一、资金面情况
本周为12月第三周（12月16日-12月20日），央行逆回购到期5385亿元，国库定存到期1200亿元，MLF到期14500亿元；央行开展逆回购操作16783亿元，本周实现净回笼4302亿元。本周资金面先紧后松，DR001较上周末持平，DR007较上周末下降12BP至1.57%，略高于7天逆回购利率1.50%。
二、票据市场行情
数据来源：qeubee
三、票据相关资产收益率比较
本周，在央行约谈机构之后，长期国债利率短暂反弹后再度下行，而短期国债利率则加速下行，1年期国债收益率由上周五的1.16%降至本周五的0.95%，为2009年以来首次破1%。
本周，6个月期限国债到期收益率较上周末大幅下降25BP，6个月同业存单到期收益率上升1BP，6个月期限票据转贴现收益率下降2BP。票据利率继续在国债利率下方运行，本周五，6个月期限票据与国债的利差为-30BP，与同业存单的利差为-96BP。国债与票据利差较上周显著收窄，为2021年以来同期最低。
数据来源：qeubee
四、票据利率展望
12月已贴现票据实际到期量约3.0万亿元，截至12月19日，12月已贴现约2.27万亿元，剩余8个工作日，日均贴现900亿元即可弥补到期。12月为开票大月，按目前节奏，12月票据贴现量预计能达到3.5万亿元左右，票据供给较强，12月票据融资增量可能达到5000亿元左右，创近年来12月新高。与此同时，12月信贷投放延续弱势，银行尤其是大行对于票据的需求同样很强，票据利率低位震荡拉锯。
本周五，6个月期限国股银票转贴现利率收盘于0.71%，上周五的投票结果认为会收盘于0.7%-0.8%之间的人数最多，基本符合多数人的预期。12月仅剩7个工作日，下周票据利率会翘尾吗，你认为下周五票据利率将收盘于什么区间？
注：票据利率指6个月期限国股银票转贴现利率
