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截至9月13日，已发行上市基础设施REITs 42只，已获批待上市基础设施REITs 13只，已反馈基础设施REITs 7只（含扩募1只），已受理基础设施REITs 4只（含扩募1只），已申报基础设施REITs 1只。截至9月13日收盘，已上市42只REITs总市值（除权后）总计1,190.69 亿元，总市值（除权后）较上周五市值涨跌幅为-1.07%；总权益（除权前）为 1,332.34 亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为0.32%。
本周打新提示：
基金全称：招商基金招商蛇口租赁住房封闭式基础设施证券投资基金 发售时间：2024 年 9月19日至2024 年 9月 20日公众投资者场内认购时间：9:30-11:30，13:00-15:00 发售份额：基金份额总额为5.00亿份，初始战略配售基金份额数量为36,415万份，其中原始权益人或其同一控制下的关联方拟认购数量为12,500万份；网下发售的初始基金份额数量为 9,510万份，公众投资者认购的初始基金份额数量为4,075万份。截至9月13日收盘，已上市42只REITs总市值（除权后）总计1,190.69 亿元，总市值（除权后）较上周五市值涨跌幅为-1.07%；总权益（除权前）为 1,332.34亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为0.32%。上周东吴苏园产业REIT市值涨幅最大，为1.40%；富国首创水务REIT市值跌幅最大，为-6.71%。自上市交易以来，中航首钢绿能REIT涨幅最大，总权益（除权前）较总发行市值涨幅达36.23%；华夏中国交建REIT跌幅最大，总权益（除权前）相较于总发行市值跌幅达42.33%。注2：除权前现价，指在基金份额现价的基础上加回其自发行以来对应分红金额后的价格。由于公募REITs高分红的特征以及特许经营权类REITs“分红兼还本”的本质，除权前现价可更好的体现REITs产品的二级市场交易情况。注3：产品期间内涨跌幅，反映产品总市值（含首发及扩募）与产品总募集金额（含首发及扩募）对比的涨跌情况。2024年9月9日至2024年9月13日，REITs市场整体平稳，走势情况如下图所示：![]()
2024年9月9日至2024年9月13日，合计成交量3.6578亿份，成交额14.9460亿元，区间换手率0.6935%。各资产类型方面，本周园区基础设施REITs成交量最高，共计 1.1848亿份；生态环保REITs成交量最低，共计 0.1681亿份。另外在成交额占REITs总成交额比重中，交通基础设施REITs（29.36%）排名较高，生态环保REITs（6.14%）排名较低。图表4▼上周成交量、成交额与换手率情况
图表5▼上周REITs成交量及交额情况
图表6▼上周REITs换手率情况
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图表7▼分资产类别交易情况
图表8▼分资产类别交易情况
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截至9月13日收盘，已上市42只REITs的收益率情况如下表所示：
图表10▼已上市REITs收益率统计
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数据来源：Choice、国泰君安资管
注1：以市值计算预期收益率=基金招募说明书公开披露基础设施项目2024年可供分配预测金额（年化）/截止2024年9月13日收盘基金市值。如未披露2024年可供分配预测金额的基金，以其招募说明书披露的最后一年可供分配预测金额为基准，谨供参考。注2：市值包括产品首发市值及扩募市值。基础设施项目可供分配现金流包括产品整体资产组合（首发项目及扩募项目）可供分配现金流。截至9月13日，已获批待上市REITs共有13只，情况如下表所示：
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数据来源：各产品招募说明书、上海证券交易所、深圳证券交易所、国泰君安资管9月10日，宝湾物流REIT发布公众投资者提前结束募集并进行比例配售的公告。公告显示，因基金募集期内本基金公众投资者累计有效认购申请份额已超过本次公众投资者的募集上限。公众投资者募集期限变更为2024年9月9日提前结束。
9月13日，宝湾物流REIT发布认购申请比例结果的公告。公告显示宝湾物流REIT发售的基金份额总额为3亿份，本次初始战略配售发售份额为2.28亿份，占发售份额总数的比例为76%，有效认购申请确认比例为100%；本次网下发售的初始基金份额数量为0.504亿份，占扣除向战略投资者配售部分后发售数量的70%，有效认购申请确认比例为83.62369338%，最终确认份额保留至整数位；本次公众投资者发售的初始基金份额数量为0.216亿份，占扣除向战略投资者配售部分后发售数量的30%，有效认购申请实际确认比例为26.32369500%，最终确认份额保留至整数位。9月10日，北京保障房REIT发布收益分配的公告。公告显示，北京保障房REIT本次分红方案为每10份公募REITs份额0.5366元。权益登记日为9月12日，除息日为9月13日（场内）/9月12日（场外），现金红利发放日为9月20日（场内）/9月18日（场外）。
9月12日，城投宽庭保租房REIT发布收益分配的公告。公告显示，城投宽庭保租房REIT本次分红方案为每10份公募REITs份额0.6501元。权益登记日为9月18日，除息日为9月19日（场内）/9月18日（场外），现金红利发放日为9月24日（场内）/9月20日（场外）。
9月12日，深高速REIT发布收益分配的公告。公告显示，深高速REIT本次分红方案为每10份公募REITs份额1.294元。权益登记日为9月18日，除息日为9月19日（场内）/9月18日（场外），现金红利发放日为9月24日（场内）/9月20日（场外）。9月12日，津开产园REIT发布上市交易公告书和上市交易公告书提示性公告，公告显示津开产园REIT将于2024年9月19日在上海证券交易所上市。
9月13日，大悦城商业REIT发布上市交易公告书。公告显示大悦城商业REIT将于2024年9月20日在深圳证券交易所上市。
9月13日，首创奥莱REIT发布购入基础设施项目交割审计情况的公告。公告显示首创奥莱REIT发售并购入基础设施项目事项，已由上会会计师事务所（特殊普通合伙）完成对购入项目公司的交割审计，已披露购入项目公司于交割审计基准日（2024年8月14日）的资产、负债情况。9月13日，物美消费REIT发布新增基金经理的公告。基金经理变更公告显示增聘林齐勃作为新任基金经理。9月13日，苏园产业REIT发布2024年上半年投资者开放日活动暨走进原始权益人活动的公告。公告显示投资者开放日活动将于9月24日在2.5产业园一期、二期展开，本基金原始权益人及外部管理机构相关业务负责人、基金经理、本基金投资者等将参与本次现场会议、项目现场调研活动。9月12日，沪市高速公路REITs 2024年中期集体业绩说明会召开。后续将于9月27日、10月10日、10月17日、10月24日分别召开产业园区、保租房、消费及仓储、能源环保REITs 2024年中期集体业绩说明会。Q1：对于重要基础设施项目重大变化情形后续进展的披露有哪些要求？A：基金管理人应当于知道或者应当知道重大变化情形取得进展或者发生进一步影响之日起 2 日内披露进展公告，说明进展情况、具体影响、已采取的应对措施及其成效或者拟采取的应对措施。
相关重大不利变化持续超过 1 个季度仍无实质进展的，基金管理人于每个季度的前 5 日内详细披露已采取的措施、无实质进展的原因、下一步拟采取的应对措施及方案，相关变化对基础设施项目运营情况、经营业绩、现金流和基金份额持有人权益的影响分析。
Q2：对于项目公司的独立性情况，应当进行哪些调查？
A：（一）调查项目公司是否具备完整、合法的财产权属凭证以及是否实际占有；调查商标权、专利权、版权、特许经营权等的权利期限情况，核查前述资产是否存在重大经济、法律纠纷或潜在纠纷；调查金额较大、期限较长的其他应收款、其他应付款、预收及预付账款产生的原因及交易记录、资金流向等，核查项目公司是否存在资产被原始权益人及其关联方控制和占用的情况，判断其资产独立性；（二）调查项目公司是否设立财务会计部门或具备财务人员团队、建立独立的会计核算体系，具有规范的财务会计制度和对分公司、子公司的财务管理制度，是否独立在银行开户、独立纳税等，判断其财务独立性。![]()
公开募集基础设施证券投资基金（以下简称基础设施基金）采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，主要特点如下：一是基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，80％以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，穿透取得基础设施项目完全所有权或经营权利；二是基础设施基金以获取基础设施项目租金、管理费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90％；三是基础设施基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受邀约。
投资基础设施基金可能面临以下风险，包括但不限于：
（一）基金价格波动风险。基础设施基金大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起基础设施基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。
（二）基础设施项目运营风险。基础设施基金投资集中度高，收益率很大程度依赖基础设施项目运营情况，基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致实际现金流大幅低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，基础设施项目运营过程中租金、收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，基础设施基金可直接或间接对外借款，存在基础设施项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。
（三）流动性风险。基础设施基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。
（四）终止上市风险。基础设施基金运作过程中可能因触发法律法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法在二级市场交易。
（五）税收等政策调整风险。基础设施基金运作过程中可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券、项目公司等多层面税负，如果国家税收等政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。
本风险揭示书的揭示事项仅为列举事项，未能详尽列明基础设施基金的所有风险。投资者在参与基础设施基金相关业务前，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉基础设施基金相关规则，自主判断基金投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
本基金由上海国泰君安证券资产管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要可通过基金管理人网站https://www.gtjazg.com/进行了公开披露。中国证监会对本基金募集的注册和证券交易所同意本基金份额上市，并不表明其对本基金的投资价值和市场前景做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
