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32.83万亿元！公募基金总规模再创新高
2025年1月20日，中国证券投资基金业协会发布的最新数据显示，截至2024年12月底，我国境内公募基金管理机构共163家，其中基金管理公司148家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计32.83万亿元。
业内观点：
1、过去一年，债券市场表现超出预期，债券基金配置价值凸显，持续受到投资者青睐。在高质量发展背景下，利率中枢趋势下移是应有之义，这也是债市稳中向好的主要支撑，拉长时间看利率下行的趋势仍没有改变。
2、在财政、地产等一系列政策逐步落地后，国内企业盈利水平有望实现底部企稳，在此背景下高质量顺周期方向或将进入价值兑现行情，而结构性行情仍可能成为全年的主线。
3、展望2025年，适度宽松的货币政策下，低利率环境或将持续，对债市形成支撑。但考虑到目前市场一致性预期较强，机构趋同交易或催化行情极致化演绎，叠加对理财净值管理的监管趋严，债市波动或将提高。
五方面推进信托业数字化进程
数字化转型是经济发展转型升级的重要抓手，也是金融发展和金融创新的核心动力。目前，我国信托公司在数字化转型上的投入显著增加，据《中国信托业金融科技应用发展报告（2023）》，2023年信托行业金融科技建设总投入达26.38亿元，同比增长9.8%。
业内主要观点：
1、持续加大科技投入。随着数字化转型的深入，信托业将继续加大科技投入，以提升自身的数字化能力和竞争力。这包括引进更先进的技术设备、开发更高效的软件系统、培养更专业的数字化人才等。
2、深化业务与技术的融合。未来，信托公司将进一步深化业务与技术的融合，推动数字化技术在业务场景中的广泛应用。例如，利用人工智能、大数据等技术手段进行客户画像、风险评估、投资决策等，以提高业务的智能化水平和决策效率。
3、探索新的商业模式。数字化转型将推动信托公司探索新的商业模式和盈利点。例如，基于区块链的融资信托、资产证券化产品等新兴业务模式的推出，将为信托公司带来新的增长动力。
4、加强合规与风险管理。在数字化转型的过程中，信托公司要更加注重合规与风险管理。通过建立健全合规体系和风险管理机制，确保业务的合法合规和稳健发展。同时，信托公司还将加强与监管机构的沟通与合作，共同推动行业的健康发展。
5、推动行业生态建设。数字化转型将促进信托公司之间的合作与交流，推动行业生态建设。例如，通过共享数据资源、共同研发新技术等手段，提升整个行业的数字化水平和竞争力。同时，信托公司还将加强与银行、证券、保险等其他金融机构的合作，为客户提供更全面、更便捷的金融服务。
中信建投：看好后市券商板块向上修复空间，建议投资者低位布局、保持关注
业绩方面，目前已有15家券商公布了2024年业绩预告，其中12家公司业绩预增，结合去年Q1基数来看，预计行业利润在一季报之前将维持上修预期，估值下探空间有限。政策方面，证券基金机构互换便利第二批正式启动，上市公司退市制度、市值管理指引等制度持续健全，各种政策力度适时加码，维系和提振投资者信心，券商板块向上催化逐步积累。宏观方面，经济数据释放积极信号，有望再次提振宏观预期及投资者信心。
华泰证券：欧洲能源转型催生大储需求 看好国内厂商出海机会
欧洲推动能源自主转型，可再生能源建设加速，在新能源并网压力和灵活性需求的双重驱动下，大储装机需求随之增长。欧洲大储盈利模式丰富，且仍在持续完善，独立储能与大型光储项目已具备经济性，随着光储进一步平价、补贴延续及降息，经济性有望提升。结合欧盟提出的REPowerEU的风光装机规划，中性测算2024—2030年欧洲大储需求空间达270.9GWh。在集成环节，欧洲大储市场对品牌信誉、售后能力上提出了较高要求，华泰证券认为国内和海外专业的储能集成商具备相对竞争优势。在逆变器环节，构网型储能PCS有望在欧洲率先实现渗透。
国泰君安：再投资管理优秀的高速公路公司仍是红利优选
高速公路公司普遍长期保持分红率政策，过去数年高分红承诺保障分红政策稳定性，考虑央国企市值管理要求，预计未来高分红政策将持续。建议优选区位优秀且再投资管理优秀的高速公路标的，将继续受益于市场偏好。（1）再投资管理优秀：全国精选投资优质路产，保障长期投资回报率稳定与持续优于行业的业绩增速。（2）区位优势：2024年区位优秀的高速公路展现优于行业的通行需求增长趋势，未来将有望继续保障盈利增长与现金流稳定。
来源：证 券 日 报、中 国 银 行 保 险 报、财 联 社
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