一、日内行情(1-6)
上午，主要大行没什么动作，农行、工行仅收托收票，不过当前价格下中小机构买盘仍然较强，而一级市场票源供给羸弱，票据利率继续显著下行。4月到期国股银票下降5BP至1.60%，7月到期国股银票下降8BP至1.40%。
下午，交易情绪趋于平淡，各期限票据利率几乎横盘不动。截至收盘，4月、7月到期国股银票分别收盘于1.60%、1.40%。
二、历史行情
2025年首个交易日，票据利率高开开盘，6个月期限国股银票转贴现利率收盘于1.60%。月初市场分歧较大，不少机构认为此时票据利率偏高，开始买入票据，而票据供给处于低位，票据利率大幅回落。在上周五下降12BP之后，今日6个月期限国股银票转贴现利率再大降8BP至1.40%关口。
从票据与国债、同业存单的利差来看，截至1月6日，票据与国债的利差为41BP，票据与同业存单的利差为-15BP，票据利率位于国债和存单利率之间中偏上的位置。
数据来源：qeubee
开年以来，无论是股市还是债市的走势，都反映了市场对于经济的信心不足。票据市场同样也很难走出独立行情，票据利率在首日开盘1.60%触达同业存单利率后，立马掉头下行，当前票据利率较去年同期下降70BP左右。
