从电网技术与核能的增长潜力，到资金的大幅缩减，我们借助数据，剖析气候科技领域的关键变化。
2024 年，气候科技领域的投资活动显著下滑，融资金额和交易数量均降至 2020 年以来的最低水平。
投资放缓的一个关键因素是巨额融资轮次（单笔交易 1 亿美元以上）的资金大幅减少，2024 年同比下降 47%。与此同时，像电池制造商 Northvolt 这样知名的气候科技初创企业高调破产。
然而，这种动荡并不局限于私募市场，Lilium 和 Arrival 等上市企业在此期间也申请了资不抵债或破产，凸显了气候科技这类资本密集型行业所面临的商业化挑战。
该报告的主要内容包括：
气候科技投资活动持续收缩。2024 年，全球气候科技领域的融资规模连续第二年下降，同比降幅达 40%，其中巨额融资轮次的资金同比下降 47%。不过，该领域仍有引人注目的巨额融资交易。这其中包括投向电网现代化企业的交易，竞相为计算基础设施获取清洁能源的科技巨头也参与其中。
电网技术和核能为满足人工智能的能源需求蓄势发力。根据 公司健康评分，在气候科技领域内，针对电网和发电的细分市场展现出最强的增长潜力。这一发展势头部分是由人工智能数据中心巨大的能源需求（且预计需求将持续增长）所推动的。
电动汽车技术领域的交易数量创纪录下滑。经过多年的稳步增长，2024 年电动汽车（EV）技术领域的交易活动同比骤降 61%，这是有记录以来的最大降幅。这表明该行业面临更广泛的挑战，如消费者对电动汽车的需求降低，以及扩大制造业务所需的资金成本上升。
气候科技领域的并购退出数量再次下降。气候科技领域的并购退出数量同比下降 25%，降至 284 起，为 2020 年以来的最低水平。从季度数据来看，2024 年全年并购退出数量稳步下降，从 2024 年第一季度的 104 起降至第四季度的 39 起。对环境、社会和公司治理（ESG）倡议日益增长的质疑，可能是导致这一现象的一个因素。
以下我们将深入探讨这些趋势。
气候科技投资活动持续收缩
2024 年，全球气候科技领域的融资规模连续第二年下降。同比下降 40%，同期巨额融资轮次的资金下降 47%。
全球范围内，资金放缓的表现各有不同。尽管交易数量减少，但美国气候科技领域的融资规模同比展现出韧性，相对稳定。与此同时，其他国家的气候科技融资金额大幅下降，其中中国的降幅最为显著，同比下降 66%。
在整体融资规模下降的情况下，气候科技领域仍有几笔引人注目的巨额融资交易。这包括 2024 年第四季度一些致力于电网现代化的公司的融资：
Crusoe 公司以 28 亿美元的估值获得 6 亿美元融资，用于支持其利用废弃天然气为大规模数据中心供电的项目。
X-energy 公司获得 5 亿美元融资，该公司致力于建造小型模块化反应堆（SMRs），目标是到 2039 年实现发电量超过 50 亿瓦。
Form Energy 公司获得 4.05 亿美元融资，以加速其铁 - 空气电池的生产，这种电池能够实现 100 小时的储能。
值得注意的是，其中一些交易吸引了大型科技公司的参与，这些公司竞相为计算基础设施获取清洁能源。例如，亚马逊（通过气候承诺基金）投资了 X-energy 的核能开发项目，英伟达投资了 Crusoe 的可持续计算基础设施，这反映出大型科技公司对有助于满足不断增长的人工智能数据中心能源需求的解决方案很感兴趣。
电网技术和核能为满足人工智能的能源需求蓄势发力
比较 2024 年获得股权融资的气候科技公司的中位数得分（一种衡量私营科技公司健康状况和增长潜力的指标，范围为 0 - 1000 分），可以揭示气候科技领域最具潜力的市场。
电网技术和核能市场 —— 涵盖直接集成到公用事业系统并由其运营的技术，以提高电力系统的可靠性、灵活性和清洁能源整合能力 —— 在 Mosaic 中位数得分排名前十的气候科技市场中占据主导地位，凸显了它们的增长潜力。
人工智能数据中心激增的能源需求，在一定程度上推动了这些市场的发展势头。例如，核聚变和小型模块化反应堆能够持续提供清洁电力，电网储能技术可实现可靠的可再生能源输送，而虚拟发电厂则有助于优化大规模电力负荷。
电动汽车技术领域交易数量创纪录下滑
2024 年，电动汽车技术领域的交易数量经历了有记录以来的最大降幅，交易数量同比暴跌 61%，降至 243 笔。
2024 年，一些引人注目的破产事件凸显了该行业在资本密集型制造方面面临的挑战。电池制造商 Northvolt 在筹集 12 亿美元资金一年后申请破产，原因是其难以有效扩大生产规模。电动厢式货车制造商 Arrival 在 2021 年上市时估值达 130 亿美元，但去年因生产成本不断攀升且无法筹集资金也申请了破产。
甚至汽车行业中最知名的电动汽车领军企业，在这一年里也纷纷缩减其电动化发展目标：
通用汽车将其猎户座组装厂的电动汽车卡车生产计划推迟 6 个月，并将 2024 年的电动汽车生产目标削减 17%。
丰田将其在美国的电动汽车生产计划推迟至 2026 年。
福特取消了生产全电动三排座 SUV 的计划，转而采用混合动力方案。
沃尔沃放弃了到 2030 年实现全电动化的目标。
气候科技领域的并购退出数量再次下降
2024 年，气候科技领域的并购退出数量同比下降 25%，降至 284 起，为 2020 年以来的最低水平。
从季度数据来看，2024 年全年并购退出数量稳步下降，从 2024 年第一季度的 104 起降至第四季度的 39 起。
并购活动的减少与市场环境的关键变化同步发生，这些变化包括经济逆风加剧、政治不确定性上升，以及对环境、社会和公司治理（ESG）倡议日益增长的质疑。
例如，2024 年 ESG 科技市场的股权融资总额同比下降 54%。在企业层面，自 2022 年第一季度达到峰值后，财报电话会议中提及 ESG 的次数呈下降趋势。
随着对 ESG 倡议的质疑声增多，一些公司似乎不再像以往那样，将气候科技收购视为战略要务，而是降低了其优先级。
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