一、资金面情况
本周为1月第二周（1月6日-1月10日），央行逆回购到期2909亿元；央行开展逆回购操作309亿元，本周实现净回笼2600亿元。本周资金面有所收紧，DR001较上周末上升6BP至1.67%，DR007较上周末上升7BP至1.75%，高于7天逆回购利率1.50%。
二、票据市场行情
数据来源：qeubee
三、票据相关资产收益率比较
本周，6个月期限国债、同业存单到期收益率较上周末分别上升19BP、8BP，而6个月期限票据转贴现收益率则下降6BP。票据利率位于国债利率与同业存单利率中间的位置，本周五，6个月期限票据与国债的利差为23BP，与同业存单的利差为-22BP。
数据来源：qeubee
四、票据利率展望
由于1月底春节的缘故，预计1月已贴现票据实际到期量在2.3万亿元左右，截至2025年1月9日，已贴现票据5300亿元，剩余13个工作日，假设按日均贴现1100亿元，1月票据融资增量预计为负3000-4000亿元左右。总体而言，今年1月初一级市场的供给量稍强于去年同期。
不过1月影响票据利率更为核心的因素还是信贷因素，目前微观数据尚未看到信贷改善的积极信号，主要国有大行保持按兵不动的态势，既没有买票也没有卖票。
上周五的投票中大家对于本周票据利率走势的分歧非常大，五个利率区间都有接近20%的人投票，中位数区间1.4%-1.5%区间投票人数最多，占比也只有24%，也是本周五收盘利率区间。你认为下周票据利率会怎么走，下周五（1月17日）票据利率将收盘于什么区间？
注：票据利率指6个月期限国股银票转贴现利率
