产品，2024年度收益均值为11.19%。其中：有业绩记录的1309只期货及衍生品策略产品，2024年收益均值为12.17%；有业绩记录的7245只股票策略产品，2024年收益均值为11.30%；有业绩记录的1315只多资产策略产品，2024年收益均值为11.04%；有业绩记录的398只组合基金产品，2024年收益均值为9.99%；有业绩记录的840只债券策略产品，2024年度收益均值为7.91%。

06 信托资产规模创新高，资产管理信托结构继续优化

2024年，信托公司转型持续深入，信托资产规模创新高，信托业务结构持续优化。根据中国信托业协会最新披露的数据，截至2024年上半年，信托资产规模余额达到27万亿元，实现了自2022年二季度以来连续9个季度的正增长，同比增速为24.52%。2023年以来，资产服务信托规模接近11万亿元，占比达到40%，无论是成立笔数还是新增规模均已超过资产管理信托。

资产管理信托方面，投向证券市场的标准化资产管理信托规模占比显著上升，2024年上半年，该部分资金占资金信托总规模的41.81%，比2023年同期提升近9%。根据普益标准的数据，截至2024年11月末存续且披露了类别的26228款标品信托产品中，固定收益类产品19233款，占比73.33%；权益类产品5218款，占比19.89%；混合类产品1497款，占比5.71%；商品及金融衍生品类产品280款，占比1.07%。

收益率方面，截至2024年11月末，固定收益类标品信托产品近6个月的年化收益率均值为2.81%，权益类产品的近6月年化收益率均值为10.85%，混合类产品近6月年化收益率均值为9.81%，商品及金融衍生品类产品近6月年化收益率均值为19.67%。此外，2024年，非标资产管理信托产品平均预期年收益率5.42%，较2023年下行1.07个百分点。