茅台、泸州老窖后，又一酒企发布“停货通知”，控货稳价已成行业关键词？

文摘 2024-10-30 18:43 四川

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为应对库存压力，多家白酒企业采取控量稳价的措施。除了水井坊，茅台酱香酒公司、泸州老窖等也在今年下半年发布了停货通知。

文 | 白酒啤酒头条

节前提价，节后停货，水井坊意欲何为？

10月15日，水井坊（600779.SH）发布《水井坊臻酿八号系列产品停货通知》（下称《停货通知》）称，经公司研究决定，自即日起，暂停水井坊臻酿八号系列产品的发货和接单，后续接单及发货安排另行通知。

水井坊对媒体表示，此次调整是基于整体市场的考虑，旨在优化渠道供需关系，进一步增强市场信心。公司将继续保持水井坊酒的品质，以满足市场和消费者的需求。

同时需要注意的是，自10月1日起，“臻酿”系列产品执行新的价格体系，52度、42度、38度“臻酿八号”500mL×6、500mL×4两个规格的T1（一级渠道）进货价、门店进货价，均建议增加10元/瓶。

业内对此分析认为，水井坊主动停货有助于在双十一消费旺季来临前维护价格稳定，同时提振经销商信心，刺激经销商赶在“十一”之前进货。

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营收占比超50％

水井坊业绩核心驱动力

据了解，作为水井坊的核心战略大单品，臻酿八号于2013年上市，既是水井坊顺应当时产业背景整体下移的时代所需，也是进一步强化腰部价位产品布局，丰富水井坊产品结构矩阵的重要布局。

经过长期运营，臻酿八号在300~400元/瓶价位段已形成独特优势并占据一席之地，成为近年水井坊业绩的核心驱动力，券商预估臻酿八号贡献公司50%以上营收。

水井坊今年上半年发布的财报显示，2024年上半年公司实现营收17.19亿元，同比增长12.57%；实现归母净利润2.42亿元，同比增长19.55%。

其中，以水井坊品牌为代表的高档产品贡献了98%以上的收入，同比增长6.13%，以天号陈、系列酒为代表的中档产品收入同比增长则在12.78%。

水井坊在财报中提到，营收增长原因有上半年加大了对次高端产品尤其是臻酿八号的曝光和市场支持力度。且在近期举行的2024年上半年业绩说明会上表示，将“加倍下注”“臻酿八号”百城万店计划，提高其在300-400元价位的市场份额。

值得注意的是，白酒啤酒头条通过渠道了解到，臻酿八号自2013年上市以来就有多次提价行为。2017年、2019年、2020年该产品都传出过提价消息。去年6月份，水井坊也曾发布过《关于调整部分产品建议零售价的通知》，臻酿八号（52度500ml、42度500ml、38度500ml）建议零售价上调30元/瓶。

至于提价停货后的影响，白酒啤酒头条采访到线下的水井坊经销商表示，目前停货调价暂时还没有影响到终端价格，且目前市场价格倒挂情况明显，长远来看，市场终端价格上调可能性也不大。

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涨价停货背后的逻辑

稳价成为关键词

水井坊涨价后停货，背后的逻辑在哪里？

尽管水井坊相关工作人员否认了“停货稳价”的说法，表示《停货通知》仅是公司正常行为，保持市场供需关系平衡，会对市场各方都有保障。同时，该工作人员表示，消费者依然可以通过官方和经销商渠道购买到水井坊臻酿八号，停货并不会影响该款白酒的品质。

但从现在的白酒大环境来看，在业内普遍面临库存压力增大、节后酒水价格下跌的背景下，控货挺价已成为企业重要举措。

除水井坊涨价停货外，今年6月份以来，多家酒企也相继发布了核心单品控货调价信息。如贵州茅台6月发布取消飞天茅台“开箱令”，贵州茅台酱香酒营销有限公司7月暂停投放茅台1935酒合同计划、西凤酒7月停止接收普通老绿瓶系列产品订单及货物发运等。

7月初，泸州老窖宣布停止接收国窖38度、国窖52度经典装订单及货物发运，同时将38度国窖1573经典装（500ml*6）计划内配额结算价格上调30元/瓶。

业内认为，酒企的种种提价停货举措，有利于减少经销商库存，减轻商家压力，也对企业主导产品价格体系良性健康起到稳定器作用。

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预计三季度白酒增速放缓

一线酒企批价回升

今年中秋、十一假期期间，白酒市场的消费氛围显得有些平淡。多家券商机构据此预计，今年三季度和四季度，白酒上市公司业绩将会面临增速放缓压力。

光大证券表示，三季度白酒消费需求仍较为疲软，渠道反馈中秋国庆双节动销较去年同期有所下滑、部分区域国庆表现环比中秋有所改善，库存水平略有抬升，预计三季度报表端增速环比或有所放缓。

不过随着多家酒企控货调价措施的释放，目前一线酒企批价稳中回升，部分酒企库已回调至合理范围内。

华创证券日前在其研报中提到，目前茅台、五粮液等酒企回款已达到90%左右，各地飞天茅台批价回升30-50元，飞天茅台的库存在0.5个月左右。第八代五粮液动销平稳，回款在90%以上，高于去年的85%，库存在1.5个月左右，批价在930-940元左右。

目前随着近期我国一揽子经济政策密集出炉，也有券商机构看好白酒市场回暖。方正证券认为，近期密集政策托底下白酒估值修复先行，渠道反馈下经销商信心普遍有所好转，消费需求及经营层面兑现仍需要一定时间。

对于水井坊宣布停货，你怎么看？

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