用益-信托经理参考：51家信托利润总额出炉

一周重点关注：

● 多地土拍“开门红”

● 地方化债继续“减负”

● 进一步发挥股票回购增持再贷款

● 51家信托利润总额出炉

● 山西信托APP隐私不合规

● 百瑞仁爱中财2000保险慈善信托备案成立

● 英大信托落地多个首单慈善信托项目

● 中诚信托持续推进慈善信托创新发展

● 北方信托首单遗嘱慈善信托成功设立

● 昆仑信托落地企业流动资金贷款项目

●【观察】信托行业盈利模式尚需探索

●【观察】发挥信托优势推进普惠金融发展

一、财经视点

■ 多地土拍“开门红” 带动楼市预期持续修复

2025年，北京、杭州、深圳等多个城市相继迎来土拍“开门红”，为楼市持续增添暖意。1月2日，北京两宗宅地出让，总起始价150.3亿元。最终，一宗地块经过161轮现场报价被三家房企的联合体以91.52亿元竞得，溢价率17.33%；另一宗地块经过244轮现场报价被一家房企以90.404亿元竞得，溢价率25.04%。两宗地块总成交金额达181.924亿元，平均溢价21.04%。

点评：近期，各地土拍呈现竞争激烈、优质地块高溢价成交的态势。面对市场企稳修复的机遇，越来越多开发商有了拿地的信心，房地产行业复苏与发展的潜力较大。

■ 融资成本普降2% 地方化债继续“减负”

近期，财政部预算司司长王建凡在国新办举行的“中国经济高质量发展成效”新闻发布会上表示，各地置换债务平均成本普遍降低2个百分点以上，有些地方成本降低超过2.5个百分点，地方还本付息压力大大减轻。除了一些城投平台反映专项债置换降低偿债成本外，官方数据也有所体现偿债压力在缩小。截至2024年10月，地方政府债平均招投标利率为2.24%左右，远低于原来隐性债务的高息水平。

点评：目前置换政策效果已经逐步显现：一是还本付息的压力大幅度减轻；二是部分区域优先置换即将到期的公开市场债券和非标、涉众债务，区域金融环境显著改善；三是有助于地方资金链条的进一步畅通，并为地方腾挪出更多支持内需的空间。

■ 央行、证监会：进一步发挥股票回购增持再贷款

中国人民银行、中国证监会于近日联合召开股票回购增持再贷款座谈会，进一步发挥政策工具稳定资本市场作用。股票回购和增持是国际通用的上市公司市值管理方法。为配合做好上市公司市值管理，2024年10月，中国人民银行遵循市场化、法治化原则，会同中国证监会、金融监管总局创设了股票回购增持再贷款政策工具，并结合市场关切不断优化政策工具，降低自有资金比例要求至10%，延长贷款最长期限至3年，鼓励银行发放信用贷款，便利银行和企业开展贷款业务，充分满足上市公司市值管理的融资需求。

点评：在股票市值被明显低估时，上市公司主要股东和证券机构从自身利益出发，将会有足够的意愿运用两项工具提供的低成本增量资金去回购或者增持股票，这样就形成内在的稳定平衡机制，能够有效发挥稳定市场的作用，遏制市场负向循环。

二、信托动态  

■ 51家信托利润总额出炉

截至目前，已有51家信托公司通过银行间市场或上市平台披露了2024年未经审计的财务数据。据媒体梳理数据发现，中信信托、江苏信托分别以31.66亿元、30.77亿元的利润总额占据行业前两位。英大信托、华鑫信托及华能贵诚信托则分别以25.98亿元、24.16亿元及20.35亿元位列行业利润总额榜单的第三至第五位。陕国投、建信信托、华润信托、紫金信托、华宝信托、粤财信托及交银信托的利润总额在10亿元以上。

点评：防控风险是金融工作的永恒主题。信托业回归本源背景下，业务转型意味着业务逻辑的变化，风控逻辑也将随之变化。信托公司要看到当下的机遇与挑战，着眼长远，不急功近利和贪图短期暴利。

■ 山西信托APP隐私不合规，被点名

据国家计算机病毒应急处理中心网站消息，国家计算机病毒应急处理中心依据《网络安全法》《个人信息保护法》《App违法违规收集使用个人信息行为认定方法》等法律法规及相关国家标准要求，近期通过互联网监测发现16款移动App存在隐私不合规行为。其中信托行业仅山西信托APP被点名。

■ 山东国信落地省内首单数据科技知识产权服务信托

近日，鲁信集团旗下山东国信成功落地“山东信托－微笑数据科技知识产权服务信托”，这是我省首单数据科技领域的知识产权服务信托。信托委托人山东微笑数据科技有限公司，作为我省瞪羚企业和专精特新企业，业务涵盖数据采集、治理、应用及流通价值化等大数据全生命周期服务。该信托的成功落地，是信托服务国家创新驱动发展战略及知识产权强国战略的生动实践，更是积极响应和贯彻中央经济工作会议要求和省委经济工作会议精神的主动作为。

■ 百瑞仁爱中财2000保险慈善信托备案成立！

近日，百瑞仁爱中财2000保险慈善信托在郑州市民政局成功备案成立。该慈善信托由中央财经大学2000级保险学院校友发起设立，信托资金将全部用于支持和资助中央财经大学保险学院优秀学生学业和发展，以及其他符合《慈善法》规定的慈善目的。

■ 英大信托落地多个首单慈善信托项目

日前，英大信托3个慈善信托项目正式成立，标志着英大信托与北京市东城区深化央地联动、加强政企合作打造的慈善信托项目品牌——“首善东城”系列慈善信托产品正式落地。据悉，2024年，英大信托持续拓展公益慈善资金外部引入渠道，慈善信托项目设立单数和规模均超过了过往年度，慈善信托业务打开新局面。

■ 中诚信托持续推进慈善信托创新发展

近期，甘肃省临洮县峡口镇的家庭困难学生、贵州省中医药大学第二临床医学院的优秀学生、浙江省海宁海盐两县家庭困难的大病患者，陆续收到了来自中诚信托受托管理的慈善信托的爱心资助。2024年以来，中诚信托认真落实监管三分类改革要求，深化实施“信托改革创新工程”，秉承“金融为民”初心，践行金融国企使命，积极履行社会责任，推进慈善信托业务发展迈上新台阶。目前公司累计备案慈善信托50单，备案规模1.93亿元，其中，“永卓控股永联村乡村振兴慈善信托”备案规模1亿元，是2024年行业备案规模最大的一单慈善信托。

■ 北方信托首单遗嘱慈善信托成功设立

近日，北方信托首单遗嘱慈善信托成功设立，这是北方信托做好“养老金融”大文章，回归信托本源业务的重要创新突破。此次设立的遗嘱慈善信托名为“北方信托·三馀慈善信托”，是一个兼顾生前和身后的慈善信托架构设计，委托人生前财产和遗产均可委托。本信托架构下有多个参与方，信托为平台链接起受托管理、慈善执行、信托监察、遗嘱、公证、遗嘱执行、执行监督、房产处置、意定监护、医疗预嘱等多方面的服务，“一站式”满足委托人在不同生命周期的委托意愿。

■ 昆仑信托自营业务部落地“小巨人”企业 流动资金贷款项目

2025年1月13日，昆仑信托自营业务部成立“自营资金发放合力科技流动资金贷款项目（第一期）”，以自营资金向合力（天津）能源科技股份有限公司发放流动资金贷款，助力公司日常经营及生产周转。该项目是中石油集团上游产业链客户工作量融资业务，第一期成立规模540万元。

三、市场观察

■ 信托行业盈利模式尚需探索

信托公司继续深入挖掘自身资源禀赋，聚焦做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，加快推动服务生态创新，不断提升服务意识和专业服务能力，尽快实现盈利模式转变，打造新的盈利支撑体系。

业内主要观点：

1、2024年，信托行业紧密围绕中央金融工作会议和中央经济工作会议精神，紧跟监管导向，推动信托服务生态创新、业务结构革新多点开花。资产服务信托已进入爆发式发展、全面布局的新阶段，成为名副其实的信托业务主业。同时，证券投资标品业务成为资产管理信托的业务主力。

2、虽然在监管支持和信托公司的努力下，信托行业业务转型进入发展快车道，但盈利模式转型进度却依旧迟缓，主要盈利重任仍由资产管理信托承担。而包括家族、家庭信托在内的资产服务信托和慈善信托目前仍多处于“赔本赚吆喝”状态，甚至为了抢占市场，部分公司一度进入恶性价格竞争。

3、近期在资产证券化受托人业务领域，100万亿元规模的受托资产，有投标信托机构报出1万元竞标价格，甚至难以覆盖合同打印等基本费用，更难言人力成本。这也是行业整体资产规模保持稳定增长，但经营业绩依旧承压的部分原因。未来，在业务模式转变取得进展的同时，加快推动向可持续发展的盈利模式转变，以支撑信托公司健康高质量发展仍是行业亟须解决的重要课题。

■ 发挥信托制度优势 推进普惠金融发展

信托起源、发展、壮大、调整的全过程，都体现出鲜明的时代性特征。经济社会的高质量发展，对信托业提出了新的需求，将回归实体经济、推进普惠金融业务发展作为重要方向。

业内主要观点：

1、发挥好信托制度性优势，是推进普惠金融业务的逻辑起点。信托横跨货币市场、资本市场和实业市场，通过系统集成提供综合金融服务，有助于实现产业、消费和投资的结合，能够有效提升金融市场的运作效率和服务能力。

2、立足时代性，不断提升普惠金融业务服务质效。面对经济高质量发展的新要求，信托公司紧扣时代的主旋律，主动调整自身的经营策略，服务时代和市场的需求。信托公司在普惠金融业务模式上不断创新，新增联合贷等模式。同时，信托公司大力开展其他类型的普惠金融服务，如公益慈善信托。

3、强化受托能力，平衡普惠金融业务的风险和收益。实践中，信托公司需要不断加强科技赋能、产品创新、风险管理等能力建设，持续提高普惠金融产品种类的覆盖面和服务能力，让投资者能够根据自身的需求，享受到对应的金融服务，增强金融服务的可得性；不断加强信息披露、风险提示、投诉处理和教育宣传等消费者权益保护工作，持续提高消费者的满意度，促进普惠金融信托业务的可持续发展。

■ 一周信托产品市场综述

1、本周资产管理信托成立市场行略有降温，成立规模小幅下滑。本周资产管理信托产品成立规模表现较为平稳，整体表现出非标下行而标品上行的态势。

2、本周资产管理信托发行市场行情回暖，发行规模有所上升，涨幅超两成。本周资产管理信托发行市场逐渐回归正轨，投向基础产业领域及金融领域的信托规模均大幅增长。

3、本周非标信托产品成立市场持续降温，成立规模略有下行。本周金融类信托成立规模大幅反弹，但绝对规模不大；而基础产业类信托成立规模大幅下滑，是非标信托成立下滑的主要原因。随着各地方政府正持续推动对隐性债务“遏增化存”，降低高息非标融资，市场优质政信产品或愈发稀缺。

4、本周标品信托产品成立数量及成立规模小幅增加。近期债市受资金面趋紧的影响，波动明显加剧，受相关影响，固收类标品信托资金募集相对乏力。而近期股票市场走势较好，对权益类产品的募集资金有较大的利好。 

作者：用益信托研究院

来源：用益信托网