一、资金面情况
本周横跨2024年与2025年（2024年12月30日-2025年1月3日），央行逆回购到期5801亿元；央行开展逆回购操作2909亿元，本周实现净回笼2892亿元。本周资金面年前由于跨年偏紧，年后转松，DR001较上周末上升23BP至1.62%，DR007较上周末下降12BP至1.68%，高于7天逆回购利率1.50%。
二、票据市场行情
数据来源：qeubee
三、票据相关资产收益率比较
本周，6个月期限国债到期收益率较上周末上升5BP，同业存单到期收益率则下降9BP，而票据转贴现收益率则大幅上升23BP。本周五，6个月期限票据与国债的利差为48BP，与同业存单的利差为-8BP。票据利率位于国债利率与同业存单利率之间，靠近同业存单利率。
数据来源：qeubee
四、票据利率展望
由于1月底春节的缘故，预计1月已贴现票据实际到期量在2.3万亿元左右，平均每个工作日贴现1200亿元可弥补到期，由于1月票据供给通常不高，银行还是有一定补到期压力。
1月为信贷投放大月，国有大行信贷投放是否有明显改善，甚至是出票以为信贷投放腾出空间，将对票据利率走势产生重要影响。从往年经验看，1月票据利率合理区间应该是国债利率与同业存单利率之间。
上周五绝大部分人预测本周五票据利率将在1.2%以上，投票1.4%-1.6%区间的人数最多，实际也正如其所料，本周五6个月期限国股银票转贴现利率收盘于1.48%。你认为下周票据利率会怎么走，下周五（1月10日）票据利率将收盘于什么区间？
注：票据利率指6个月期限国股银票转贴现利率
