张德芹上任后首张三季报发布：收入破千亿元，茅台无惧市场寒意

文摘 2024-10-30 18:43 四川

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今年前三季度，贵州茅台在高基数上再度实现稳定增长，展现出强劲发展韧性以及稳定的发展动能。

10月26日，白酒龙头贵州茅台披露第三季度财报。

财报显示，公司前三季度实现营收1207.76亿元，同比增长16.95%；归母净利608.28亿元，同比增长15.04%。第三季度实现营收388.45亿元，同比增长15.29%；归母净利191.32亿元，同比增长13.23%。

报告中需要注意的是，茅台酒前三季度收入首次突破千亿元，达到1011.26亿元，同比增长15.88%，在主营业务收入中占比超八成，基本符合市场预期，也提振了行业信心。

经过估算，白酒啤酒头条认为，贵州茅台今年完成“营收增长15%”的既定年度目标问题不大。

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注入市场“强心剂”

第三季度各项各项数据亮眼

从财报中各项数据来看，尽管今年以来，外部环境波动较大，但茅台自身的节奏并未遭受破坏。

财报中最为突出的一点是从2024年一季度开始，茅台就一直维持着营收与净利润“双位数”增长态势。即使进入传统白酒消费淡季，16.91%的营业总收入增速，仍然在一众酒企中脱颖而出。

进入第三季度，国内部分地区茅台酒价格波动的情况仍在持续，有观点甚至喊出“茅台酒价格还会震荡下行”，一度看空茅台的成长空间。但从实际来看，这一点并未得到数据支撑。

其次，从产品来看，今年前三季度茅台酒营收1011.26亿元，同比增长15.88%，首次在前三季销售突破1000亿；酱香系列酒营收193.93亿元，同比增长24.36%，重要增长极作用更加凸显。

从渠道来看，直销渠道贡献了519.89亿元的营收，同比增长12.51%。在这之中，i茅台数字营销平台实现累计不含税收入147.66亿元。从出口方面来看，茅台的国外销售额达到了34.83亿元，同比增长了16.71%。

对于茅台三季度的强劲表现，知趣咨询总经理、酒类分析师蔡学飞在接受媒体采访时指出，名酒品牌价值、稀缺产能、市场刚需，这是茅台能够穿越周期的保障。

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多方面强劲发展动能

助力茅台稳定穿越周期

财报发布后，茅台如何稳固产品价格和走出白酒调整周期成为焦点。业内认为，这源于茅台穿越周期的强劲发展韧性以及稳定的发展动能。

第一，茅台各线产品均实现良好增长。茅台酒营收1011.26亿元，同比增长15.88%；酱香系列酒营收193.93亿元，同比增长24.36%。从一连串数据可以看出，贵州茅台各线产品均保持着稳健的增长势头，尤其是酱香系列酒增幅超过24%。

这背后反映出，贵州茅台在持续巩固高端白酒市场领军地位的同时，酱香系列酒在市场中的竞争优势也正进一步扩大，从而为企业保持良性发展注入了更多动力。

第二，在渠道方面，随着张德芹正式执掌茅台以及相关政策的推出，茅台明显加强了与经销商渠道的互动，这在促进各渠道之间平衡发展的同时，也赢得了渠道市场的广泛肯定。数据显示，今年前三季度，茅台批发代理渠道实现营收685.29亿元，同比增长20.96%;直销渠道实现营收519.89亿元，同比增长12.51%。

第三、预收款继续维持高位。数据显示，截至今年三季度末，茅台预收账款达到111.66亿元。作为企业的“蓄水池”，茅台预收账款继续保持100亿以上，这说明经销商打款意愿强烈，对茅台未来发展充满信心，同时也从侧面表明，茅台处于卖方市场格局并未发生改变。

第四，今年以来，茅台积极加速国际化进程，已陆续在瑞士、意大利等欧洲国家开展品牌活动，并积极参加国际展会活动，如亮相消博会，参加法国巴黎国际博览会等，向世界各地消费者全面展示茅台文化、茅台品牌和茅台品质。对于东南亚市场的拓展，今年茅台也一直在持续推进中。

在三季度的成绩单上，这点也尤为突出，即实现海外营收34.83亿元，同比增长16.71%，绝对值增加4.98亿元。3Q24国内实现营业收入375.26亿元，同比+15.22%；国外实现营业收入12.79亿元，同比+35.74%。

华创、东吴、华鑫等多家研究机构对茅台的出海行动进行了深入分析。这些机构普遍认为，茅台的海外市场扩张是其保持长期增长的关键因素之一，同时也将其视为应对市场周期波动的重要策略。

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抓住用好政策机遇

商务消费有望成为持续增长点

一份漂亮的答卷后，茅台是否还能攀登新高，维持发展态势，实现“稳定、健康、可持续发展”吗？

今年8月，茅台就给出了答案。贵州茅台首次提出了“新商务”概念，做好客群转型、场景转型和服务转型。

具体的市场营销打法，茅台实行产品要聚焦“单品”打、渠道要聚焦“协同”打、品牌要聚焦“价值”打、终端要聚焦“服务”打。

在业内看来，商务消费有望成为公司未来的持续增长点。

10月，茅台发布了《茅台玖章》，该手册是对贵州茅台多年文化积淀的系统梳理，将茅台的过去、现在与未来紧紧相连，明晰了贵州茅台对于长远未来的规划。

茅台集团党委书记、董事长张德芹表示，《茅台玖章》的发布是开新局，秉持“顺天敬人、明理厚德”的核心价值观，茅台将以打造“酒文化的极致”为统领，推动茅台文化全方位融入企业治理、市场营销、品牌推广、产品设计、社会公益等改革发展各方面。

此外，在宏观政策转向、“一行一局一会”一系列宣布超预期政策、政治局会议明确定调刺激经济，需求有望迎来改善，居民消费潜力进一步释放下，业内普遍认为，利好政策将为龙头酒企带来盈利能力改善。

10月18日，茅台集团也在相关会议上提到，要抓住用好政策机遇，全力完成四季度和全年目标任务。

结合前三季度茅台的一系列举措与2024年三季报的亮眼成绩可以推测，茅台在高质量发展之路上，还将继续实现稳健增长。

-END-

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