本文来自北交所公开披露的问询与回复，由投行工匠整理，如需转载请注明来源。
问题主要内容：
股权受让方受让亏损公司的商业合理性。（方正阀门873908 ）
回复主要内容：
方正加拿大董事及最终持股50%股东Mike Sheehan原为加拿大知名管道分销商Wolseley的技术负责人，从事相关行业20余年，在当地的工业阀门行业中拥有良好的口碑、丰富的产品技术经验，凭借Mike Sheehan在当地的推广和销售渠道优势，发行人通过方正加拿大一方面与Wolseley建立了稳定的供应关系，另一方面持续开拓了北美市场。
Mike Sheehan等最终持股股东受让方正加拿大股权原因如下：
（1）Mike Sheehan等人自2016年以来即已通过Velocity Valve Canada Inc.和2090137 Alberta Ltd.持有方正加拿大股权，并负责方正加拿大的具体经营管理，其取得方正加拿大100%股权后，可以继续从事方正阀门产品销往Wolseley的经营业务。
（2）2020年度和2021年度方正加拿大分别实现营业收入2,600.13万元和2,177.75万元，当年分别亏损8.05万元和120.57万元，其中支付给Mike Sheehan的董事费用及上述人员的工资薪酬合计分别为382.80万元和293.53万元，较高的人力成本是导致方正加拿大当年亏损的重要原因。上述人员取得方正加拿大股权后，可以通过调整工资薪酬和股东分红等获得良好回报，同时方正加拿大也因由外资企业转为当地内资企业而降低税负。
综上所述，股权受让方基于对未来市场的判断、当地资源的持续稳固利用、个人薪酬和分红收益、加拿大当地外资与内资公司税收政策区别等因素选择全资持股并继续经营方正加拿大。
