宏观专题 | GDP超预期!经济修复得到确认了吗?

文摘   2025-01-22 19:49   广东  

近期国家统计局公布了重要的经济数据指标,其中GDP是比较超预期的,去年4季度完成了5.4%,远超大家预期的5%。所以对应三季度的4.6%,就这么愉快的完成了全年5%的目标任务。拆解里面的构成发现,其中工业大超预期,消费小幅超预期,房地产不及预期。而工业增加值能到6.2%,这里面有可能是抢出口带来的效应。靠着汽车行业的强劲表现,制造业生产增速高达7.4%,也是完全有可能的。

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那么在数据出来之后,市场按道理应该大涨,但从市场的角度来看,数据发布的当天,已有资金在买预期卖现实,利好兑现后出逃,说明市场并没有因为振奋人心的GDP数据,而变得乐观。这里面可能有这么几个原因。1、是对这个数据还是有质疑,大家还来不及详细拆解,但跟直觉上的体感,差距很大。2、是因为川普已上台,还不知道他到底要干啥。所以做多的热情,自然并不强烈。真想做多的,也不差这一两天。至少现在市场上,仍然预期是不充分的。3、是担心数据好了之后,是不是宽松的货币政策会有所收敛。不过经济数据好起来之后,大盘成长明显就来劲了,说明市场情绪一下转到了强复苏的逻辑上去了。但能不能维持呢。不好说。

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不过对于当下,起码是止跌反弹。周线上虽然实现了反包,但整体依旧受制于长期均线组的压力,一旦破位掉下去,你上来就比较费劲了,光靠市场的力量比较艰难,得有点助攻才行。比如接下来看看是否会将准,或者也要看看海外是否有幺蛾子。如果进展顺利,没出意外的话,给脚油门,发点利好也就过去了。

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目前市场在这个位置上,基本结束了调整,在等待进一步的政策,经济业绩和海外变化,现在情绪偏悲观,甚至说已经提前预支了一些悲观情绪,如果海外没大事,很可能会迎来新的修复。至于技术上的破位,那是在政策,经济业绩和海外变化没有扰动的情况下才会起作用,如果这些扰动出现,技术分析也就没啥用了。耐心等待市场修复,GDP和制造业四季度都起来了,ROE大概率也就起来了。所以到4月的时候,有较大的概率可以验证业绩修复。二级火箭的逻辑也就通顺了。但不得不提醒一下, 如果市场确认业绩复苏的时候,往往价格就会率先表现。很可能那时候已经过了108号的高点。

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